近日，中國(guó)人民銀行發(fā)布了《關(guān)于境外人民幣清算行等三類(lèi)機(jī)構(gòu)運(yùn)用人民幣投資銀行間債券市場(chǎng)試點(diǎn)有關(guān)事宜的通知》,，引起了國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)的廣泛關(guān)注,。這一決定具有深遠(yuǎn)的歷史意義,，它將逐步勾畫(huà)出人民幣流出和回流的路線(xiàn)圖——此前，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)為人民幣走出去鋪平了道路,；此次,，境外機(jī)構(gòu)運(yùn)用人民幣投資債券市場(chǎng)為人民幣回流國(guó)內(nèi)拓寬了渠道。至此,，人民幣走向國(guó)際化的路線(xiàn)圖已經(jīng)越來(lái)越清晰,、越來(lái)越完整。
跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)：人民幣走出去的破冰之旅,。２００８年７月２日,，中國(guó)人民銀行正式公布了《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》，并決定在上海市和廣東省的廣州,、深圳,、珠海、東莞等４個(gè)城市先行開(kāi)展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn),；２００８年７月６日,，中國(guó)銀行（香港）有限公司開(kāi)始為參加行提供人民幣貿(mào)易清算服務(wù)，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)正式啟動(dòng),，這是人民幣走向國(guó)際化的一個(gè)里程碑事件,。跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算是指以人民幣報(bào)關(guān)并以人民幣結(jié)算的進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)算,，業(yè)務(wù)種類(lèi)包括進(jìn)出口信用證,、托收、匯款等多種結(jié)算方式,，包括預(yù)收預(yù)付款和貨到付款,。在這一制度安排下，國(guó)家允許指定的,、有條件的企業(yè)在自愿的基礎(chǔ)上以人民幣進(jìn)行跨境貿(mào)易的結(jié)算,，支持商業(yè)銀行為企業(yè)提供跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算服務(wù)。
�,。玻埃保澳辏对拢玻踩�,，中國(guó)人民銀行決定進(jìn)一步將跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)擴(kuò)大到２０個(gè)省市（自治區(qū)、直轄市）,，包括北京,、天津,、內(nèi)蒙古,、遼寧、上海,、江蘇,、浙江,、福建、山東,、湖北,、廣東、廣西,、海南,、重慶、四川,、云南,、吉林、黑龍江,、西藏,、新疆等；試點(diǎn)業(yè)務(wù)范圍包括跨境貨物貿(mào)易,、服務(wù)貿(mào)易和其他經(jīng)常項(xiàng)目人民幣結(jié)算,；不再限制境外地域，企業(yè)可按市場(chǎng)原則選擇使用人民幣結(jié)算,。此次,，中國(guó)人民銀行在《關(guān)于境外人民幣清算行等三類(lèi)機(jī)構(gòu)運(yùn)用人民幣投資銀行間債券市場(chǎng)試點(diǎn)有關(guān)事宜的通知》中，允許境外機(jī)構(gòu)投資國(guó)內(nèi)銀行間債券市場(chǎng),，將進(jìn)一步推動(dòng)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的擴(kuò)大,，進(jìn)一步促進(jìn)貿(mào)易和投資便利化，從而使更多的國(guó)家和地區(qū)選擇使用人民幣進(jìn)行貿(mào)易和投資,。
境外機(jī)構(gòu)運(yùn)用人民幣投資債券市場(chǎng)：人民幣回流國(guó)內(nèi)的積極探索,。隨著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)的不斷擴(kuò)大，持有人民幣的境外機(jī)構(gòu)逐步增多,，客觀(guān)上存在購(gòu)買(mǎi)人民幣金融資產(chǎn)的需求,。為了配合跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)，拓寬人民幣資金回流渠道,，２０１０年８月１６日,，中國(guó)人民銀行發(fā)布《關(guān)于境外人民幣清算行等三類(lèi)機(jī)構(gòu)運(yùn)用人民幣投資銀行間債券市場(chǎng)試點(diǎn)有關(guān)事宜的通知》，允許境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)投資試點(diǎn),，并對(duì)試點(diǎn)期間境外機(jī)構(gòu)的范圍,、準(zhǔn)入方式、投資運(yùn)作模式等事項(xiàng)予以明確規(guī)范,。境外機(jī)構(gòu)主要是指境外中央銀行或貨幣當(dāng)局,，香港、澳門(mén)地區(qū)人民幣業(yè)務(wù)清算行,，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境外參加銀行,。境外機(jī)構(gòu)投資銀行間債券市場(chǎng)的人民幣資金應(yīng)當(dāng)為其依照有關(guān)規(guī)定開(kāi)展央行貨幣合作,、跨境貿(mào)易和投資人民幣業(yè)務(wù)獲得的人民幣資金。經(jīng)中國(guó)人民銀行同意后,，境外機(jī)構(gòu)可在核準(zhǔn)的額度內(nèi)在銀行間債券市場(chǎng)從事債券投資業(yè)務(wù),，具體方式為：一是境外央行和港澳人民幣清算行可委托具備國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)能力的銀行間債券市場(chǎng)結(jié)算代理人進(jìn)行債券交易和結(jié)算；也可直接向中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司申請(qǐng)開(kāi)立債券賬戶(hù),，向全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心申請(qǐng)辦理債券交易聯(lián)網(wǎng)手續(xù),。二是境外參加銀行應(yīng)當(dāng)委托具備國(guó)際結(jié)算業(yè)務(wù)能力的銀行間債券市場(chǎng)結(jié)算代理人進(jìn)行債券交易和結(jié)算。
繼跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)之后,，境外機(jī)構(gòu)運(yùn)用人民幣投資國(guó)內(nèi)市場(chǎng)試點(diǎn)是人民幣走向國(guó)際化的又一個(gè)里程碑事件,，它建立人民幣的回流機(jī)制，解決了離岸人民幣的投資渠道問(wèn)題,，將會(huì)大大提高境外貿(mào)易商接受人民幣結(jié)算的意愿,。
目前，在國(guó)內(nèi)銀行間債券市場(chǎng)上交易流通的債券品種包括國(guó)債,、政策性銀行債券,、金融債券等十多個(gè)品種，是人民幣機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行流動(dòng)性管理和資產(chǎn)負(fù)債管理的重要平臺(tái),。雖然現(xiàn)在境外人民幣資金規(guī)模并不大,，而且投資國(guó)內(nèi)銀行間債券市場(chǎng)還要受到額度限制，在短期內(nèi),，允許境外機(jī)構(gòu)運(yùn)用人民幣投資國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)銀行間債券市場(chǎng)的影響有限,。但是，從長(zhǎng)期看,，境外中央銀行和金融機(jī)構(gòu)參與國(guó)內(nèi)銀行間債券市場(chǎng)的交易,，有利于進(jìn)一步完善國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)，加快國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)走向多元化和國(guó)際化的步伐,。
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