|
人民幣國(guó)際化宛如綻開的艷麗玫瑰,，看上去很美,，卻也有刺,。它既能消除匯率風(fēng)險(xiǎn),，提高企業(yè)的融資效率，提高中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力,，推動(dòng)金融中心建設(shè),，獲得鑄幣稅。但也會(huì)給銀行體系帶來風(fēng)險(xiǎn),，尤其是中國(guó)的資本市場(chǎng)還很小很不健全,，在經(jīng)濟(jì)容易受匯率波動(dòng)的影響、金融機(jī)構(gòu)也有待提高競(jìng)爭(zhēng)性情況下,，風(fēng)險(xiǎn)更大,。也正因?yàn)槿绱耍瑖?guó)際貨幣基金組織統(tǒng)計(jì)一般國(guó)家從經(jīng)常項(xiàng)目可兌換到資本項(xiàng)目可兌換的時(shí)間,，平均是7到10年時(shí)間,，而中國(guó)的資本項(xiàng)目緩慢地走過10多年后才開始發(fā)力。
從我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和重構(gòu)世界貨幣體系的背景下考慮,，如何實(shí)現(xiàn)人民幣的可自由兌換,？在推進(jìn)人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的過程中，如何盡快解決如境外企業(yè)貸款,、海外人民幣回流等問題,？如何拓展人民幣使用區(qū)域，特別是在亞洲地區(qū)拓展人民幣結(jié)算區(qū),？我們必須有行之有效的具體解決路徑或方案,。
無疑，在人民幣國(guó)際化進(jìn)程中,，港澳的金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),、金融服務(wù)水平、金融市場(chǎng)環(huán)境和高效的金融制度,，都決定著它們可以攜手廣東再挑大梁,。因此，可在廣東的珠三角地區(qū)以及港澳建立一個(gè)金融開放特區(qū),，讓人民幣在特區(qū)內(nèi)與港幣,、澳幣實(shí)行自由兌換，放開對(duì)境外企業(yè)貸款,、允許海外人民幣回流,。中期目標(biāo)可在這個(gè)金融特區(qū)內(nèi)建立一個(gè)能夠覆蓋東南亞地區(qū)的股市與期貨市場(chǎng)，通過金融整合來重構(gòu)亞洲的經(jīng)濟(jì)布局,，為人民幣國(guó)際化插上翅膀,。同時(shí),，在現(xiàn)階段,，這里既可成為人民幣輸出的渠道，又可成防止金融風(fēng)險(xiǎn)向國(guó)內(nèi)傳導(dǎo)的保障,，其理由至少4條。
其一,，防范風(fēng)險(xiǎn)之需,。當(dāng)今世界貨幣體系為人民幣國(guó)際化帶來風(fēng)險(xiǎn),。布雷頓體系崩潰后，美元作為國(guó)際計(jì)價(jià),、結(jié)算和儲(chǔ)備貨幣，與黃金脫鉤得到了定價(jià)權(quán),。美國(guó)可以通過增加或者減少貨幣供應(yīng)量而決定美元對(duì)世界各國(guó)貨幣的匯兌價(jià)格。因此,，當(dāng)美國(guó)成為某國(guó)家的債務(wù)國(guó)時(shí),，便讓美元貶值來減輕其對(duì)外負(fù)債,；當(dāng)美國(guó)成為某國(guó)家的債權(quán)國(guó)時(shí)，便讓美元升值來增加本國(guó)的債權(quán)收益,。
從央行統(tǒng)計(jì)看，人民幣發(fā)行過程中,，外匯儲(chǔ)備占很大的比重。假如人民幣通過境外流通來推進(jìn)國(guó)際化,，要么替代美元導(dǎo)致對(duì)美元需求的下降與匯率貶值，從而造成中國(guó)外匯儲(chǔ)備存量的巨大損失,；要么遭遇美元的阻擊而難以實(shí)現(xiàn)國(guó)際化,。
其二,，能配合資本市場(chǎng)緩步開放策略,。中國(guó)的改革開放是“摸著石頭過河”的,，中國(guó)的金融市場(chǎng)開放與人民幣的國(guó)際化勢(shì)必也將按此主動(dòng)性,、可控性和漸進(jìn)性原則來推進(jìn)。尤其是當(dāng)前我國(guó)金融發(fā)展相對(duì)滯后的局面還沒有改變的條件下,，我們要加快國(guó)內(nèi)國(guó)際金融中心的培育，擴(kuò)大金融市場(chǎng)深度和廣度,，增加金融市場(chǎng)彈性與規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的金融工具。另一方面更要注重防范風(fēng)險(xiǎn),，制定金融資本市場(chǎng)開放的發(fā)展戰(zhàn)略與人民幣國(guó)際化進(jìn)程，這些都必須從事關(guān)社會(huì)與國(guó)家的穩(wěn)定整體策略上考慮,。
因此,，加大粵港澳三地的金融合作力度，建立人民幣國(guó)債在港澳的持續(xù)發(fā)行機(jī)制,，可強(qiáng)化人民幣國(guó)債配合人民幣國(guó)際化的功能。
其三,，增加人民幣國(guó)際化的國(guó)際認(rèn)知度。隨著人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的開展,，境外人民幣規(guī)模會(huì)迅速增加。我們既要為境外人民幣找到一個(gè)可控制,、有管理的回流渠道，還要增加人民幣在國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際金融領(lǐng)域的運(yùn)用,，發(fā)展人民幣計(jì)價(jià)的金融產(chǎn)品，增強(qiáng)人民幣在國(guó)際上的威信,，并為最終實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化創(chuàng)造信用條件。而這不僅要有硬實(shí)力,，更要有軟實(shí)力，如法律體系,、監(jiān)管體系,、國(guó)際化信用、國(guó)際操作的接軌與國(guó)際化的人才,。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)規(guī)模,、金融市場(chǎng)容量與開發(fā)潛力要大,，發(fā)展腹地要廣,。前者無疑是港澳得天獨(dú)厚,，后者非廣東珠三角地區(qū)莫屬。
其四,，粵港澳合作協(xié)議與《珠江三角洲產(chǎn)業(yè)布局一體化規(guī)劃（2009-2020年）》奠定了建設(shè)金融特區(qū)的基礎(chǔ)。在金融服務(wù)方面,，應(yīng)推進(jìn)深交所和港交所互聯(lián)互通，穩(wěn)健創(chuàng)新三地人民幣業(yè)務(wù),，降低港澳金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入廣東的門坎,，推動(dòng)金融從業(yè)人員資格互認(rèn)，共建國(guó)際金融研究機(jī)構(gòu),，構(gòu)建重要的金融合作智力平臺(tái),。可先建設(shè)金融創(chuàng)新先行區(qū),，再布局粵港澳地區(qū)金融開放特區(qū)，實(shí)現(xiàn)成為人民幣國(guó)際化與國(guó)內(nèi)開放資本市場(chǎng)的試驗(yàn)區(qū)目標(biāo),。
|