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8月24日凌晨，網(wǎng)上流傳出一份國美電器大股東黃光裕一方發(fā)布的國美電器財(cái)報(bào)解讀，新解讀的財(cái)報(bào)中強(qiáng)調(diào),，“今日的國美已經(jīng)落后競爭對(duì)手很多”，以公司業(yè)績不佳為由向國美電器董事局主席陳曉發(fā)難,。24日早上6點(diǎn)，國美電器通過港交所發(fā)布澄清公告,，間接否認(rèn)了新財(cái)報(bào)的可信性,。
8月23日，國美電器控股有限公司在中期業(yè)績發(fā)布會(huì)上表示,，將于9月28日召開特別股東大會(huì),，回應(yīng)黃光裕關(guān)于罷免董事會(huì)主席陳曉等的動(dòng)議,。當(dāng)日公布的財(cái)報(bào)顯示,，2010年上半年，公司經(jīng)營利潤同比上升86.14%至12.5億元,。新華社記者 吳建路/攝 |
一個(gè)是身系刑罰,、擁有上市公司近34%股權(quán)的大股東和創(chuàng)始人，一個(gè)是雖持有公司不足2%股權(quán),、但獲得財(cái)務(wù)投資者貝恩資本支持的董事會(huì)主席,，黃光裕與陳曉，因國美控制權(quán)之爭成為近期矚目的焦點(diǎn),。作為一家香港上市的公眾公司,，國美此次控制權(quán)之爭將會(huì)對(duì)中國企業(yè)公司治理方面產(chǎn)生怎樣的影響？有必要結(jié)合《中華人民共和國公司法》對(duì)相關(guān)問題予以分析,。
問題一：董事會(huì)能否否決股東大會(huì)決議
2010年5月11日,，在國美年度股東大會(huì)上擁有31.6%股權(quán)的國美電器大股東向貝恩投資提出的三位非執(zhí)行董事投出了反對(duì)票(到場投票的股東比例為62.5%)，使得三位非執(zhí)行董事的任命沒有獲得通過,。隨后,，以董事局主席陳曉為首的國美電器董事會(huì)以“投票結(jié)果并沒有真正反映大部分股東的意愿”為由，在當(dāng)晚董事局召開的緊急會(huì)議上一致否決了股東投票,，重新委任貝恩的三名前任董事加入國美董事會(huì),。這一閃電變局成為國美控制權(quán)之爭的標(biāo)志性事件。以陳曉為代表的國美董事會(huì)能否否決股東會(huì)決議呢,？
從現(xiàn)代公司治理角度來看,，股東大會(huì)是公司的最高權(quán)力機(jī)關(guān)，代表公司資本所有者的權(quán)益,，有權(quán)決定公司的重大事項(xiàng),。相對(duì)于股東而言，董事會(huì)是受托者,，是公司的經(jīng)營管理者,，接受股東的委托實(shí)現(xiàn)股東對(duì)資產(chǎn)保值增值的要求,。
根據(jù)我國《公司法》第一百零四條規(guī)定，股東大會(huì)作出決議必須經(jīng)出席會(huì)議股東所持表決權(quán)過半數(shù)通過,，所以如依據(jù)我國公司法,，國美股東會(huì)不能通過三位非執(zhí)行董事的任命決議。
但即使是這樣,，除非公司章程另有規(guī)定,，董事會(huì)也無權(quán)否決股東大會(huì)決議，即使要否定其效力,，也必須通過訴訟解決,。根據(jù)《公司法》第二十二條規(guī)定，股東大會(huì)的決議內(nèi)容違反法律,、行政法規(guī)的無效,；股東大會(huì)召集程序、表決方式違反法律,、行政法規(guī)或者決議內(nèi)容違反公司章程的,，股東可以自決議作出之日起60日內(nèi)，請(qǐng)求法院予以撤銷,。
問題二：大股東能否罷免公司董事
據(jù)報(bào)道,，黃光裕于2010年8月4日向國美電器發(fā)函要求召開臨時(shí)股東大會(huì)，要求撤銷陳曉公司董事會(huì)主席和執(zhí)行董事的職務(wù),。黃光裕作為國美公司大股東能否罷免作為公司董事會(huì)主席的陳曉呢,？
根據(jù)我國《公司法》第三十八條、第一百條的規(guī)定,，股東大會(huì)享有選舉和更換董事的職權(quán),。而股東大會(huì)作出決議，必須經(jīng)出席會(huì)議的股東所持表決權(quán)過半數(shù)通過,。因此,，盡管黃光裕家族占有國美33.98%的股權(quán)，是國美的第一大股東,，也無權(quán)單獨(dú)決定董事的任免,，其還必須得到其他足夠股東的認(rèn)可，從而通過股東會(huì)決議來任免董事,。
問題三：公司能否起訴控股股東,、董事
今年8月5日，國美公司在香港高等法院對(duì)原董事長黃光裕提起訴訟,，以黃光裕在2008年1月及2月前后回購公司股份為違反公司董事的信托責(zé)任及信任為由,，向黃光裕尋求賠償。至此全面拉開國美控制權(quán)之爭的序幕,。陳曉掌控的國美董事會(huì)能否起訴黃光裕呢,？
根據(jù)我國《公司法》第一百五十條之規(guī)定,，董事、監(jiān)事,、高級(jí)管理人員執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)違反法律,、行政法規(guī)或者公司章程的規(guī)定，給公司造成損失的,，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)損害賠償責(zé)任,。如果公司高管用公司的錢回購公司的股票，嚴(yán)重?fù)p害了廣大中小股民的利益,，那么公司有權(quán)提起訴訟,，維護(hù)廣大中小股東的利益。我們姑且不管國美起訴黃光裕的理由真實(shí)性如何,，但國美公司有權(quán)以黃光裕損害公司利益為由起訴,。
問題四：如何保障獲刑股東權(quán)益
黃光裕曾以非法經(jīng)營罪，內(nèi)幕交易,、泄露內(nèi)幕信息罪和單位行賄罪被一審法院判處有期徒刑14年,，罰金6億元,，沒收財(cái)產(chǎn)億元,。如適用我國《公司法》第一百四十七條之規(guī)定，其在執(zhí)行期滿未逾五年期間,，不能擔(dān)任公司的董事,、監(jiān)事和高級(jí)管理人員。但黃光裕仍可行使股東權(quán)利,，委托代理人出席股東大會(huì)會(huì)議并行使表決權(quán),。
家族企業(yè)與職業(yè)經(jīng)理人應(yīng)在博弈中實(shí)現(xiàn)共贏
從保護(hù)投資者權(quán)益的角度看，國美控制權(quán)之爭暴露了中國家族企業(yè)轉(zhuǎn)型過程中普遍存在的風(fēng)險(xiǎn),，即職業(yè)經(jīng)理人和外部戰(zhàn)略投資者結(jié)盟,，與創(chuàng)業(yè)家族爭奪控制權(quán)。在這場爭奪中,，創(chuàng)業(yè)家族的優(yōu)勢是在長期創(chuàng)業(yè)中積累下來的威望,、人脈和經(jīng)驗(yàn)，職業(yè)經(jīng)理人與外部戰(zhàn)略投資者的優(yōu)勢則是熟悉現(xiàn)代企業(yè)管理,、資本市場游戲規(guī)則和法律,。
家族企業(yè)應(yīng)對(duì)轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)，有賴于完善其公司治理結(jié)構(gòu),，真正實(shí)現(xiàn)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相互分離,、相互制約。其中,，家族企業(yè)要適度授權(quán),、建立合理的激勵(lì)約束機(jī)制,，充分發(fā)揮監(jiān)事會(huì)、獨(dú)立董事的監(jiān)督作用,，同時(shí)要兼顧利益相關(guān)者的利益,，在博弈中實(shí)現(xiàn)共贏。
對(duì)于黃光裕與陳曉而言,，盡管國美內(nèi)戰(zhàn)尚無定論,，但從國美創(chuàng)下兩月來新低、被嚴(yán)重低估的股價(jià),，品牌聲譽(yù)的影響等,，已經(jīng)給廣大股東和投資者造成了損害。因此,，對(duì)于黃光裕,、陳曉，以及國美管理層高管和股東而言,，雙方在利益平衡的基礎(chǔ)上達(dá)成和解將是最佳選擇,。