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股市是當(dāng)局者迷旁觀者清的事物，香港著名學(xué)者張五常教授近期對(duì)大陸股市提出自己的判斷,，并在自己的文章中，公開(kāi)表達(dá)了對(duì)于前段時(shí)間李稻葵教授的觀點(diǎn)的反對(duì)意見(jiàn),。
六月二日《信報(bào)》刊登了一個(gè)數(shù)字表,，排列著地球二十二個(gè)國(guó)家或地區(qū)今年股市的累積變動(dòng)，以股價(jià)指數(shù)跌得最多的排頭,，順次而下,，跌得最少的排尾。你道中國(guó)排第幾呢?以本地的貨幣算,，中國(guó)排第二,，下跌了百分之十八點(diǎn)九六，僅次于冠軍西班牙(下跌百分之二十一點(diǎn)零六),，跌斗跌,，衰斗衰，中國(guó)竟然拿個(gè)亞軍,，你說(shuō)奇不奇,？金融危機(jī)以還，中國(guó)不是被舉世認(rèn)為經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)最好的國(guó)家嗎,？北京的朋友不是大唱經(jīng)濟(jì)過(guò)熱嗎,？股市不是代表著經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期嗎？斗股市不濟(jì),，中國(guó)怎會(huì)考個(gè)第二呢?困難不少的美國(guó)考第十九,。
老人家還是認(rèn)為從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的勢(shì)頭看，斗好不斗衰,，中國(guó)考個(gè)第一應(yīng)無(wú)疑問(wèn),。股市的不濟(jì)，是因?yàn)楸本┑恼呷狈φf(shuō)服力,，而其中最麻煩是掌管經(jīng)濟(jì)的人言論太多,，分析太少，觀點(diǎn)不一，有些言不成理,，有些惟恐天下不亂,，使市場(chǎng)無(wú)所適從，犯了股市的大忌,。
同一天(六月二日),，兩位行家清早給我電話，說(shuō)一個(gè)名為L(zhǎng)i
Daokui的在英國(guó)大名鼎鼎的《金融時(shí)報(bào)》發(fā)表高論,，震撼地球,，外間吵得熱鬧云云。文章傳來(lái)了,，是六月一日的《金融時(shí)報(bào)》,，發(fā)言者李稻葵，來(lái)頭不少,，清華大學(xué)教授,、主任可以不論，李教授是人民銀行貨幣政策委員會(huì)的三個(gè)委員之一,，重量級(jí)人馬也,。奇文大可共賞，但我認(rèn)為李教授把鬼子佬嚇了一跳的是如下的一句話︰“中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的困難是遠(yuǎn)為基礎(chǔ)性的,，這困難比你們美國(guó)及英國(guó)在金融危機(jī)出現(xiàn)之前大很多,，點(diǎn)只泡沫咁簡(jiǎn)單?”
我不同意李教授之見(jiàn)，因?yàn)槲覜](méi)有學(xué)過(guò)何謂泡沫,，沒(méi)有學(xué)過(guò)何為過(guò)熱;學(xué)過(guò)的我不同意李教授說(shuō)樓價(jià)高會(huì)阻礙城市的發(fā)展,，也不同意他說(shuō)人民幣逐步升值可讓廠家們有時(shí)間準(zhǔn)備。準(zhǔn)備什幺呢?準(zhǔn)備關(guān)門乎?我很想知道李教授有沒(méi)有做過(guò)廠,，有沒(méi)有到工廠考查過(guò),。對(duì)真實(shí)世界知得不多而妄下判斷的治學(xué)態(tài)度只不過(guò)是反映著今天經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展的主流，馬歇爾復(fù)生會(huì)哭出來(lái),。
就算我完全同意李教授之見(jiàn),，我也認(rèn)為他不應(yīng)該說(shuō)。貨幣政策委員可以舉足輕重,，公開(kāi)說(shuō)出會(huì)使外人以為是中央政策,，何況讀者可能想到瓜田李下。給我電話的兩位行家不約而同地指出,，參與制訂經(jīng)濟(jì)決策的人要避免讓人覺(jué)得利用言論在市場(chǎng)獲利,。
六月三日,，《信報(bào)》轉(zhuǎn)載李教授在《人民日?qǐng)?bào)》的言論,，我也不同意。不是不同意他認(rèn)為存款利率要提升，而是不同意他的分析,�,？赡堋缎艌�(bào)》誤導(dǎo)，但李教授的貨幣與通脹觀是完全漠視了弗里德曼(香港稱佛利民)的學(xué)問(wèn),。這里我要為弗老說(shuō)幾句,。他謝世前有兩點(diǎn)遺憾。其一是一九九一波斯灣之戰(zhàn)后,，蘇聯(lián)解體,，美元的貨幣量要怎樣量度出現(xiàn)了難以解決的困難。其二是弗老認(rèn)為歐元統(tǒng)一行不通,，他謝世前是輸了給蒙代爾,。恨不得弗老能多活幾年，讓我們能聽(tīng)聽(tīng)他對(duì)金融危機(jī)的看法,，也讓他知道他當(dāng)年對(duì)歐元的分析,，今天看沒(méi)有錯(cuò)。弗老地下有知,，知道金融危機(jī)后凱恩斯學(xué)派抬頭,，也知道此派的大手花錢的效果乏善足陳，可能笑出聲來(lái),。無(wú)論怎樣說(shuō),，在整個(gè)二十世紀(jì)的經(jīng)濟(jì)大師中，可與弗老平起平坐的只有耶魯大學(xué)的費(fèi)雪,。這兩位的學(xué)問(wèn)今天一些后起之秀連皮毛也摸不著,。
說(shuō)到歐元，還健在的蒙代爾也是好朋友,。一九六八年的冬天,，在芝大的教師酒吧內(nèi)，蒙兄,、弗老和當(dāng)時(shí)初出道的我,，三個(gè)人一起喝酒，我第一次聽(tīng)到他倆對(duì)貨幣與匯率的觀點(diǎn)不同,。當(dāng)時(shí)我有機(jī)會(huì)直接提問(wèn),，知道兩位大師之爭(zhēng)是局限的看法不同，不是外間傳說(shuō)的那幺簡(jiǎn)單,。后學(xué)須知,，蒙兄與弗老都曾經(jīng)在我面前把費(fèi)雪捧到天上去。
回頭說(shuō)中國(guó),，我認(rèn)為今天的形勢(shì)遠(yuǎn)沒(méi)有報(bào)章上大吵大鬧的麻煩,，更勿論李稻葵教授說(shuō)的夸張困境了。人民幣的問(wèn)題我分析過(guò)多次，這里不再說(shuō),。正在吵得熱鬧的是兩項(xiàng)其它麻煩,。一是勞動(dòng)工資，二是房地產(chǎn)之價(jià),。二者要分點(diǎn)說(shuō),，先談勞動(dòng)工資吧。
一,、中國(guó)目前的“民工荒”出現(xiàn)在沿海一帶,，最嚴(yán)重是珠三角，是地區(qū)性的,。主要原因,，是兩三年前人民幣升值與新《勞動(dòng)合同法》的引進(jìn)，導(dǎo)致沿海無(wú)數(shù)工廠倒閉或停產(chǎn),，工人大量回鄉(xiāng)后,，今天不回頭。
二,、人民幣升值與新勞動(dòng)法的引進(jìn),，對(duì)中國(guó)的工業(yè)發(fā)展無(wú)疑是禍害，但客觀地看,，有錯(cuò)有錯(cuò)著的可取處,。二○○六年六月一日我發(fā)表《工業(yè)第三階段：月是故鄉(xiāng)明》，寫(xiě)道：
“我認(rèn)為中國(guó)的工業(yè)發(fā)展階段要以地區(qū)劃分,，明確的,。第一階段是珠江三角洲，時(shí)間大約八十年代初期到一九九二,。第二階段是長(zhǎng)江三角洲,，時(shí)間大約一九九二到今天。從地區(qū)看,，中國(guó)工業(yè)發(fā)展第三階段會(huì)在哪里呢?我的推斷,，是會(huì)回到鄉(xiāng)鎮(zhèn)那里去，因?yàn)樵率枪枢l(xiāng)明,�,！�
文內(nèi)提出的理由今天不需要改，只是當(dāng)時(shí)我想不到人民幣升值與新勞動(dòng)法大幅地加速了「月是故鄉(xiāng)明」的走勢(shì),。這里我要贊北京一下：他們反應(yīng)快,，使老人家的推斷如有神助!有報(bào)道說(shuō)是因?yàn)檠a(bǔ)貼農(nóng)業(yè)使回鄉(xiāng)的工人不回頭。這是不對(duì)的：農(nóng)業(yè)的補(bǔ)貼沒(méi)有明顯提升,。有提升的是鄉(xiāng)鎮(zhèn)補(bǔ)貼工業(yè)的鼓勵(lì),，例如提供廠房免租三年,。不同鄉(xiāng)鎮(zhèn)有很不相同的鼓勵(lì)工業(yè)發(fā)展的方法，各出奇謀,，反映著北京懂得利用縣際競(jìng)爭(zhēng)這個(gè)法門,。
三,、我認(rèn)為最近本田與富士康在勞工問(wèn)題上出事,，主要因?yàn)樗麄兎磻?yīng)太慢。我找到的資料顯示,，珠三角的中,、小型工業(yè)給工人大幅加薪(百分之十至二十)，在農(nóng)歷新年之前就開(kāi)始安排,。兩三年前的工廠倒閉潮淘汰了毫無(wú)租值(油水)的工廠,，余下來(lái)的比較扎實(shí)，有點(diǎn)租值,，見(jiàn)到工人紛紛另謀高就,，他們不能不立刻提升工資。目前,，珠三角有不少?gòu)S家計(jì)劃搬到內(nèi)陸去,。
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