昨天是希臘,，今天是愛爾蘭,，明天是誰？歐債危機(jī)已經(jīng)演成了一出連續(xù)劇,，只是主角更替頻繁,，“歐豬五國(guó)”大有聯(lián)袂出演的勢(shì)頭。到目前為止,，盡管“劇情”細(xì)節(jié)不盡相同,，但每一出的結(jié)局如出一轍，都是由歐盟提供援助而暫時(shí)轉(zhuǎn)危為安,。
愛爾蘭此前一直做出一副不吃嗟來之食的姿態(tài),，但已經(jīng)證明這不過是要爭(zhēng)取一些討價(jià)還價(jià)籌碼的手段，讓劇情有些跌宕起伏的變化,。18日,，愛爾蘭央行行長(zhǎng)已公開表態(tài)要接受歐盟援助，歐元止跌回升,，市場(chǎng)曙光乍現(xiàn),。
但這場(chǎng)連續(xù)劇顯然沒有結(jié)束，歐債危機(jī)隱憂猶存,。像西班牙,、葡萄牙和希臘這些同樣有主權(quán)債務(wù)問題的國(guó)家，些許風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng),。借著愛爾蘭危機(jī)轉(zhuǎn)緩的利好,，18日西班牙成功拍賣了36億歐元的長(zhǎng)期和超長(zhǎng)期國(guó)債，但西班牙十年期國(guó)債利率已超過4.6%,，達(dá)到今年5月歐債危機(jī)以來最高水平,。盡管與希臘9%的國(guó)債利率和愛爾蘭5.5%的國(guó)債利率相比，西班牙的國(guó)債利率還處于相對(duì)低的水平,，可西班牙一旦出現(xiàn)問題,，對(duì)歐元區(qū)的威脅是另兩個(gè)國(guó)家不能相提并論的。西班牙的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值占?xì)W元區(qū)總量的12%,，在歐元區(qū)排名第四,，是希臘、葡萄牙和愛爾蘭三國(guó)經(jīng)濟(jì)總和的兩倍,。市場(chǎng)如果對(duì)歐盟一個(gè)大的經(jīng)濟(jì)體失去信心,，歐債危機(jī)的規(guī)模和影響與現(xiàn)在相比不可同日而語。從某種程度上說,，西班牙是歐元區(qū)穩(wěn)定與否的試金石,。
今年前三個(gè)季度，西班牙經(jīng)濟(jì)以0.1%、0.2%和0.2%的速度微弱增長(zhǎng),，而此前七個(gè)季度西班牙的GDP持續(xù)下滑,。近三年來，西班牙經(jīng)濟(jì)遭受國(guó)際金融危機(jī)和國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)泡沫破裂的雙重打擊,，至今沒有恢復(fù)元?dú)狻?BR> 過去十來年,，西班牙經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁表現(xiàn)很大程度上是靠房地產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)。在經(jīng)濟(jì)繁榮的鼎盛期,，西班牙每年新建住宅70萬套,。而金融危機(jī)一舉擊破了房地產(chǎn)泡沫，危機(jī)后,，西班牙每年新建住宅縮水到10萬套,，房產(chǎn)價(jià)格大幅下跌，空房率居高不下,，短期內(nèi)依靠房地產(chǎn)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的可能性幾乎為零,。
西班牙的大型企業(yè)集中于房地產(chǎn)、能源,、電信和金融業(yè),，面向出口的工業(yè)企業(yè)規(guī)模小且技術(shù)水平普遍不高。進(jìn)出口占GDP的比重自1999年至金融危機(jī)前一直在60%左右,，危機(jī)期間降至50%,，而進(jìn)口量還遠(yuǎn)高于出口量�,？磥�,，短期內(nèi)將出口作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的引擎也是不現(xiàn)實(shí)的。
經(jīng)濟(jì)不景氣使得失業(yè)率飆升,，目前西班牙的失業(yè)率達(dá)20%,，年輕人的失業(yè)率更高達(dá)40%。沒有就業(yè)就沒有消費(fèi),，加上西班牙政府為削減日益龐大的財(cái)政赤字，實(shí)行了包括削減公務(wù)員工資,、凍結(jié)養(yǎng)老金,、取消新生嬰兒補(bǔ)貼以及減少政府公共投資等一系列嚴(yán)格的節(jié)支措施。此外,，從今年7月1日起,，為增加稅收，西班牙政府提高了增值稅稅率,。這些措施雖然成功達(dá)到了將財(cái)政赤字降低到占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值9%的目標(biāo),，但同時(shí)抑制了內(nèi)需增長(zhǎng)，而內(nèi)需本是西班牙惟一較現(xiàn)實(shí)的實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力。盡管此前西班牙政府已將2011年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從1.8%調(diào)低至1.3%,，但能否實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)還很不確定,。而西班牙勞工大臣戈麥斯表示，為實(shí)現(xiàn)就業(yè)崗位的大幅增加,，西班牙經(jīng)濟(jì)需要實(shí)現(xiàn)2%的增長(zhǎng),。
在經(jīng)濟(jì)繁榮期的1996年，西班牙的公共債務(wù)水平從70%降至40%,，而金融危機(jī)又使公共債務(wù)回升到近60%的水平,。從比例上看，西班牙的公共債務(wù)水平不算很高,，但由于西班牙的整體經(jīng)濟(jì)規(guī)模較大,，公共債務(wù)的規(guī)模也是水漲船高。根據(jù)紐約大學(xué)商學(xué)院教授魯比尼的統(tǒng)計(jì),，西班牙的公共債務(wù)達(dá)到1萬億歐元,，而希臘僅為3000億歐元。魯比尼認(rèn)為,，如果西班牙跌落懸崖,，歐盟沒有足夠的資源對(duì)其進(jìn)行救助。有機(jī)構(gòu)估算,，從現(xiàn)在到2013年,，愛爾蘭、葡萄牙需要的資金約為1170億歐元,，但同期西班牙需要3510億歐元,，僅明年一年西班牙就需新籌資650億歐元。要做到在不損害整個(gè)歐元區(qū)的情況下向西班牙提供這樣一筆巨款實(shí)在很難辦到,，歐盟總共7500億歐元的緊急援助基金很快會(huì)捉襟見肘,。
魯比尼指出，西班牙已經(jīng)大到不能發(fā)生危機(jī),，而一旦發(fā)生了,，誰也救不了它。如果不想讓這位“末日博士”一語成讖,，歐盟和西班牙都得有所行動(dòng),。