恒生AH股溢價指數(shù)上半年震蕩走高,，從年初的129.36點升至6月30日的133.59點，特別是在6月上旬一度創(chuàng)下142.88點的近四年高位,。分析人士預計,，隨著7月內地,、香港基金互認正式啟動,，短期H股將會迎來估值修復行情，提升港股估值，從而縮小AH股價差,。
目前A股較H股平均溢價超過33%。據(jù)萬得統(tǒng)計,，剔除目前停牌的股票,，在當前可比的83只A＋H股中,，A股較H股折價的股票只有福耀玻璃、萬科A和中國平安,；除海螺水泥處于平價水平外,，另外79只股票的A股價格均高于H股，其中39只個股的A股價格比H股高一倍以上,。若不計停牌的股票，目前A股相對H股溢價最高的是石化油服,，截至6月30日收盤，石化油服A股價格為12.94元,，H股價格為3.76港元，A股價格是H股的四倍以上,。
銀河國際研究報告指出,，從估值的角度來看,，A股的估值特別是中小盤股已處于相當高的位置,，具有吸引力的交易機會較為有限,。相反，港股在近期表現(xiàn)一直落后于A股,，令港股擁有不少有吸引力的交易機會,，可留意較高折價的H股,、低估值的藍籌等。短期內,，相信在外圍環(huán)境繼續(xù)靠穩(wěn)的條件下,，將有利港股的資金流入,，進一步支持港股追上A股,。
全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德近期表示看好估值較低的香港上市中資股票,，特別是中小型企業(yè)股份,，認為這類股票因流動資金供應而出現(xiàn)的估值折讓將消失。貝萊德中國股票主管朱悅認為，H股市場中,，個別銀行,、房地產(chǎn)發(fā)展商、新能源及中小型企業(yè)仍具有吸引力的投資機會,。另外能夠受惠于內部需求及結構性改革的企業(yè)將可成為贏家,。
