最近金價(jià)臺(tái)階式震蕩回落,，盡吐5月19日前五連陽形成的巨大漲幅,。在金價(jià)看似打破此前階段性區(qū)間盤整行情突破上行之際,，又再度回歸區(qū)間整理,，可謂“任性”,！而從金銀價(jià)格運(yùn)行的相關(guān)性環(huán)境來看,，仍以美元指數(shù)波動(dòng)馬首是瞻,。那么美元會(huì)進(jìn)一步上行,，或是否已完成調(diào)整,，迎來新升勢(shì),？若如此，向上突破失敗后的金銀價(jià)格會(huì)否轉(zhuǎn)而破位下行,？我想,，這或是大多金銀投資者當(dāng)前的迷惑，甚至不少投資者根據(jù)當(dāng)前市場運(yùn)行表象,，認(rèn)為應(yīng)該如此,。但依筆者之見，美元的調(diào)整不會(huì)如此直來直去的簡單完成,，若不能進(jìn)一步拓展調(diào)整空間,，也將以區(qū)間震蕩的時(shí)間，換取調(diào)整空間,，以求得對(duì)美元中期大幅上漲后的投機(jī)獲利消化,。
既然當(dāng)前市場正面臨美聯(lián)儲(chǔ)利率調(diào)整節(jié)奏不定性推遲的環(huán)境，且鑒于近月公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體表現(xiàn)也弱于預(yù)期,，故美元延續(xù)宏觀牛市缺少基本面支撐,。也就是說，市場亦或處于需要看看的狀態(tài),，直接推動(dòng)美元新升勢(shì)缺乏依據(jù),。此乃關(guān)于市場基本面的理解。
回到當(dāng)前投機(jī)資金在外匯市場中的分布特征來看,，我們也認(rèn)為基金在場內(nèi)外市場中做多美元,，做空歐元的投機(jī)獲利盤，理應(yīng)得到更深度的“清洗”,，即目前的投機(jī)獲利清洗還相當(dāng)不充分,。筆者結(jié)合近幾年基金在歐元、美元市場中的歷史操作手法與表現(xiàn)分析,，甚至也參考了近兩年日元大幅貶值過程中的基金資金流向特征,，及對(duì)應(yīng)的市場表現(xiàn)。分析的結(jié)果皆是,，基金在做多美元,、做空歐元過程中的中期獲利浮籌清洗并不充分，必將通過美元的進(jìn)一步調(diào)整或區(qū)間震蕩去繼續(xù)消化,，理應(yīng)對(duì)應(yīng)著歐元,、金價(jià)的反彈，或區(qū)間震蕩。
4月至今的金價(jià)總體維持1180至1220美元的窄幅區(qū)間震蕩,，其間也有下探1169.83美元假破位誘空,，也有上試1232.31美元觸及年線后的假突破誘多，但皆不改區(qū)間整理的實(shí)質(zhì),。就日K線顯示的技術(shù)面來看,，當(dāng)前金價(jià)運(yùn)行于趨平的30日均線、季度線,、半年線下方,，看似趨空。就年初金價(jià)上行至1307.44美元后至1142.65美元的整個(gè)調(diào)整波段來看,，金價(jià)的反彈已突破此調(diào)整波段阻速線2/3線的束縛,，說明市場有轉(zhuǎn)強(qiáng)的內(nèi)蘊(yùn)。
如果我們認(rèn)為美元的區(qū)間震蕩,，或縱深調(diào)整將進(jìn)一步延續(xù),，那么金銀價(jià)格也理應(yīng)無破位下行之憂。即便美元迎來新一輪縱深調(diào)整,，也不可對(duì)金銀市場前景過于樂觀,。
同時(shí)，即使金價(jià)向上回升或反彈,，也不能過于樂觀,，因?yàn)槊涝嬖谥衅谡{(diào)整的底限，而金價(jià)也上有諸多宏觀技術(shù)共振強(qiáng)阻,。至于金價(jià)什么時(shí)候宏觀轉(zhuǎn)勢(shì)走牛,，目前討論為時(shí)過早。
