近日，中國人民銀行發(fā)布了《關(guān)于境外人民幣清算行等三類機(jī)構(gòu)運(yùn)用人民幣投資銀行間債券市場試點有關(guān)事宜的通知》，引起了國內(nèi)外金融市場的廣泛關(guān)注,。這一決定具有深遠(yuǎn)的歷史意義,，它將逐步勾畫出人民幣流出和回流的路線圖——此前，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點為人民幣走出去鋪平了道路,；此次,，境外機(jī)構(gòu)運(yùn)用人民幣投資債券市場為人民幣回流國內(nèi)拓寬了渠道。至此,，人民幣走向國際化的路線圖已經(jīng)越來越清晰,、越來越完整。
跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)：人民幣走出去的破冰之旅,。２００８年７月２日,，中國人民銀行正式公布了《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點管理辦法》，并決定在上海市和廣東省的廣州,、深圳,、珠海、東莞等４個城市先行開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點,；２００８年７月６日,，中國銀行（香港）有限公司開始為參加行提供人民幣貿(mào)易清算服務(wù),，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)正式啟動，這是人民幣走向國際化的一個里程碑事件,�,？缇迟Q(mào)易人民幣結(jié)算是指以人民幣報關(guān)并以人民幣結(jié)算的進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)算，業(yè)務(wù)種類包括進(jìn)出口信用證,、托收,、匯款等多種結(jié)算方式，包括預(yù)收預(yù)付款和貨到付款,。在這一制度安排下,，國家允許指定的、有條件的企業(yè)在自愿的基礎(chǔ)上以人民幣進(jìn)行跨境貿(mào)易的結(jié)算,，支持商業(yè)銀行為企業(yè)提供跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算服務(wù),。
２０１０年６月２２日,，中國人民銀行決定進(jìn)一步將跨境貿(mào)易結(jié)算試點擴(kuò)大到２０個省市（自治區(qū),、直轄市），包括北京,、天津,、內(nèi)蒙古、遼寧,、上海,、江蘇、浙江,、福建,、山東、湖北,、廣東,、廣西、海南,、重慶,、四川、云南,、吉林,、黑龍江、西藏,、新疆等,；試點業(yè)務(wù)范圍包括跨境貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易和其他經(jīng)常項目人民幣結(jié)算,；不再限制境外地域,，企業(yè)可按市場原則選擇使用人民幣結(jié)算,。此次，中國人民銀行在《關(guān)于境外人民幣清算行等三類機(jī)構(gòu)運(yùn)用人民幣投資銀行間債券市場試點有關(guān)事宜的通知》中,，允許境外機(jī)構(gòu)投資國內(nèi)銀行間債券市場,，將進(jìn)一步推動跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的擴(kuò)大，進(jìn)一步促進(jìn)貿(mào)易和投資便利化,，從而使更多的國家和地區(qū)選擇使用人民幣進(jìn)行貿(mào)易和投資,。
境外機(jī)構(gòu)運(yùn)用人民幣投資債券市場：人民幣回流國內(nèi)的積極探索。隨著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點的不斷擴(kuò)大,，持有人民幣的境外機(jī)構(gòu)逐步增多,，客觀上存在購買人民幣金融資產(chǎn)的需求。為了配合跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點,，拓寬人民幣資金回流渠道,，２０１０年８月１６日，中國人民銀行發(fā)布《關(guān)于境外人民幣清算行等三類機(jī)構(gòu)運(yùn)用人民幣投資銀行間債券市場試點有關(guān)事宜的通知》,，允許境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間債券市場投資試點,，并對試點期間境外機(jī)構(gòu)的范圍、準(zhǔn)入方式,、投資運(yùn)作模式等事項予以明確規(guī)范,。境外機(jī)構(gòu)主要是指境外中央銀行或貨幣當(dāng)局，香港,、澳門地區(qū)人民幣業(yè)務(wù)清算行，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境外參加銀行,。境外機(jī)構(gòu)投資銀行間債券市場的人民幣資金應(yīng)當(dāng)為其依照有關(guān)規(guī)定開展央行貨幣合作,、跨境貿(mào)易和投資人民幣業(yè)務(wù)獲得的人民幣資金。經(jīng)中國人民銀行同意后,，境外機(jī)構(gòu)可在核準(zhǔn)的額度內(nèi)在銀行間債券市場從事債券投資業(yè)務(wù),，具體方式為：一是境外央行和港澳人民幣清算行可委托具備國際結(jié)算業(yè)務(wù)能力的銀行間債券市場結(jié)算代理人進(jìn)行債券交易和結(jié)算；也可直接向中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司申請開立債券賬戶,，向全國銀行間同業(yè)拆借中心申請辦理債券交易聯(lián)網(wǎng)手續(xù),。二是境外參加銀行應(yīng)當(dāng)委托具備國際結(jié)算業(yè)務(wù)能力的銀行間債券市場結(jié)算代理人進(jìn)行債券交易和結(jié)算。
繼跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點之后,，境外機(jī)構(gòu)運(yùn)用人民幣投資國內(nèi)市場試點是人民幣走向國際化的又一個里程碑事件,，它建立人民幣的回流機(jī)制，解決了離岸人民幣的投資渠道問題,，將會大大提高境外貿(mào)易商接受人民幣結(jié)算的意愿,。
目前，在國內(nèi)銀行間債券市場上交易流通的債券品種包括國債,、政策性銀行債券,、金融債券等十多個品種,，是人民幣機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行流動性管理和資產(chǎn)負(fù)債管理的重要平臺。雖然現(xiàn)在境外人民幣資金規(guī)模并不大,，而且投資國內(nèi)銀行間債券市場還要受到額度限制,，在短期內(nèi)，允許境外機(jī)構(gòu)運(yùn)用人民幣投資國內(nèi)市場對銀行間債券市場的影響有限,。但是,，從長期看，境外中央銀行和金融機(jī)構(gòu)參與國內(nèi)銀行間債券市場的交易,，有利于進(jìn)一步完善國內(nèi)債券市場,，加快國內(nèi)債券市場走向多元化和國際化的步伐。
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