國際板十年尚未磨成劍，原因是國際板推出面臨人民幣資本項目可兌換的難題,，以及人民幣資源外泄的責難,。
9月20號有媒體披露，接近上交所高層的人士近日透露,，不久前，包括證監(jiān)會,、商務部及外管局在內(nèi)的多個相關部委就國際板推出的法律問題達成共識,，國際板的推出只剩下技術測試和時機問題了。上交所已開始加速其推出國際板的相關工作,，規(guī)則擬定和技術上的安排都在原有準備的基礎上更加完善,。按照目前的進程，2011年初所有工作就將完全到位,，而2011年4月前后正式推出的可能性很大,。
擔憂國際板使人民幣資源外泄可以休矣,。
以人民幣國際化為標志，全球市場的深海時代已經(jīng)開始,，全球競爭的態(tài)勢是,，誰能獲得更多的市場優(yōu)質(zhì)資源，誰就能獲得未來競爭的主動權,。如果各國的優(yōu)質(zhì)企業(yè)在境內(nèi)上市,，是中國市場、中國投資者的幸事,。以為閉關鎖國就能御敵于國門之外,，這些人的見識甚至比不上清末洋務運動的人士。
人民幣國際化是大勢所趨,，不僅人民幣貿(mào)易結算與貨幣互換的經(jīng)濟體越來越多,，為了滿足境外人民幣持有者的需要，金融機構大刀闊斧推出了人民幣投資產(chǎn)品,。
2009年,，我國正式開展跨境貿(mào)易人民幣結算推進人民幣國際化進程；今年8月,，中國向外國央行開放內(nèi)地銀行間債券市場,，即通過總額達8000億元人民幣的一系列雙邊貨幣互換協(xié)定擁有人民幣；今年9月,，有消息稱馬來西亞央行買入人民幣債券作為外匯儲備,，這是人民幣國際化的重要標志性事件，說明人民幣債券將越來越多地成為各國央行的資產(chǎn),，相信其他亞洲國家的央行也將買入人民幣債券,。在此情況下阻擋人民幣國際化趨勢、阻擋國際板的設立,，無疑是身處蝸角觸蠻之國的淺薄見識,。事實上，在上海開設國際板,，正是增加以人民幣計價的國際資產(chǎn)的題中應有之義,，不能想像，人民幣計價的國際資產(chǎn)交易全部集中在香港一地,。
從純技術角度來說,，推出國際板風險在可控的范圍之內(nèi)，因為推出國際板并不意味著人民幣資本項目徹底放開,。
今年3月兩會期間,，全國政協(xié)委員、上海證券交易所理事長耿亮接受記者采訪時,，就技術問題提出了關鍵的兩點：
首先，國內(nèi)投資者是以人民幣來購買國際板股票，并非外幣,，因此不存在本外幣兌換的問題,，而上市企業(yè)可以將人民幣用于國內(nèi)市場的拓展。
其次,，正如Ｈ股市場,、Ａ股市場股票不能互換，在人民幣資本項目不能自由兌換的情況下,，今后國際板股票和境外已發(fā)行上市股票也不能實現(xiàn)互換,；目前要求到上交所上市的境外公司本身就已在境外交易所上市，如果登陸上交所國際板,，實際上是一種再融資行為,，而根據(jù)國際慣例，再融資價格一般不能超過當前二級市場價格,。當然,，應該看到，雖然不存在在境外拉高價格影響境內(nèi)價格的通道,，但通過各種金融創(chuàng)新產(chǎn)品,，間接影響還是能夠做到的，這就需要考驗監(jiān)管層的監(jiān)管能力,。
如果國際板遭遇的人民幣跨境結算,，上海市金融服務辦公室主任方星海今年6月22日曾表示，上海目前正在積極探索建設人民幣回流渠道,，比較簡單可行的辦法是,，允許境外機構在上海地區(qū)銀行開設的結算賬戶內(nèi)的資金，進入銀行間債券市場進行投資,。在目前的結算體系加特設帳戶也未嘗不可,，以便將風險減到最低。
我國的證券市場必須受到外來鯰魚的沖擊,，以進行核心的制度性改革,。監(jiān)管層一直在抑制內(nèi)幕交易、在制度的邊邊角角上進行修補,，但是,，在亟需改革的核心領域比如上市公司的估值、比如上市資源的行政控制方面,，卻因為利益要害所在,、扭扭捏捏就是不肯放手，對于要求改革的呼聲充耳不聞,。資源的行政色彩,，疊加主板市場大型公司的濃厚行政色彩,，導致改革以來，大盤股死氣沉沉,，中小盤股估值虛高的狀態(tài),。國際板推出之后，可以用國際市場的估值校正國內(nèi)的估值,，與制度性弊端,，開放所帶來的制度沖擊力不可小覤。
當然,，也可能出現(xiàn)最壞的結果,，國際板成為紅籌股回歸市場，給國有大型企業(yè)增加了一個圈錢渠道,，所謂的國際公司都是披上國際化外衣的行政僵尸公司,。
我們必須反思，為何成長性最好的IT企業(yè)阿里巴巴在香港上市,，為何較好的民營新能源企業(yè)無錫尚德在美國上市,，為何在嚴格審核后中小上市公司依然充斥了偽成長企業(yè)，其中所顯露的境內(nèi)市場的制度性弊端,，市場體系的封閉,，都說明到了非改不可的地步。（原載：每日經(jīng)濟新聞）