昨日,，A股上演逆轉(zhuǎn)大戲,。此前,，市場屢屢出現(xiàn)“跳水”行情,，部分投資者甚至處于爆倉邊緣。在這種背景下,，包括公私募,、券商在內(nèi)的投資界大佬紛紛喊話，安撫市場情緒,。
多位知名業(yè)內(nèi)人士表示,，經(jīng)歷近期的劇烈調(diào)整之后，A股已相對健康,，股價大幅下挫,，風(fēng)險收益比更趨合理，新的結(jié)構(gòu)性行情正在醞釀,，長牛趨勢不會改變,。
信心比黃金重要
“3800點到4000點可以構(gòu)筑堅實底部，這是長牛,、慢牛的基礎(chǔ),。”6月30日上午,，前海旗隆基金董事長代雪峰在一醫(yī)藥投資群喊話,，此時A股再度出現(xiàn)“潰敗”跡象，不少投資者的情緒再次站到懸崖邊上,。
此前一天,，盡管周末央行推出雙降大利好，但6月29日A股在開盤短暫翻紅后,，很快再次潰不成軍,，當(dāng)天出現(xiàn)了近1500只個股跌停的慘狀。作為醫(yī)藥投資圈近年冒出的領(lǐng)軍人物,，代雪峰表示：“近日調(diào)整主要原因是股市過熱后，市場自發(fā)的降溫行為,。我們已經(jīng)在5月底做好應(yīng)對措施,，4000點一帶調(diào)整應(yīng)結(jié)束，7月會加倉,。牛市沒有結(jié)束,，支撐股市長期向好的基礎(chǔ)還在�,！�
劇烈調(diào)整的A股一度摧毀不少投資者持股信心,，而信心的缺失無疑會釀成擠兌風(fēng)險。6月29日,，國泰君安首席宏觀分析師任澤平表示,，投資者要保持理性,。“呼吁監(jiān)管層做好帶杠桿市場調(diào)整的控制風(fēng)險預(yù)案,，闡明發(fā)展直接融資和多層次資本市場的方向沒有變,，但控制風(fēng)險、規(guī)范發(fā)展和公平法治是正常履職,。呼吁業(yè)界分析師不要過度渲染情緒和制造謠言,。分析師的使命是研究問題和提供專業(yè)有價值的投資建議，不要做不靠譜的預(yù)測,，比如政府打壓股市,、貨幣政策轉(zhuǎn)向等。呼吁廣大個人投資者控制風(fēng)險,、保持理性,，不要把家底押在杠桿上。建議把理財?shù)馁Y金交給有信譽的專業(yè)機構(gòu)打理,，拿出更多時間做好本職工作,，陪伴家人！”
深圳私募圈內(nèi)老大哥級人物,、菁英時代董事長陳宏超6月29日晚亦在微信朋友圈內(nèi)表示,，短短幾天的暴跌讓人感覺似乎要崩塌的樣子，但換一個角度看,，就會覺得是另一番景象,，假如抹去暴跌前的兩個多月的走勢，你會看到一個讓人興奮的牛市,。切忌貪婪的同時,，更需要以平和的心境去戰(zhàn)勝恐懼，此時唯一要做的一件事就是系好安全帶,，在驚恐中準(zhǔn)備迎接燦爛的陽光,。
顯然對于A股而言，信心比黃金更重要,。6月30日,，中國基金業(yè)協(xié)會組織十幾位私募圈大佬，公開為A股打氣,，如民森投資蔡明表示：“目前宏觀經(jīng)濟已有企穩(wěn)跡象,，藍籌股估值極具吸引力。十八大以來的各項改革正在發(fā)揮作用,，我們對中國經(jīng)濟充滿信心,。當(dāng)然也對股票市場充滿信心。目前的關(guān)鍵不是融資盤,，那是結(jié)果不是原因,。關(guān)鍵是信心,，確實比黃金重要�,！�
底部料逐步夯實
盡管不少投資者在本輪調(diào)整中遭受損失,，部分高杠桿的投機客更是血本無歸，不過諸多機構(gòu)人士認為,，這對市場是一次非常好的風(fēng)險教育,，利于A股走出健康的長牛行情。
中歐瑞博董事長吳偉志指出,，采取市場化調(diào)控手段降溫是政府調(diào)控市場手段區(qū)別于以往的最大不同之處,。無論是采用行政手段貌似粗暴的給市場降溫，還是用市場化手段加大供應(yīng)控制需求給市場降溫,，在本質(zhì)上都是一樣的,，都是認為市場已經(jīng)過熱了，為防止資產(chǎn)泡沫過大而給市場降溫,，只是手段有所區(qū)別,。這一次市場化降溫可能會讓不少人記憶深刻。
任澤平表示：“股市帶杠桿調(diào)整是新情況,，超出大多數(shù)人的認知,。恐慌性殺跌-杠桿爆倉-強制平倉-賣盤涌出-市場崩盤-銀行不良率上升,，市場信心嚴重受挫,，陷入長期低迷，正常的融資和支持實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型功能失去,，危及中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級……調(diào)整是一次警示,，各界務(wù)必重視，吸取經(jīng)驗教訓(xùn),�,！�
不過，經(jīng)歷此前近10日的劇烈調(diào)整之后,，大部分機構(gòu)人士均認為,，目前A股已相對健康。重陽投資裘國根指出,，風(fēng)險往往是漲出來的，機會往往是跌出來的,。近期股市大幅下挫,，為理性投資者提供了難得的入市機會。投資邏輯上,，居民大類資產(chǎn)從不動產(chǎn)向動產(chǎn)尤其是權(quán)益資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的趨勢并未改變,；中性偏松的貨幣政策和利率中長期向下的趨勢也將延續(xù),。隨著銀行存貸比紅線的取消，將提升基準(zhǔn)利率對實際貸款利率的引導(dǎo)作用,，從而切實降低實體經(jīng)濟融資成本,。由于股價大幅下挫，風(fēng)險收益比更趨合理,，新的結(jié)構(gòu)性行情正在醞釀,。
代雪峰認為：“牛市終結(jié)現(xiàn)在言之尚早。中國經(jīng)濟正處轉(zhuǎn)型期,，大國崛起正處在進行時,。股市從快牛轉(zhuǎn)為慢牛是好事，我們認為在3800點到4000點一帶將構(gòu)筑堅實底部,。長�,？善冢卦谶x股,�,！�
旭誠資產(chǎn)董事長陳赟指出：“政策已經(jīng)表明態(tài)度，股市大跌已經(jīng)釋放市場集體非理性情緒,，在信心比黃金更重要的時刻正面消息層出不窮,，并在昨日早盤發(fā)酵，最終對市場人氣形成觸動,，引發(fā)單日逆轉(zhuǎn)行情,。明確了4000點作為政策底和信心底的重要意義，后市有望逐步夯實技術(shù)性底部,，構(gòu)筑真正的市場底,。”
南方基金首席策略分析師楊德龍對此表示,，政策提振信心意愿強烈,，利于市場反彈。目前牛市格局未改變,，經(jīng)過這輪調(diào)整后杠桿力度大大下降,，后市將更加穩(wěn)健。
興業(yè)證券近日報告亦指出,，市場會有一個季度到一年的盤整期,。在4000點以下，應(yīng)該是盤整市的下方區(qū)域,，不建議恐慌性殺跌,，至少不能貿(mào)然做空。牛市的邏輯依然存在。
市場風(fēng)格存變數(shù)
不過,，經(jīng)過調(diào)整的A股,，可能走出與此前迥異的市場行情。楊德龍認為,，目前拋盤壓力大大減少,，市場基本確認短期底部，后期將逐步企穩(wěn)上漲,。但風(fēng)格將發(fā)生轉(zhuǎn)變,，從小盤股轉(zhuǎn)向小藍籌，特別是汽車,、醫(yī)藥,、食品飲料、商貿(mào)零售,、券商等藍籌股更有機會,，建議投資者趁反彈機會及時調(diào)倉。
千合資本王亞偉認為,，經(jīng)過近期市場較大幅度下跌后,，藍籌股和優(yōu)質(zhì)成長股的投資價值進一步凸顯。現(xiàn)在是進行價值投資的黃金時期,，買入并持有優(yōu)質(zhì)的價值股和成長股是當(dāng)下的理性選擇,。
陳赟則建議，反彈之后市場或面臨分化,，應(yīng)趁反彈普漲階段提前進行后市倉位的調(diào)整布局,，將弱勢品種及高估品種逐步調(diào)出，一旦量能不濟反彈動能衰減及時減持,。短期可關(guān)注部分被錯殺的確定性成長股,，以及高送轉(zhuǎn)潛力品種。中期主題仍把握國企改革和業(yè)績增長主線,。
興業(yè)證券指出,，展望A股此次調(diào)整之后受追捧的行業(yè)，從布局中期“震蕩市”的角度,，看好受益于改革的傳統(tǒng)行業(yè),；另外，繼續(xù)淘金存在行業(yè)高景氣度的公司,。海通證券則認為,，急跌后超跌優(yōu)質(zhì)股有望先表現(xiàn)，震蕩期更重基本面,，如旺季績優(yōu)的航空,、旅游，成長股分化但仍是中期主力，如“互聯(lián)網(wǎng)+”,、中國智造、醫(yī)療健康,，國企改革注重資產(chǎn)注入類標(biāo)的,，如軍工。
博時基金公司投資經(jīng)理羅景指出,，從估值角度看,，目前滬深300指數(shù)的估值水平低于歷史均值，已經(jīng)具備較強吸引力,�,；久孑^為扎實的公司機會較大，相對看好藍籌股和優(yōu)質(zhì)成長股,。行業(yè)板塊方面,，關(guān)注金融與地產(chǎn)板塊；另外,，從供需關(guān)系上看,，航空、養(yǎng)殖家禽,、化工板塊存在投資機會,。
