盡管房價不斷上漲，北京首套房貸者的平均年齡只有27歲,，比發(fā)達國家要快一代人的時間,。
近日，鏈家地產(chǎn)市場研究中心與光大銀行合作的一份報告顯示,，盡管房價不斷上漲,，北京首套房貸者的平均年齡只有27歲，比發(fā)達國家要快一代人的時間,。報告說,，日本和德國為42歲，我國臺灣地區(qū)為36歲,，美國首次購房年齡也達到30歲以上,。
北京首套房購買者低齡化，而且相當一部分是全額購房,，這只不過意味著中國房地產(chǎn)市場的“代際購買力”：老人家會為孩子們買房,，房地產(chǎn)市場是一個“啃老”的主要市場。富裕的家長們?nèi)~付款,，不富裕的家長們會拿出一部分養(yǎng)老金來幫助孩子按揭。
這個報告帶有強烈的暗示性，將房地產(chǎn)市場的高漲歸因于“代際購買力”,，它的背后動力是一個中國式的家庭倫理故事,，反映了代際間的財務(wù)是不獨立的——父輩有責任為孩子搞掂一切,，而孩子則有義務(wù)贍養(yǎng)父母,。這個依賴父母購買力的“家庭觀”同市場經(jīng)濟下的個體價值觀的沖突是明顯的，以至于諸多地產(chǎn)大佬（任志強等）“曬”出自己獲得首套房的年齡來給予藐視,，認為年輕人過于“嬌氣”,。
雖然“代際購買力”的確因中國傳統(tǒng)的家庭倫理而存在，但這個理由很容易成為一個誤導(dǎo)性的因素,。因為北京首套房購房年齡跟美德日相比,，并不十分妥當，時代的落差赫然,。例如英國,，現(xiàn)在的首套購房年齡是34歲，但是在25年前,，這個數(shù)字則是27歲,。日本現(xiàn)在是老齡化期間，房子比人都多,，但是在1980年代房地產(chǎn)泡沫高漲時期,，日本首套房購房時間則是25歲，中國臺灣地區(qū)在過去房地產(chǎn)高峰時期的首套房購房年齡也在26歲左右,。
即使不論時代落差,，參考當下現(xiàn)實，那么中國房地產(chǎn)最好的參照是印度,，印度首套房購買年齡也是不斷低齡化,，在1990年代印度的首套房置業(yè)年齡是38歲，現(xiàn)在則是28歲不到,。盡管印度家庭家長在女兒出嫁的時候會奉上嫁妝,、在男孩結(jié)婚的時候會有一筆財禮，但整體上看,，印度代際間的財務(wù)的獨立性稍高于中國,，但是，印度年輕人買房的熱潮甚至比中國還滾燙,。
中印兩國首套置業(yè)的“不斷低齡化”的根本原因還是“通脹預(yù)期”,。歐美在二三十年前置業(yè)低齡化，那是因為房價非常便宜,，歐美主張代際之間財務(wù)高度獨立,，父母沒有義務(wù)幫助孩子買房,。大量人口的“嬰兒潮”一代置業(yè)的低齡化最主要原因就是房價比較便宜，負擔起來壓力較小,。而中印最奇妙之處在于,，房價越上漲，置業(yè)年齡越提前,，這不符合正常邏輯——房價上漲會引發(fā)家庭財務(wù)調(diào)整,，置業(yè)會推遲。但中印等國民眾害怕極度寬松的貨幣政策,，民眾將房屋作為儲蓄的一種替代物,，這時候“代際購買力”不僅僅來自家庭倫理，也是一種代際的“風險,、收益共擔”,，父母將積蓄給孩子，來換取孩子的收入流不會被上升的按揭所“吞噬”,，降低了孩子“收入流緊張”風險,，在父母老邁的時候，孩子則可以對其進行“反哺”,。印度很多父母都會跟孩子們約定,，房屋升值部分孩子們將要返還給父母。其實,，在美國房地產(chǎn)泡沫頂峰時期,，很多美國家長也資助孩子買房。不存在東方式家庭倫理的西方家庭竟然也發(fā)生“代際購買力”置業(yè)現(xiàn)象,，這只能說明,，泛濫的貨幣政策具有多么強大的作用，比所謂的文化傳統(tǒng)厲害多了,。那些將“代際購買力”看作是房價高漲原因的人其實顛倒了因果,，“代際購買力”是一個“果”而不是“因”，泛濫的貨幣政策迫使代際間合并購買力,，搶先置業(yè)來完成對財務(wù)風險的抵御,。
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