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美國(guó)證券交易委員會(huì)4月16日對(duì)高盛集團(tuán)提出起訴,，指控其在金融衍生品交易中涉嫌欺詐,。消息傳來(lái)，一些早就看不慣國(guó)際投行“不軌行為”的人受到鼓舞,，甚至認(rèn)為這可能吹響了美國(guó)規(guī)范金融衍生品市場(chǎng),、加強(qiáng)金融監(jiān)管的號(hào)角,。
在這里，必須對(duì)樂觀情緒潑一瓢冷水,。所謂高盛“欺詐門”，其積極“意義”很可能被媒體夸大或誤讀,，這個(gè)案子的最終結(jié)果很可能只是以美國(guó)證交會(huì)對(duì)高盛處以罰款告終,，美國(guó)主導(dǎo)的金融體系短期內(nèi)難以發(fā)生根本性變革,，許多投資者很可能還會(huì)繼續(xù)成為這一體系的受害者。
首先,，為什么美國(guó)證交會(huì)這個(gè)時(shí)候要對(duì)高盛提出指控,？有人說(shuō)，這是美國(guó)監(jiān)管部門在金融危機(jī)過(guò)后“秋后算賬”,，這種說(shuō)法也有“夸大”之嫌,。從次貸危機(jī)到國(guó)際金融危機(jī)，已經(jīng)快三年了,。經(jīng)過(guò)媒體鋪天蓋地的宣傳報(bào)道,，美國(guó)民眾對(duì)于華爾街投機(jī)、貪婪和胡折騰早已心懷不滿,。美國(guó)國(guó)會(huì)也正在對(duì)所謂金融危機(jī)爆發(fā)的原因進(jìn)行調(diào)查,。應(yīng)該說(shuō)，在金融危機(jī)過(guò)后,，美國(guó)社會(huì)普遍對(duì)金融機(jī)構(gòu)不滿,，這是美國(guó)證交會(huì)這次起訴高盛大的背景。
但這是不是意味著美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)要真正清算金融機(jī)構(gòu)呢,？很可能并非如此,。美國(guó)證監(jiān)會(huì)通過(guò)起訴高盛，一方面對(duì)于美國(guó)民眾有一個(gè)交代,，另一方面也是想警告華爾街,，自己仍是“掌控者”。要說(shuō)道全面清算美國(guó)金融業(yè)的問題,，牽涉面之廣,，絕非美國(guó)證交會(huì)所能主導(dǎo)。
最明顯的事實(shí)是,，在金融危機(jī)當(dāng)中,，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)接受投行委托，給予次貸支持證券最高的AAA評(píng)級(jí),，受此誤導(dǎo),，才導(dǎo)致“有毒資產(chǎn)”流向全球各地投資者手中。在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中,，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)存在明顯的利益沖突問題,。如果真要清算，如何規(guī)范信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的行為必不可少,。但到目前為止,，對(duì)于評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管問題，美國(guó)幾乎沒有任何動(dòng)作。據(jù)歐洲某國(guó)駐華高級(jí)外交官證實(shí),，在當(dāng)前歐洲債務(wù)危機(jī)中,，國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)多次發(fā)布有關(guān)希臘、愛爾蘭,、葡萄牙,、西班牙等國(guó)的評(píng)級(jí)報(bào)告，大有配合國(guó)際炒家之嫌,。但這一問題絲毫沒有得到解決,。
另外，對(duì)于美國(guó)金融監(jiān)管改革來(lái)說(shuō),，雖有民意作后盾,，但目前總體進(jìn)展十分緩慢。這既與西方反對(duì)政府過(guò)度干涉市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)政策理念有關(guān),，也與金融業(yè)強(qiáng)大的游說(shuō)力量有關(guān),。
從高盛欺詐案本身來(lái)說(shuō)，美國(guó)證交會(huì)只是提出民事指控,，并未提出更為嚴(yán)厲的刑事指控,。這說(shuō)明在金融衍生品這樣復(fù)雜的金融交易中，取證,、審判非常之難,。有人傳言，如果采取陪審團(tuán)的審理方法,，一般人根本不了解金融衍生品的操作過(guò)程,，審理將會(huì)非常困難。
如果不出大的意外,，美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)很可能利用高盛“欺詐案”進(jìn)一步積累民意,，為加強(qiáng)金融監(jiān)管，特別金融衍生品交易監(jiān)管積累作鋪墊,，但最終結(jié)果如何,，目前尚不能過(guò)于樂觀。
對(duì)高盛案本身來(lái)說(shuō),，一般預(yù)計(jì),，美國(guó)證交會(huì)最終有可能對(duì)其罰款數(shù)億美元。高盛內(nèi)部去年分紅高達(dá)190億美元,，今年第一季度,，盈利接近40億美元。所以說(shuō),，如果僅僅是罰款,，對(duì)高盛來(lái)說(shuō),，根本不算什么。
普通投資者通過(guò)這次金融危機(jī),，已充分看到了美國(guó)金融體系的弊端,。高盛欺詐案只是暴露出了發(fā)達(dá)國(guó)家金融體系問題的冰山一角。因此,，對(duì)于歐美一些國(guó)家投行以及評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的所作所為，必須繼續(xù)保持足夠的警惕,。
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