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近日,，全球商業(yè)地產(chǎn)龍頭萬達(dá)和全球住宅地產(chǎn)龍頭萬科宣布建立戰(zhàn)略合作關(guān)系,。這是被稱作“巨無霸”的兩大房企的首次聯(lián)合，有業(yè)內(nèi)人士稱,，兩大房企合作象征著我國房地產(chǎn)市場進(jìn)入新時(shí)期,，但由于二者在行業(yè)內(nèi)均擁有絕對(duì)話語權(quán),，雙方的融合引領(lǐng)或?qū)⒊蔀楹献鞒晒εc否的關(guān)鍵因素。
不少業(yè)內(nèi)人對(duì)此次合作比較看好,。CRIC研究中心朱一鳴認(rèn)為,，兩萬合作將提升二者拿地議價(jià)能力。尤其是對(duì)于三四線城市的地方政府來說,，同時(shí)引入萬科和萬達(dá)兩大龍頭品牌的意義重大,，品牌效應(yīng)的疊加增加了兩萬與地方政府談判的籌碼，也有利于對(duì)大體量區(qū)域開發(fā)模式的嘗試,。海外方面,，二者則能夠進(jìn)行雙方互補(bǔ)，取得更廉價(jià),、更好的地塊,。
中原地產(chǎn)首席分析師張大偉表示，“萬萬合作”其實(shí)是代表了行業(yè)趨勢和目前面臨的行業(yè)挑戰(zhàn),。目前土地市場競爭激烈,，雖然雙方均提及合作的廣度與深度，但對(duì)于房地產(chǎn)市場來說,，不論是住宅開發(fā)領(lǐng)域還是商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域,，面臨的主要問題依然是土地價(jià)格、資金價(jià)格上漲迅速,，吞噬利潤,。所以兩大巨頭的合作根本是為了拿地,，廉價(jià)拿地，拿合適的土地,。盡可能降低拿地成本,、規(guī)避投資開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化市場資源配置,。
張大偉認(rèn)為,，出現(xiàn)這種情況的主要原因是房地產(chǎn)市場進(jìn)入新常態(tài)，2014年房地產(chǎn)上市企業(yè)的凈利潤率平均為10.3%,，而在2013年凈利潤高達(dá)11.7%,。2014年年報(bào)顯示，企業(yè)的盈利能力大幅下調(diào),。
以萬科為例,，作為行業(yè)龍頭也面臨著較大去庫存壓力。萬科2014年年報(bào)顯示,，2014年萬科存貨為3177億元,，居上市房企榜首。而其存貨比從2013年的5.3%上升至2014年的7.14%,。與2013年相比,，2014年年報(bào)顯示，部分城市房價(jià),、地價(jià)調(diào)整幅度較大,，公司根據(jù)市場情況對(duì)溫州龍灣花園、煙臺(tái)海云臺(tái),、唐山紅郡,、撫順金域藍(lán)灣等6個(gè)可能存在風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備 7.64 億元。該等存貨跌價(jià)準(zhǔn)備影響本報(bào)告期稅后凈利潤6.74億元,，影響歸屬于母公司所有者的凈利潤5.68億元,。在此影響下，萬科凈資產(chǎn)收益率繼續(xù)攤薄,，2012-2013年,，公司全面攤薄的凈資產(chǎn)收益率達(dá)到19.66%，而2014年萬科全面攤薄的凈資產(chǎn)收益率為17.86%,。
或許中心舊城改造才是兩萬的合作目的,。萬達(dá)集團(tuán)股份有限公司董事長王健林也在發(fā)布會(huì)上透露，雙方合作絕不僅限于萬達(dá)廣場周邊土地的開發(fā),，“政府也需要整片需要改造,，棚戶區(qū)和舊區(qū)改造，可能雙方就走到一起了,。如果不是那樣的話,，我們還會(huì)走我們的輕資產(chǎn),，他們還繼續(xù)拿地，這是一個(gè)模式,�,！�
“與保障房基本不賺錢相比，棚戶區(qū)往往處于城市中心區(qū)的老舊房屋,，地段好,，拆完重建土地增值明顯,，商業(yè)開發(fā)價(jià)值大,，更容易吸引非政府資金參加，也容易更快速地啟動(dòng),�,！迸d業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委曾如是表示。
但對(duì)話語權(quán)的控制或是未來阻礙二者合作的難點(diǎn),�,！白鳛樾袠I(yè)龍頭，萬科與萬達(dá)均對(duì)各自領(lǐng)域的歷史發(fā)展起到了不可代替的作用,，行業(yè)地位品牌價(jià)值等同,。合作后，雙方要面臨新項(xiàng)目的協(xié)調(diào)布局,、出資比例,、利潤水平及分配等問題，當(dāng)萬達(dá)王健林的戰(zhàn)略果斷性及執(zhí)行力,，遇上萬科職業(yè)經(jīng)理人的全面權(quán)衡及相互制衡,，將產(chǎn)生怎樣的化學(xué)反應(yīng)？”某業(yè)內(nèi)人士說道,。
朱一鳴也指出,，雙方原有布局不同，萬達(dá)以三四線城市的新城為主,，萬科則以一二線城市為主,。雖萬科總裁郁亮說此次雙方合作主要位于三四線城市。但若布局三四線城市與萬科以往戰(zhàn)略不符,，也則會(huì)為住宅銷售帶來壓力和不確定性,，且“三四線”在資本市場上并不受寵，作為一家上市企業(yè),，萬科的股東是否會(huì)同意,？因此，萬科未必會(huì)參與到每一個(gè)萬達(dá)未來計(jì)劃進(jìn)入的三四線城市項(xiàng)目中,。
萬科2014年報(bào)就顯示,，2014年萬科對(duì)于土地投資的態(tài)度保持審慎,，100%權(quán)益拿地金額約435億元，占同期合同銷售金額的20%,，遠(yuǎn)低于2013年的63%,，甚至接近2008年的投資低點(diǎn)。100%權(quán)益拿地建面897萬平方米,，占同期合同銷售面積的50%,，是歷史新低。而萬科新增項(xiàng)目中,，報(bào)告顯示,，2014年全年萬科新增41個(gè)項(xiàng)目，三四線城市占比不足5%,。具體來講,，2014年的39處土地投資中，僅有2處位于三線城市（分別是廊坊和珠海）,，17處位于二線城市（其中有14處位于省會(huì)城市,，非省會(huì)城市的3處位于嘉興和青島），15個(gè)位于一線城市,。
萬科萬達(dá)確實(shí)屬于強(qiáng)強(qiáng)合作,，但在各方影響下，雙方合作是否能落到實(shí)處,，目前仍不得而知,。“萬科會(huì)干的萬達(dá)也會(huì)干,，萬科不會(huì)干的萬達(dá)也不會(huì)干,。房地產(chǎn)公司的合作和轉(zhuǎn)型，大勢所趨,，但要尋找互補(bǔ)的合作伙伴”,。SOHO中國董事長潘石屹說道。
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