上周A股大幅上漲,，主要股指齊頭并進,，市場結構趨于均衡,。從風格板塊看,，成長、金融與周期表現相當,，僅消費略弱,。由于移動互聯(lián),、智能等各種概念迎風起舞,，A股賺錢效應相當顯著,。與此呼應，場外資金大舉入市,，增量資金主導的行情再度襲來,。
博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春表示，盡管從2014年下半年的行情看,，宏觀經濟對股市的影響已經弱化,，但從短期看，二季度宏觀經濟的企穩(wěn)或為周期板塊提供了政策之外的驅動因素,。2月的金融信貸數據超出了市場預期,，顯示了政府“托底經濟”的政策導向。1-2月財政支出同比增長近10％,，再加上地方到期債務的置換,，“寬財政”的政策立場已逐步清晰,。
博時基金認為,，未來幾個月實體經濟增速可能將因此而加快。在貨幣政策方面,，2月外匯占款由負轉正,，美聯(lián)儲偏鴿派表態(tài)下美元強勢暫歇，人民幣趁機升值,，有助于緩解資金流出壓力,。這在某種程度上為“總量寬松”的貨幣政策提供了喘息的機會，降低了央行在短期內再度使用全面寬松政策工具的概率,，貨幣政策可能更傾向結構化,。所以，政府“托底經濟”仍將支撐“股強債弱”的局面,。
魏鳳春表示,，現在市場的矛盾，主要是對2015企業(yè)盈利的預期繼續(xù)下修，而估值卻繼續(xù)呈現升勢,。短期來看,，新興行業(yè)盈利預期的驚喜大概率不再會顯著超過傳統(tǒng)行業(yè)，傳統(tǒng)行業(yè)如非銀金融,、交運和鋼鐵的盈利預期都在經歷上修,，可能對這些行業(yè)的上漲構成支撐。而且,，在經濟下行壓力較大的狀況下,，基建投資是見效較快的對沖舉措，借助“一帶一路”擴大財政支出,，也可能使市場改變對基建等周期板塊的預期,。
博時認為，回到A股市場,，考慮基本面,、市場情緒與政策催化的可能性，市場依舊處于“風繼續(xù)吹”的階段,，各類概念,、政策主題仍可能迎風起舞。由于目前的行情由增量資金主導,，各風格之間的差異應該不大,，投資組合應該更加均衡一些，并關注滯漲板塊的補漲可能,。博鰲論壇的召開,，“一帶一路”已成為炙手可熱的政策主題，需考慮政策不達預期的風險,。除此之外,，鉀肥價格上漲，電改方案的公布,，也可能有交易性機會,。
