市場連續(xù)回調(diào)后企穩(wěn)反彈態(tài)勢初現(xiàn),，而兩融市場卻連續(xù)大幅回落態(tài)勢不止,。截至6月30日兩融余額為20493.86億元,，已經(jīng)較6月18日的最高點跌去了超過了2000億元,，這種持續(xù)回落狀況即便在6月30日市場出現(xiàn)超過200點的大反彈時也并未停止，當日余額繼續(xù)萎縮逾390億元,。對此,，市場人士認為主要系融資客對后市的預期發(fā)生了改變，快速上漲勢頭的結束使得平倉獲利了結成為了主要選擇,。
融資持續(xù)撤離
據(jù)Wind數(shù)據(jù),，6月30日融資融券余額合計為2.05億元,，較6月18日的歷史最高點2.27億元已經(jīng)下降了2236.49億元,。期間不過短短7個交易日，日均下降額度超過了300億元,，可見近期兩融市場活躍度日趨回落,。
具體數(shù)據(jù)來看，融資償還是導致這種下降趨勢的主要原因,。6月30日的融資買入額為1694.08億元,，而融資償還額為2088.08億元,，由此導致當日的融資凈買入額為394億元；而這已經(jīng)是連續(xù)第三個交易日融資償還額高于2000億元,。融券方面則在近三個交易日回歸至50億元下方的相對低點,，6月30日的額度為47.2億元。
從6月30日的情況來看,，28個申萬一級行業(yè)均遭遇了不同程度的融資凈償還,，其中，當日領漲全局,、漲幅超過8%的非銀金融板塊遭遇了41.94億元的融資凈償還,；計算機、公用事業(yè),、醫(yī)藥生物和銀行板塊的凈償還額也均超過了20億元,；同時還有交通運輸、傳媒,、商業(yè)貿(mào)易在內(nèi)的10個行業(yè)的凈償還額超過了10億元,。
而自6月19日到6月30日，非銀金融和銀行板塊的凈償還額分別達到了295.89億元和165.87億元,；同時,，醫(yī)藥生物、計算機,、房地產(chǎn)和有色金屬等板塊的凈償還額也均超過了百億元,。
個股來看，中國中車和東方財富自6月19日以來分別獲得了17.40億元和11.15億元的融資凈買入,；東方航空和河北鋼鐵的凈買入額也均超過了8億元,。相反，中國平安,、中信證券和海通證券同期的凈償還額分別達到了60.57億元,、33.27億元和30.17億元。
市場預期改變
近期市場傳言杠桿資金導致了跌勢的加劇,，但實際上中國證券報記者采訪兩融參與者發(fā)現(xiàn),，場內(nèi)杠桿也就是兩融資金的風險并不像場外配資那么大，兩融由于杠桿較低,，投資者大多仍舊處于能承受的范圍內(nèi),。而兩融余額持續(xù)下降，也是因為兩融投資者對市場的預期發(fā)生了改變,。
證監(jiān)會在近期就兩融發(fā)聲維穩(wěn),，表示當前證券公司融資融券業(yè)務穩(wěn)健，一是融資余額降幅占比不大,；二是強制平倉金額不大,；三是截至6月26日客戶整體維持擔保比例為247%,，高于年初240%的水平�,？偲饋砜�,，證券公司融資融券業(yè)務運行正常、風險可控,，經(jīng)受住了近兩周股市較大幅度回調(diào)的檢驗,。
此外，中國證券金融公司就部分“兩融”問題答記者問,，表示目前證券公司融資融券業(yè)務風險總體可控,，強制平倉的規(guī)模很小，壓力測試表明,，在目前市場情況下,，融資融券業(yè)務整體維持擔保比例仍然遠高于預警線，風險仍然可控,。同時表示,，融資業(yè)務規(guī)模仍有增長空間。
不僅如此,，國泰君安證券自7月1日起上調(diào)160家滬深300藍籌股的折算率,，并相應下調(diào)融資保證金比例。此次調(diào)整涉及160只滬深300成分股,。對此國泰君安的官方解釋是,，近期市場出現(xiàn)大幅回調(diào)，在連續(xù)下跌后,，藍籌板塊的投資價值已逐漸顯現(xiàn),。
不過，這些均未能擋住兩融下降趨勢,。對于市場反彈而兩融跌勢不止,，業(yè)內(nèi)人士認為，主要是兩融投資者對市場預期發(fā)生了改變,。他們大多認為此輪快速上漲趨勢已經(jīng)差不多接近尾聲,，此時市場反彈成為了其獲利了結的良好機會，因而選擇平倉,。市場上午上漲,、下午下跌，或是頭天反彈第二天下跌,，頻繁發(fā)生這種反轉也有這種原因,。而周三的市場行情也很好地展現(xiàn)了這種情況,，顯然周二的反彈是短線減倉的良機,。
