在上周公布強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)后,，美聯(lián)儲(chǔ)很可能在3月17-18日會(huì)后聲明中去掉“耐心”一詞,，將被視作為提前加息鋪路,。假如美聯(lián)儲(chǔ)果真修改前瞻指引,，美元短期內(nèi)有望大漲,，這也意味著美元指數(shù)很有可能沖破100大關(guān),。
6月加息仍為時(shí)過(guò)早
達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席費(fèi)舍爾周初在其任期內(nèi)最后演講中表示,，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)立即結(jié)束其寬松貨幣政策,，推進(jìn)加息進(jìn)程,，之后進(jìn)行一連串的逐步加息,。費(fèi)舍爾不斷要求美聯(lián)儲(chǔ)盡早加息。他在美聯(lián)儲(chǔ)任職10年后,，本月將離職,。此前克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特曾發(fā)言力挺6月加息，而本周她再度發(fā)布講話稱,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)處于可持續(xù)的溫和復(fù)蘇中,，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)首次加息時(shí)間應(yīng)為2015年上半年。在有關(guān)加息的細(xì)節(jié)上,，梅斯特表示美國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠支持首次加息25個(gè)基點(diǎn)的情形,，并且本人不支持少于25個(gè)基點(diǎn)的加息。但即便在首次加息后,，美聯(lián)儲(chǔ)政策仍將保持非常寬松,，對(duì)具體加息時(shí)間,，美聯(lián)儲(chǔ)將視經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而定。在這兩位美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表演講之后,，官員們將進(jìn)入所謂的“靜默期”,，直到下周四凌晨的政策會(huì)議結(jié)束。我們感覺(jué),，現(xiàn)在預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)在6月開始加息仍為時(shí)過(guò)早,，但從耶倫最近的國(guó)會(huì)證詞來(lái)看，聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)在下周的會(huì)上放棄“耐心”這一措辭,。下周中的聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議將成為美元走強(qiáng)的又一個(gè)“催化劑”,。基于美聯(lián)儲(chǔ)在前幾次會(huì)議上均對(duì)其前瞻指引做出了調(diào)整,，預(yù)計(jì)美元在本月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議即將到來(lái)之際將會(huì)上漲2%-3%,。美聯(lián)儲(chǔ)前瞻指引已經(jīng)出現(xiàn)了從“相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間”到“耐心”的措辭改變。此外,，主席耶倫此前在國(guó)會(huì)證詞上也指出可能會(huì)在每次會(huì)議上討論加息決定,。所有的這些改變都表明美聯(lián)儲(chǔ)一直在持續(xù)淡化其前瞻指引。下周四凌晨,，美聯(lián)儲(chǔ)將公布新一期利率決定,，是否修改前瞻性指引，成為影響美元短線走勢(shì)的關(guān)鍵,。
非美貨幣跌勢(shì)將持續(xù)
美元指數(shù)保持強(qiáng)力走高的節(jié)奏,，已經(jīng)逼近了100.00的整數(shù)關(guān)口。日線圖上看,，中線的漲勢(shì)延續(xù)良好,，均線系統(tǒng)多頭排列，美指上方近期并無(wú)明顯阻力,。4小時(shí)圖，主客觀方向均為上漲,，MACD顯示多頭動(dòng)能持續(xù)加強(qiáng),。短線雖然沒(méi)有構(gòu)筑出良好的次級(jí)趨勢(shì)調(diào)整，但美指的強(qiáng)勢(shì)無(wú)法阻擋,，目前重點(diǎn)關(guān)注100的點(diǎn)位能否被順利升破,，預(yù)計(jì)非美貨幣的跌勢(shì)仍將持續(xù)。
本周歐洲央行和各國(guó)央行已開始購(gòu)買國(guó)債,，從金融市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看,，從歐洲央行QE中獲益最大者還是那些主權(quán)債評(píng)級(jí)為垃圾級(jí)的歐元區(qū)外圍國(guó)家，核心和外圍國(guó)家的收益率差得到進(jìn)一步收窄,。歐洲央行上周表示,，根據(jù)該計(jì)劃進(jìn)行的債券購(gòu)買活動(dòng)將從3月9日開始，每個(gè)月的購(gòu)買規(guī)模為600億歐元。歐洲央行將以負(fù)收益率購(gòu)買債券,，只要收益率在購(gòu)買時(shí)不低于該行的存款利率即可,。目前歐洲央行的存款利率為-0.2%。另外,，希臘問(wèn)題的不確定性也持續(xù)令歐元承壓,。許多人擔(dān)心希臘可能會(huì)退出歐元區(qū)。意大利經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)警告稱應(yīng)該避免這種結(jié)局,。此外,，美元一直受到美聯(lián)儲(chǔ)年中前加息預(yù)期的激勵(lì)。在歐洲央行實(shí)施QE,，將已處在紀(jì)錄低點(diǎn)的收益率進(jìn)一步壓低后,，資本流出的速度可能會(huì)快于投資者原本的預(yù)期。資金流出歐元區(qū)的速度愈快,，歐元貶值的幅度就會(huì)越大,，全球債券收益率在低位呆的時(shí)間就會(huì)越久。大量經(jīng)常帳盈余結(jié)合歐洲央行寬松政策以及負(fù)利率,，已經(jīng)激發(fā)一波大規(guī)模的資本外流,。隨著歐洲央行本周開始實(shí)施債券購(gòu)買計(jì)劃來(lái)提振通脹，歐元本季度有望創(chuàng)下最大的季度跌幅,。歐元今年已下挫約12%,，超越其在2008年第三季度信用危機(jī)爆發(fā)期間創(chuàng)出的10.6%的跌幅。
或重新評(píng)估通脹預(yù)期
繼上周耶倫出席美國(guó)兩院的聽(tīng)證后,，本周初英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼也在英國(guó)國(guó)會(huì)上議院發(fā)布證詞,。卡尼表示,，預(yù)計(jì)英國(guó)通脹在未來(lái)幾個(gè)月將會(huì)跌至零附近,，并將在2015年中多數(shù)時(shí)間內(nèi)維持這一水平。通脹下降主要受大宗商品跌價(jià)的影響,，但這并不是全部的原因,。卡尼表示,，若供應(yīng)成為長(zhǎng)期問(wèn)題,，或?qū)⒅匦略u(píng)估通脹預(yù)期。但是他指出,，為了應(yīng)對(duì)油價(jià)下跌對(duì)通脹的壓制而采取措施,、對(duì)經(jīng)濟(jì)注入刺激是愚蠢的行為。在積極方面,，卡尼表示目前英國(guó)的出口增長(zhǎng)保持穩(wěn)定,，且調(diào)查顯示目前投資意愿依然穩(wěn)健,，薪資和單位勞動(dòng)力成本都有抬頭的跡象。不過(guò),，卡尼也指出了目前英國(guó)面臨的問(wèn)題,，如樓市是金融穩(wěn)定性的最大中期風(fēng)險(xiǎn)；如果英國(guó)生產(chǎn)力增速放緩的情況持續(xù),，將令人擔(dān)憂,。對(duì)全球經(jīng)濟(jì)局勢(shì)的問(wèn)題上，卡尼稱目前全球風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)大,，不過(guò)他認(rèn)為在混亂的市場(chǎng)狀態(tài)中,，QE比以往正常時(shí)期時(shí)更加有效，對(duì)歐洲央行啟動(dòng)QE表示支持,，預(yù)計(jì)歐洲央行QE將在未來(lái)三年為歐元區(qū)帶來(lái)額外1%的GDP增長(zhǎng),。下周三下午，英國(guó)央行將公布3月4-5日的貨幣政策委員會(huì)會(huì)議紀(jì)錄,，我們可以從中獲悉上次利率決議的具體投票結(jié)果,，來(lái)探尋央行內(nèi)部委員的立場(chǎng)所向。
