上周以國(guó)產(chǎn)軟件、綠色照明為代表的中小盤個(gè)股出現(xiàn)反彈,，而周四,、周五大盤藍(lán)籌經(jīng)過短暫調(diào)整又重新發(fā)起反彈，基金經(jīng)理人士認(rèn)為,，在經(jīng)歷前期大幅上漲之后,，短期內(nèi)金融板塊的調(diào)整或在情理之中,，但現(xiàn)在說估值切換還為時(shí)尚早，當(dāng)前仍然看好低估值藍(lán)籌板塊的行情,。
權(quán)重股進(jìn)入震蕩上漲區(qū)間
經(jīng)過前期的逼空式上漲,，大盤股有稍事休整的跡象，上周以創(chuàng)業(yè)板為代表的小盤成長(zhǎng)股表現(xiàn)出彩,。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，當(dāng)前政策進(jìn)入“多發(fā)期”，市場(chǎng)尤其是權(quán)重股可能震蕩加劇,。
上周證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)上交所開展股票期權(quán)交易試點(diǎn),，試點(diǎn)范圍為上證50ETF期權(quán)，市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)較為中性,。對(duì)此,，好買基金表示，從海外歷史經(jīng)驗(yàn)來看,，短期上,，期權(quán)推出有利于市場(chǎng)上行，中長(zhǎng)期則往往表現(xiàn)為價(jià)值回歸,，波動(dòng)上也有類似的表現(xiàn)，即短期波動(dòng)加大,，中長(zhǎng)期則趨于穩(wěn)定,。博時(shí)基金宏觀策略部魏鳳春表示，50ETF期權(quán)推出可能放大股市上漲的趨勢(shì),。盡管從金融理論而言,，金融工具不改變市場(chǎng)方向，當(dāng)做市商賣出看漲期權(quán),，可從期權(quán)市場(chǎng)尋求對(duì)沖工具,，如買入看跌期權(quán)，而完全不需要強(qiáng)籌ETF現(xiàn)貨,。但短期看,，期權(quán)交易的稀缺性，可能放大上漲的趨勢(shì),。
另一則消息是上周五證監(jiān)會(huì)對(duì)中信證券,、海通證券、國(guó)泰君安等多家券商開出罰單,，暫停上述券商融資融券新開賬戶3個(gè)月,，同時(shí)規(guī)定證券公司不得向證券資產(chǎn)低于50萬元的客戶融資融券。有基金人士分析稱,，此消息可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)帶來一定的心理壓力,，券商股本周可能承壓,，但整體上看監(jiān)管層對(duì)券商業(yè)務(wù)的態(tài)度是逐步放開的，券商股仍然是未來業(yè)績(jī)較為確定的板塊,。
摩根士丹利華鑫基金認(rèn)為,，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來看，一方面近期市場(chǎng)累計(jì)獲利盤較大,，另一方面股指臨近3300點(diǎn)至3400點(diǎn)這一歷史上較大的密集成交區(qū),，預(yù)計(jì)后市股指的上攻將面臨較大的壓制。前期股指大漲階段,，市場(chǎng)分化明顯,，后階段資金由漲幅較大的板塊部分回流至前期相對(duì)偏弱板塊的可能性較大。
低估藍(lán)籌受關(guān)注
在經(jīng)濟(jì)基本面和政策層面消息的影響下,，市場(chǎng)上漲趨緩,。在配置上，基金經(jīng)理建議關(guān)注國(guó)企改革,、醫(yī)藥消費(fèi)等投資機(jī)會(huì),。
廣發(fā)基金劉曉龍表示，對(duì)于未來投資布局,，偏周期,、偏大盤的低估值價(jià)值股是主要的配置方向。行業(yè)方面,，目前首選還是大金融和地產(chǎn),，次優(yōu)配置是有色、煤炭,、工程機(jī)械等二線藍(lán)籌,，一季度之后可以考慮前期滯漲的食品和醫(yī)藥。另外,，一季報(bào)前后大家會(huì)重新審視業(yè)績(jī),，可以根據(jù)估值情況布局成長(zhǎng)股，在已經(jīng)下跌的成長(zhǎng)股中選擇估值合適的公司逐步買入,。
博時(shí)權(quán)益投資總部董事總經(jīng)理萬定山認(rèn)為,，近期A股市場(chǎng)明顯的特征是波動(dòng)率上升，許多個(gè)股走勢(shì)分化開始加大,，前期的趨勢(shì)性上漲有一定趨緩,，市場(chǎng)整體從貝塔收益向阿爾法收益開始轉(zhuǎn)化。但隨著市場(chǎng)上不同的資本以及投資工具的豐富,，有效地促進(jìn)了A股市場(chǎng)生態(tài)系統(tǒng)不斷地完善,，中長(zhǎng)期來看市場(chǎng)的波動(dòng)率會(huì)逐漸下降。
“未來將看好以下投資機(jī)會(huì),，一是包括銀行在內(nèi)的低估值,、高股息的資產(chǎn),；其次是房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，可關(guān)注一季度和二季度成交量,；其三是消費(fèi)和醫(yī)藥板塊,，目前估值處于一個(gè)比較公允的價(jià)格，此外可關(guān)注今年3月份開始披露的季報(bào),、年報(bào)的情況,，關(guān)注相關(guān)超預(yù)期行業(yè)。主題方面,，我們核心的宗旨是關(guān)注政策動(dòng)向和行業(yè)變量上的投資機(jī)會(huì),，包括央企和地方國(guó)企的改革、環(huán)保政策下對(duì)一些行業(yè)上的影響以及石油價(jià)格變量下對(duì)很多行業(yè)造成的影響,�,！比f定山表示。
