本周,，經(jīng)過新一輪強(qiáng)勢上漲并在周初再創(chuàng)反彈新高之后，期指出現(xiàn)沖高回落走勢。多頭獲利了結(jié)以及股票現(xiàn)貨解套拋壓共振使得期指“高處不勝寒”,，不過就調(diào)整的幅度以及日內(nèi)振幅而言,，仍顯溫和。
風(fēng)險(xiǎn)偏好提升入市意愿
當(dāng)前,，資金入市的步伐顯著加快,，居民資產(chǎn)配置意愿向股市傾斜。作為一種風(fēng)險(xiǎn)相對較高的資產(chǎn),，資金大規(guī)模入市主要得益于政策友好下市場風(fēng)險(xiǎn)的下降,。在兩會后由于地方債務(wù)置換解決途徑明確，壓制在多頭的債務(wù)擔(dān)憂緩解,，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好迅速提升,。而當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面雖然羸弱，但是,，今年前兩月財(cái)政支出大幅增加,，貨幣政策已采取兩次降息一次降準(zhǔn)，樓市也迎來政策春風(fēng),。高層穩(wěn)增長力度加大,，市場對于基本面略偏悲觀的預(yù)期得到扭轉(zhuǎn)。
資金入市積極
從數(shù)據(jù)上來看,，多項(xiàng)統(tǒng)計(jì)驗(yàn)證資金入市提速,。截至到最新公布的3月25日，兩市融資余額已經(jīng)達(dá)到14356.48億元,，較今年年初增長39.4%,，再創(chuàng)歷史新高。3月17日至20日兩市新增股票開戶數(shù)為113.92萬戶,，較前周新開戶數(shù)72.15萬戶暴增57.89%,，創(chuàng)出近7年新高。外資方面,，通過QFII進(jìn)入內(nèi)地市場的資金也穩(wěn)步增加,，2月QFII新開立20個A股賬戶，連續(xù)38個月開立A股賬戶,。日前,，央行周小川行長在“中國發(fā)展高層論壇2015”上表示將改革QFII和QDII制度，未來QFII及QDII額度限制有望取消,，入市資金自由流動更加便利,；在此基礎(chǔ)上，對于未來A股加入MSCI指數(shù)也將帶來長遠(yuǎn)的助推作用,。
板塊有序輪動
當(dāng)前,，在市場風(fēng)險(xiǎn)偏好提高的前提下,，市場對于轉(zhuǎn)型和改革創(chuàng)新的認(rèn)可是支撐股市走高的主要因素。雖然投資者對于國企改革,、一帶一路,、自貿(mào)區(qū)、互聯(lián)網(wǎng),、環(huán)保,、高端制造等主題并不陌生，但此次上市公司所面臨的變革,，其廣度及深度遠(yuǎn)不同以往,，大部分行業(yè)板塊均涉及其中。在此背景下,，全市場的炒作帶來很好的板塊輪動效應(yīng),。從這一角度看，市場行情延續(xù)時間也將更長和更遠(yuǎn),。
本周,，政策利好進(jìn)一步強(qiáng)化。周三,，國務(wù)院常務(wù)會議指出要順應(yīng)“互聯(lián)網(wǎng)+”的發(fā)展趨勢,，以信息化與工業(yè)化深度融合為主線，重點(diǎn)發(fā)展10大領(lǐng)域,，實(shí)施“中國制造2025”,。26日至29日，博鰲亞洲論壇將在海南召開,，屆時“一帶一路”有望成為此次論壇的核心話題,。在后兩會時代，政策出臺頻率顯然有加快之勢,，對市場也將帶來持續(xù)的利多支撐,。
短線休整有助行情走遠(yuǎn)
近期，期指在邁向4000點(diǎn)關(guān)口時出現(xiàn)一定震蕩,。從股指期貨總持倉量上看，本周幾個交易日基本上出現(xiàn)價漲量增,、現(xiàn)跌量減的走勢,；總持倉逐步回落，多頭有一定獲利了結(jié)現(xiàn)象,。從滬深300現(xiàn)貨股指權(quán)重成分股表現(xiàn)來看,，銀行、保險(xiǎn),、證券等金融板塊在大幅上漲后受到高位解套盤的拋售壓力出現(xiàn)一定的震蕩回落,，直接造成期指上漲動能的衰弱,。因此，期指周一向上突破過程中留下的跳空缺口在周二即告回補(bǔ),。后市來看,，期指當(dāng)月合約能否繼續(xù)向上挑戰(zhàn)并站穩(wěn)4000點(diǎn)這個重要的整數(shù)關(guān)口，很大程度上仍然取決于權(quán)重金融板塊的表現(xiàn),。我們認(rèn)為,，近期期指的短線休整將避免過度透支多頭動能，后市也有望將點(diǎn)位高度轉(zhuǎn)化為時間寬度,，助力牛市走得更遠(yuǎn),。從IF加權(quán)指數(shù)看，短線阻力位在4010點(diǎn),、重大阻力位在4080點(diǎn)附近,，重要支撐位在3730點(diǎn)附近。
