近日,，中國人民銀行發(fā)布了《關于境外人民幣清算行等三類機構運用人民幣投資銀行間債券市場試點有關事宜的通知》,，引起了國內(nèi)外金融市場的廣泛關注,。這一決定具有深遠的歷史意義，它將逐步勾畫出人民幣流出和回流的路線圖——此前,，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點為人民幣走出去鋪平了道路,；此次，境外機構運用人民幣投資債券市場為人民幣回流國內(nèi)拓寬了渠道,。至此,，人民幣走向國際化的路線圖已經(jīng)越來越清晰、越來越完整,。
跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務：人民幣走出去的破冰之旅,。２００８年７月２日，中國人民銀行正式公布了《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點管理辦法》,，并決定在上海市和廣東省的廣州,、深圳、珠海,、東莞等４個城市先行開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點,；２００８年７月６日，中國銀行（香港）有限公司開始為參加行提供人民幣貿(mào)易清算服務,，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務正式啟動,，這是人民幣走向國際化的一個里程碑事件�,？缇迟Q(mào)易人民幣結(jié)算是指以人民幣報關并以人民幣結(jié)算的進出口貿(mào)易結(jié)算,，業(yè)務種類包括進出口信用證、托收,、匯款等多種結(jié)算方式,，包括預收預付款和貨到付款。在這一制度安排下,，國家允許指定的,、有條件的企業(yè)在自愿的基礎上以人民幣進行跨境貿(mào)易的結(jié)算，支持商業(yè)銀行為企業(yè)提供跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算服務,。
�,。玻埃保澳辏对拢玻踩眨袊嗣胥y行決定進一步將跨境貿(mào)易結(jié)算試點擴大到２０個省市（自治區(qū),、直轄市）,，包括北京,、天津,、內(nèi)蒙古、遼寧,、上海,、江蘇、浙江、福建,、山東,、湖北、廣東,、廣西,、海南、重慶,、四川,、云南、吉林,、黑龍江,、西藏、新疆等,；試點業(yè)務范圍包括跨境貨物貿(mào)易,、服務貿(mào)易和其他經(jīng)常項目人民幣結(jié)算；不再限制境外地域,，企業(yè)可按市場原則選擇使用人民幣結(jié)算,。此次，中國人民銀行在《關于境外人民幣清算行等三類機構運用人民幣投資銀行間債券市場試點有關事宜的通知》中,，允許境外機構投資國內(nèi)銀行間債券市場,，將進一步推動跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務的擴大，進一步促進貿(mào)易和投資便利化,，從而使更多的國家和地區(qū)選擇使用人民幣進行貿(mào)易和投資,。
境外機構運用人民幣投資債券市場：人民幣回流國內(nèi)的積極探索。隨著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點的不斷擴大,，持有人民幣的境外機構逐步增多,，客觀上存在購買人民幣金融資產(chǎn)的需求。為了配合跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點,，拓寬人民幣資金回流渠道,，２０１０年８月１６日，中國人民銀行發(fā)布《關于境外人民幣清算行等三類機構運用人民幣投資銀行間債券市場試點有關事宜的通知》,，允許境外機構進入銀行間債券市場投資試點,，并對試點期間境外機構的范圍、準入方式,、投資運作模式等事項予以明確規(guī)范,。境外機構主要是指境外中央銀行或貨幣當局，香港,、澳門地區(qū)人民幣業(yè)務清算行,，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境外參加銀行,。境外機構投資銀行間債券市場的人民幣資金應當為其依照有關規(guī)定開展央行貨幣合作、跨境貿(mào)易和投資人民幣業(yè)務獲得的人民幣資金,。經(jīng)中國人民銀行同意后,，境外機構可在核準的額度內(nèi)在銀行間債券市場從事債券投資業(yè)務，具體方式為：一是境外央行和港澳人民幣清算行可委托具備國際結(jié)算業(yè)務能力的銀行間債券市場結(jié)算代理人進行債券交易和結(jié)算,；也可直接向中央國債登記結(jié)算有限責任公司申請開立債券賬戶,，向全國銀行間同業(yè)拆借中心申請辦理債券交易聯(lián)網(wǎng)手續(xù)。二是境外參加銀行應當委托具備國際結(jié)算業(yè)務能力的銀行間債券市場結(jié)算代理人進行債券交易和結(jié)算,。
繼跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點之后,，境外機構運用人民幣投資國內(nèi)市場試點是人民幣走向國際化的又一個里程碑事件，它建立人民幣的回流機制,，解決了離岸人民幣的投資渠道問題,，將會大大提高境外貿(mào)易商接受人民幣結(jié)算的意愿。
目前,，在國內(nèi)銀行間債券市場上交易流通的債券品種包括國債,、政策性銀行債券、金融債券等十多個品種,，是人民幣機構投資者進行流動性管理和資產(chǎn)負債管理的重要平臺,。雖然現(xiàn)在境外人民幣資金規(guī)模并不大，而且投資國內(nèi)銀行間債券市場還要受到額度限制,，在短期內(nèi),，允許境外機構運用人民幣投資國內(nèi)市場對銀行間債券市場的影響有限。但是,，從長期看,，境外中央銀行和金融機構參與國內(nèi)銀行間債券市場的交易，有利于進一步完善國內(nèi)債券市場,，加快國內(nèi)債券市場走向多元化和國際化的步伐,。
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