在美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景下，美元指數(shù)創(chuàng)出近10年來新高,，美股2009年以來已累計(jì)上漲170%,。2015年美元、美股走勢如何,？目前是加倉的好時(shí)機(jī)么,？
中國基金報(bào)記者采訪了招商基金國際業(yè)務(wù)部副總監(jiān)牛若磊、廣發(fā)標(biāo)普全球農(nóng)業(yè)指數(shù)、廣發(fā)納斯達(dá)克
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指數(shù),、廣發(fā)美國房地產(chǎn)指數(shù),、廣發(fā)全球醫(yī)療保健指數(shù)基金基金經(jīng)理邱煒，大成納斯達(dá)克100指數(shù)基金經(jīng)理冉凌浩,、融通豐利四分法基金經(jīng)理胡允畧,，分享對2015年美股投資的看法。美股仍具配置價(jià)值,，美元也會保持強(qiáng)勢是幾位基金經(jīng)理的共識,。
美元強(qiáng)勢會持續(xù)
去年7月以來，美元指數(shù)節(jié)節(jié)攀升,，累計(jì)漲幅達(dá)到16%,，創(chuàng)出近10年來新高。接受采訪的四位美股基金經(jīng)理均表示,，美元強(qiáng)勢還將延續(xù),。
“美元指數(shù)反映的是美元兌一攬子貨幣的匯率變化，該指數(shù)近期創(chuàng)出10年來新高,，是因?yàn)橄噍^其它經(jīng)濟(jì)體,，美國經(jīng)濟(jì)較好復(fù)蘇，歐洲,、日本,、新興國家、資源品國家等經(jīng)濟(jì)仍較弱,，更凸顯出美元的強(qiáng)勢,。”邱煒表示,，后期美元漲幅可能不高,，估計(jì)其強(qiáng)勢仍將延續(xù)半年左右。
牛若磊表示,，美國可能在2015年中加息,。原油等大宗商品的價(jià)格大幅下跌極大地縮小了美國的貿(mào)易逆差，利好美國經(jīng)濟(jì),，也推升美元匯率,，預(yù)計(jì)這兩股力量還會持續(xù)推動(dòng)美元上漲。
冉凌浩也認(rèn)為,，造成美元強(qiáng)勢的因素，如美國經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁及加息預(yù)期,、歐洲日本計(jì)劃推出量化寬松政策等都沒有發(fā)生改變,，美元還望持續(xù)保持強(qiáng)勢。
胡允畧表示，歐洲,、日本,、印度的央行及中國央行正接過美聯(lián)儲的接力棒，向全球注入流動(dòng)性,，未來這些市場貨幣的貶值趨勢或更為劇烈,。2015全年美元對主要發(fā)達(dá)市場和新興市場貨幣將繼續(xù)保持目前的升值趨勢。
人民幣波動(dòng)會增加
在美元強(qiáng)勢的背景下,，市場對人民幣貶值預(yù)期升溫,。而幾位基金經(jīng)理認(rèn)為人民幣貶值可能性不大，更可能在小幅區(qū)間內(nèi)震蕩,。
牛若磊直言,，人民幣在過往兩年已經(jīng)脫離了單邊上漲的趨勢，出現(xiàn)明顯的雙向波動(dòng),，預(yù)計(jì)2015年人民幣對應(yīng)美元的波動(dòng)依然存在,。但現(xiàn)階段國內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格高企，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革正在推進(jìn),，如果在這個(gè)階段出現(xiàn)人民幣大幅貶值將導(dǎo)致大量資金外流,，給國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長和結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來較大的負(fù)面影響。因此人民幣2015年對美元會窄幅波動(dòng),，但相對其他主要貨幣可能升值,。
邱煒也認(rèn)為人民幣貶值可能性不高。不過,，人民幣強(qiáng)勢與經(jīng)濟(jì)基本面不符,，最好是人民幣兌其他國家貨幣強(qiáng)勢，兌美國少許貶值,，更利于出口,。
“近半年美元指數(shù)升值幅度在15%左右，相比之下美元兌人民幣升值幅度甚微,，這既與人民幣實(shí)現(xiàn)的是有管理的浮動(dòng)匯率制有關(guān),，也與中國經(jīng)濟(jì)依然保持增長有關(guān)�,！比搅韬票硎�,，2015年中國經(jīng)濟(jì)依然保持增長，出口也保持穩(wěn)定增長,，人民幣正處于國際化的進(jìn)展當(dāng)中,，持續(xù)貶值概率較小。
胡允畧則表示,，如果僅看人民幣兌美元的話,，實(shí)際有效匯率應(yīng)該會溫和貶值,，主要因?yàn)槊缆?lián)儲慢慢步入加息周期，而中國仍有降息空間,。與此同時(shí),，人民幣貶值預(yù)期加強(qiáng)導(dǎo)致資金流出的趨勢加強(qiáng)，也使央行降準(zhǔn)的壓力顯著加大,。
2015年美股向好
“2015年美國經(jīng)濟(jì)增長還會持續(xù),，大宗商品價(jià)格下跌對于美國控制通脹有很大幫助。如果美聯(lián)儲在年中加息,，根據(jù)經(jīng)驗(yàn),，加息前市場往往上漲。另外,，如果歐洲情況繼續(xù)惡化,，美聯(lián)儲加息的時(shí)間也可能推后。整體來看,，2015年美股依然是較好的配置產(chǎn)品,。”牛若磊表示,。
冉凌浩分析,，2015年，美國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)預(yù)計(jì)依然保持強(qiáng)勁,，增長的來源在于個(gè)人消費(fèi)的持續(xù)增加及房地產(chǎn)市場的進(jìn)一步復(fù)蘇,，企業(yè)盈利也有望保持強(qiáng)勁增長。當(dāng)前美國主要股票指數(shù)的動(dòng)態(tài)市盈率處于歷史平均區(qū)間內(nèi),，盈利的持續(xù)增加有望推動(dòng)美股上漲,。相對看好IT、金融,、可選消費(fèi),、工業(yè)等行業(yè)，同時(shí)由于創(chuàng)新的持續(xù)發(fā)展,，生物醫(yī)藥行業(yè)也或會有不錯(cuò)表現(xiàn),。
邱煒也認(rèn)為，今年布局美國獲得正收益的概率較大,，但調(diào)整幅度較前兩年更大,，預(yù)計(jì)藍(lán)籌股約有10%左右的漲幅，而科技中小盤股的漲幅或許更高,。相對看好中小盤科技股,、醫(yī)藥生物等行業(yè)。此外,，房地產(chǎn)基金今年也不錯(cuò),，可能有10%左右收益,。
胡允畧表示,，美股牛市已持續(xù)了將近6年,。預(yù)計(jì)2015年仍將是牛市，但會有所不同,。美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入成熟期,，上升速度減緩，波動(dòng)加劇,，但整體維持在高位,。股市投資回報(bào)（包括分紅）將處于個(gè)位數(shù)的高位，即5%至9%之間,。比較看好在科技行業(yè)和金融行業(yè)的大市值價(jià)值股,。
