恒生AH股溢價(jià)指數(shù)上半年震蕩走高,，從年初的129.36點(diǎn)升至6月30日的133.59點(diǎn),，特別是在6月上旬一度創(chuàng)下142.88點(diǎn)的近四年高位。分析人士預(yù)計(jì),，隨著7月內(nèi)地,、香港基金互認(rèn)正式啟動(dòng)，短期H股將會(huì)迎來(lái)估值修復(fù)行情,，提升港股估值,，從而縮小AH股價(jià)差。
目前A股較H股平均溢價(jià)超過(guò)33%,。據(jù)萬(wàn)得統(tǒng)計(jì),，剔除目前停牌的股票，在當(dāng)前可比的83只A＋H股中,，A股較H股折價(jià)的股票只有福耀玻璃,、萬(wàn)科A和中國(guó)平安；除海螺水泥處于平價(jià)水平外,，另外79只股票的A股價(jià)格均高于H股，其中39只個(gè)股的A股價(jià)格比H股高一倍以上,。若不計(jì)停牌的股票,，目前A股相對(duì)H股溢價(jià)最高的是石化油服，截至6月30日收盤,，石化油服A股價(jià)格為12.94元,，H股價(jià)格為3.76港元，A股價(jià)格是H股的四倍以上,。
銀河國(guó)際研究報(bào)告指出,，從估值的角度來(lái)看，A股的估值特別是中小盤股已處于相當(dāng)高的位置,，具有吸引力的交易機(jī)會(huì)較為有限,。相反，港股在近期表現(xiàn)一直落后于A股,，令港股擁有不少有吸引力的交易機(jī)會(huì),，可留意較高折價(jià)的H股、低估值的藍(lán)籌等,。短期內(nèi),，相信在外圍環(huán)境繼續(xù)靠穩(wěn)的條件下，將有利港股的資金流入，進(jìn)一步支持港股追上A股,。
全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德近期表示看好估值較低的香港上市中資股票,，特別是中小型企業(yè)股份，認(rèn)為這類股票因流動(dòng)資金供應(yīng)而出現(xiàn)的估值折讓將消失,。貝萊德中國(guó)股票主管朱悅認(rèn)為,，H股市場(chǎng)中，個(gè)別銀行,、房地產(chǎn)發(fā)展商,、新能源及中小型企業(yè)仍具有吸引力的投資機(jī)會(huì)。另外能夠受惠于內(nèi)部需求及結(jié)構(gòu)性改革的企業(yè)將可成為贏家,。
