昨晚（10月19日）央行突然宣布從今天起加息，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率均上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn),。
央行此次突然出手，先不論其日后收緊流動(dòng)性之效果,，單從出其不意之角度,，已對直接和潛在的“調(diào)控對象”產(chǎn)生了相當(dāng)?shù)男睦碚饝亍?/STRONG>
9月份投放信貸5000余億元，央行說總量控制效果明顯,。10月11日,，央行又對“工農(nóng)中建”四大行及招行、民生銀行等六家大銀行采取了帶有懲罰意味的收緊銀根措施,，部分銀行的存款準(zhǔn)備金率被強(qiáng)制上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)（0.5%）,，千億放貸資金被“凍結(jié)”。有此鋪墊在前,，從業(yè)界到民間,，多數(shù)觀察人士對央行突然加息缺乏足夠思想準(zhǔn)備。
人算不及天算,。宏觀經(jīng)濟(jì)形勢及經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境每天在變,，政策必須隨勢而變，許多時(shí)候政策之變?nèi)裟芸焐习肱�,，其�?yīng)變和調(diào)控效果自然更好,。央行此次突然加息，主要針對三大“調(diào)控對象”,，它們分別是樓市,、物價(jià)和股市等。這三大“調(diào)控對象”,，近期都呈現(xiàn)出不同程度的“異動(dòng)”,，動(dòng)用利率杠桿讓其回歸正常乃政府的責(zé)任所系。
樓市從今年“4·15”算起,，已兩次遭遇“拳擊”,，國慶前的第二次“出拳”更重�,！跋拶徚睢焙汀跋拶J令”開始施行后,，再行加息，按揭成本之抬升以及由此新增的“不確定性”,，對投資和投機(jī)性購房群體的阻嚇作用進(jìn)一步放大,，至少在一個(gè)時(shí)間段里，應(yīng)該能產(chǎn)生1+1>2的調(diào)控效果,。
生活必需品范疇之內(nèi),，從食品到大宗日常消費(fèi)品，物價(jià)上漲正在形成互相攀比的局面,，明漲,、暗漲,、搭車漲價(jià)已形成了互相比著漲的態(tài)勢。成本提高型漲價(jià),、供求關(guān)系失衡型漲價(jià),、外部輸入型漲價(jià)、內(nèi)部炒作型漲價(jià)或內(nèi)外互動(dòng)型漲價(jià)可謂此起彼伏,。在這方面,，近期尤為典型的要數(shù)棉花、小麥,、食糖,、玉米、植物油等,。由于被漲的商品集中在與百姓生活關(guān)系密切的大宗商品領(lǐng)域,，處在產(chǎn)業(yè)鏈底層，會(huì)在整條產(chǎn)生鏈中引發(fā)連鎖漲價(jià)并進(jìn)一步禍及流通環(huán)節(jié)的供應(yīng)鏈,，若不果斷動(dòng)用利率杠桿與其他調(diào)控手段組合予以干預(yù),，將可能會(huì)吸引更多游資參與價(jià)格投機(jī)。
樓市遭受“雙限”后,，部分炒作資金已入市“炒作物價(jià)”,，致使守住“CPI警戒線”的難度進(jìn)一步增大，從源頭上收緊市場流動(dòng)性,，央行在強(qiáng)制“凍結(jié)”部分銀行放貸資金之外,，加息已變得必須。
加息后,，成本上漲型企業(yè)的資金使用成本也將隨之新增,，最終會(huì)導(dǎo)致這類企業(yè)被迫提價(jià)，在客觀上與調(diào)控物價(jià)的主旨相悖,。這說明加息也是一柄“雙刃劍”,。但有一點(diǎn)確信無疑——加息對于壓制物價(jià)非理性上漲的正面效果大于負(fù)面影響。
長假后,，股市,、郵市、金市,、期市,、匯市漲聲連片。若說“后三市”的不正常上漲還要綜合考慮“國外因素”,，那么“前兩市”的非理性上漲,，則主要與國內(nèi)資金的流動(dòng)性有關(guān)。一些企業(yè)界人士表示,，實(shí)體經(jīng)濟(jì)在多數(shù)行業(yè)呈現(xiàn)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩,，企業(yè)尤其是民企的大把存量資金不敢續(xù)投于實(shí)業(yè),，紛紛選擇“入市”尋求短期獲利。而這也同時(shí)加劇了CPI的非理性波動(dòng),。由此可見,，對“五市”的調(diào)控也是加息期待收獲的效果之一,。
全球化程度越深,，調(diào)控經(jīng)濟(jì)包括物價(jià)面臨的“復(fù)雜性”越甚。眼下,，凡調(diào)控政策都帶有明顯的“抗藥性”和“副作用”,，猶如“捺下葫蘆浮起瓢”，又形如“虛不受補(bǔ)”,，調(diào)控只得下緩藥,，只能邊調(diào)邊試。央行加息的“藥效”能否在年底前有所顯現(xiàn),，不確定性仍然大于確定性,。不過，9月份CPI雖尚待公布,，但繼續(xù)沖高已成“社會(huì)共識(shí)”,，加息先于9月份CPI公布，多少有利于替政府提前釋放掉些許“調(diào)控不力”之壓力,。