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“亂時黃金盛時玉”,。進(jìn)入10月以來國際市場用瘋狂的黃金價(jià)格走勢證明著這句老話。當(dāng)經(jīng)濟(jì)面臨通縮風(fēng)險(xiǎn)時,，資本會撲向黃金以避險(xiǎn),；當(dāng)經(jīng)濟(jì)面臨通脹風(fēng)險(xiǎn)時，資本同樣會撲向黃金以避險(xiǎn),。而在全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)打架,，通縮和通脹的陰影交相顯現(xiàn)的當(dāng)下，自然地,，資本對于黃金的愛慕達(dá)到了頂點(diǎn),。
本世紀(jì)以來的10年，黃金價(jià)格的漲幅超過了350%,。仔細(xì)分析一下黃金身價(jià)不斷上揚(yáng)的過程可以發(fā)現(xiàn),，國際金價(jià)從2000年時的300美元/盎司到2008年突破1000美元/盎司，整整用了8年,，最高漲幅達(dá)到過244.6%,。這個幅度，與同期全球樓市,、股市和IT業(yè)的表現(xiàn)相比并不突出,，甚至略顯遜色。原因在于,，全球在這8年中經(jīng)歷了一段經(jīng)濟(jì)史上最為美好的財(cái)富時代,，許多領(lǐng)域充滿升值機(jī)會。而從2008年金融危機(jī)爆發(fā)之后,，僅用了兩年,，金價(jià)即突破1350美元/盎司，成為表現(xiàn)最卓越的吸錢品種,。究其根本原因,，是金融危機(jī)所帶來的動蕩，極大地提升了人們的風(fēng)險(xiǎn)厭惡意識,。
但是還有一個問題：因經(jīng)濟(jì)不確定而飛黃騰達(dá)的黃金,，為什么在2010年的初秋時節(jié)加速飆漲？這一加速過程意味著拐點(diǎn)的到來還是更大牛市的開端,？
有三個原因造就了黃金的近期走勢,。其一，自2008年以來泛濫全球的流動性抬升了金價(jià),。為應(yīng)對金融危機(jī),，各國不約而同地都采取了寬松貨幣政策，實(shí)施兩年以來,，全球市場的池子已經(jīng)飄滿了錢的影子,。保守的估計(jì)是，全球主要經(jīng)濟(jì)體投放額度超過了11.9萬億美元,。巨額資金所過之處,，都是一片漲價(jià)的聲響。因此,，與其他大宗商品的走勢一樣,，金價(jià)水漲船高，寬松貨幣政策的疊加效應(yīng)就是金價(jià)跳高的撐竿,。而近來,，由于經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，美歐日紛紛重拾經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,，之前熱議過的退出,，除印度和澳大利亞外各國都不再提及。對投資者而言,，這意味著新的風(fēng)險(xiǎn),，因此加大了對黃金的追求力度。其二,，極端天氣抬升了人們的通脹預(yù)期,。今年以來,，全球氣候惡劣，印度干旱,、俄羅斯大火等導(dǎo)致了一些糧食品種在游資干擾下價(jià)格大幅波動,。極端氣候意味著對石油的需求會上升，冬作物會減產(chǎn),，這將導(dǎo)致糧食,、石油價(jià)格繼續(xù)波動上升。而黃金作為避險(xiǎn)品種將跟隨上升,。其三,，最近日本、韓國,、巴西對于匯率的直接或間接干預(yù),，加大了人們對爆發(fā)貨幣戰(zhàn)的擔(dān)憂。特別是中國,，面臨來自歐美的雙重匯率壓力,。如果人民幣升值，那么對于歐美本幣來說就意味著貶值,，而防范貶值的傳統(tǒng)辦法,，除了將資本運(yùn)送到中國等地謀求升值差價(jià)利潤外，就是購買黃金等物理資產(chǎn),。近期熱錢重新流入中國和金價(jià)上漲,，都證明了這一點(diǎn)。
而普通投資者關(guān)注的是,，黃金還有沒有投資的空間,？在投資大師索羅斯看來，黃金已進(jìn)入高風(fēng)險(xiǎn)期,。而另外一些交易分析師們的看法是,，在黃金突破每盎司1033美元并站穩(wěn)之后，技術(shù)上還會有40%的漲幅,。在我看來,，黃金是對宏觀經(jīng)濟(jì)極其敏感的商品，從宏觀面上說,，經(jīng)濟(jì)鐘擺現(xiàn)象一日不止,，黃金價(jià)格就總會獲得上漲的支持依據(jù)。
就國家投資來說,，10年來的黃金價(jià)格走勢表明,，黃金是一個存放巨額外儲的可靠籃子。增持黃金比對其他外幣資產(chǎn)做加減法更安全,。如果對于經(jīng)濟(jì)走勢有更精準(zhǔn)的判斷,，那么外儲籃子中的黃金帶來的將不僅有利潤收益,，還有未來人民幣國際化的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
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