戲劇般地，俄羅斯當(dāng)局開始承認(rèn),，該國經(jīng)濟(jì)明年可能會陷入衰退,。而在本月以前，這個(gè)極為依賴商品出口的國家還堅(jiān)稱,，自己能夠經(jīng)受得住油價(jià)的急速下跌,。
決策者們在不斷嘗試，他們數(shù)次入場干預(yù),，數(shù)次上調(diào)指標(biāo)利率,，希望可以阻止盧布直瀉而下的貶值速度，或者至少讓跌勢暫停一小會兒,。該行甚至在16日凌晨決定一下子加息650個(gè)基點(diǎn),。但留給他們的卻是政策紅利不斷被迅速侵吞,，在16日歐洲交易時(shí)段，盧布兌美元匯率再度暴跌超過10%,。
這聽起來或許有些殘酷,，但現(xiàn)實(shí)是，盧布看起來已經(jīng)成為一只風(fēng)箏,，但是那根曾經(jīng)牢牢被俄羅斯政府握在手中的線,，突然斷了。
在盧布迅速貶值的背后是油價(jià)暴跌等因素的蔓延之痛,，但激進(jìn)的政策同樣會為經(jīng)濟(jì)帶來挑戰(zhàn),，這令俄羅斯政府陷入尷尬境地。作為和俄羅斯有著緊密經(jīng)貿(mào)往來的中國也受到關(guān)注,，不過,，業(yè)內(nèi)專家對上證報(bào)記者表示，盧布貶值對中俄之間能源等以美元計(jì)價(jià)的貿(mào)易影響不大,，但中俄民間經(jīng)貿(mào)面臨考驗(yàn),。
有限的“彈藥”庫存
15日的莫斯科午夜并不平靜，俄羅斯央行在這里舉行了一場緊急會議后決定,，將指標(biāo)回購利率從11.5%提高至18%,，同時(shí)把外匯回購協(xié)議拍賣中向銀行提供的金額從15億美元增至50億美元。
650個(gè)基點(diǎn)的加息幅度,，這在全球央行決策史上罕見,。俄羅斯央行解釋稱，這是出于抑制盧布貶值和通脹風(fēng)險(xiǎn)的需要,。
面對近幾個(gè)月來令人目瞪口呆的跌勢,，俄羅斯央行受到不作為的指責(zé)。但實(shí)際上,，該央行上周四剛剛將利率上調(diào)100個(gè)基點(diǎn),，卻因加息幅度不及一些市場觀察人士此前的預(yù)期，而導(dǎo)致盧布兌美元匯率跌至歷史新低,。在此之前,，俄羅斯央行已經(jīng)四次加息。
本月初以來,，干預(yù)匯市則幾乎已經(jīng)變成俄羅斯央行的日常工作。俄羅斯央行15日稱,，該行在本月11日向外匯市場投入4.78億美元,，以減輕盧布的下行壓力。
今年以來,，俄羅斯已經(jīng)動用了約800億美元外匯儲備來提振盧布,，單單是在本月的前11天中,，所動用的外匯儲備就高達(dá)近60億美元。在15日的交易中,，盧布兌美元匯率一度貶值多達(dá)5%至61.25盧布,，BCS金融集團(tuán)稱，此舉促使俄羅斯央行賣出3.50億美元來阻止盧布貶值,。
但是這種做法收效甚微,。海外媒體評論稱，俄羅斯當(dāng)局阻止盧布下跌的辦法正在逐步減少,。
無限的貶值恐慌
這種對策上的捉襟見肘帶來的是更多恐慌性拋盤,。
這是一個(gè)黑色星期一。15日當(dāng)天,，盧布兌美元貶值逾10%,，首次跌破60關(guān)口，觸及紀(jì)錄低位64.44,，為10多年來最大跌幅,。截至當(dāng)日收盤，這一匯率下跌9.7%
至64.445,，今年以來的跌幅已經(jīng)超過50%,。“令人驚愕”,、“極端”這樣令人感到不安的詞常見于分析師描述盧布的報(bào)告中,。
在16日俄羅斯央行宣布加息決定后，盧布出現(xiàn)大幅反彈,，盤中漲幅一度高達(dá)10.8%,。然而好景不長，截至莫斯科當(dāng)?shù)貢r(shí)間11:42,，盧布兌美元先前漲幅已經(jīng)盡失,。北京時(shí)間16日21時(shí)，盧布兌美元報(bào)72.0704,，美元漲幅超過12%,。
這意味著，俄羅斯央行為平息本幣危機(jī)而作出大手筆加息舉措依舊難以減緩資金撤離的速度,。
投資者慌了,，俄羅斯當(dāng)局急了。
莫斯科外匯交易中心16日突然宣布,，當(dāng)日美元兌盧布即期報(bào)價(jià)超過64.45的成交全部作廢,，理由是超過了交易所設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)管理控制線。
在恐慌情緒的背后，油價(jià)下跌和西方對俄制裁等因素導(dǎo)致俄羅斯經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重滑坡,，促使投資者拋售以盧布計(jì)價(jià)的資產(chǎn),。俄羅斯企業(yè)在年底償付債務(wù)前買進(jìn)了美元，這也給盧布帶來壓力,。
在16日歐洲交易時(shí)段,，紐約和倫敦油價(jià)雙雙大跌超過3%。這猶如卡住了俄羅斯的經(jīng)濟(jì)命脈,。俄羅斯約50%
的預(yù)算收入源于石油和天然氣行業(yè),。雖然盧布貶值有助于抵消政府石油收入下降的影響，但這也推動該國通脹在上個(gè)月自2011年來首次升破9%,。
俄羅斯央行16日表示,，如果原油平均價(jià)格為每桶60美元，則明年俄羅斯經(jīng)濟(jì)將萎縮至多4.7%,。本月初,，負(fù)責(zé)發(fā)布官方經(jīng)濟(jì)展望的經(jīng)濟(jì)發(fā)展部修改了預(yù)測數(shù)字，稱俄羅斯經(jīng)濟(jì)將于2015年萎縮0.8%,，而不是之前預(yù)計(jì)的增長1.2%,。
俄羅斯央行在其貨幣政策展望中指出，2015年第一季度通脹率可能達(dá)到11.5%,，超過央行設(shè)定的10.5%的關(guān)鍵利率水平,。海外媒體分析稱，這意味著該央行將可能再度調(diào)高利率,，因其希望利率超過通脹率水平,。然而，這些舉措有可能將俄羅斯推至衰退的邊緣,，并對俄羅斯消費(fèi)者構(gòu)成打擊,，他們將面臨更高的借款利率。
中俄經(jīng)貿(mào)影響有限
如今的情形,，讓1998年俄羅斯債務(wù)違約的記憶重現(xiàn),。
瑞信認(rèn)為，油價(jià)暴跌導(dǎo)致俄羅斯盧布匯率跌至創(chuàng)紀(jì)錄水平,，更多俄羅斯企業(yè)債務(wù)違約不可避免,。俄羅斯第三大黃金生產(chǎn)商Petropavlovsk
本月稍早便與多數(shù)投資者就一份援救計(jì)劃達(dá)成協(xié)議，包括將發(fā)行股票和債券融資3.35億美元,，目的在于降低債務(wù)負(fù)擔(dān),。
作為與俄羅斯有著緊密經(jīng)貿(mào)聯(lián)系的中國，其處境也受到關(guān)注,。不久前,，中俄兩國央行簽署了規(guī)模為1500億元人民幣/8150億盧布的雙邊本幣互換協(xié)議,。在人民幣與盧布實(shí)現(xiàn)直兌的情況下，盧布走勢不穩(wěn),，也不利于中國對俄出口的增長。據(jù)中國海關(guān)總署統(tǒng)計(jì),，2013年,，中俄貿(mào)易額達(dá)到892.1億美元，同比增長1.1%,，中國成為俄羅斯最大貿(mào)易伙伴國,。
但業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，目前,，機(jī)電產(chǎn)品占中國對俄出口的六至七成,，而俄羅斯對中國出口的八成以上為能源和原材料，這些大宗商品均以美元計(jì)價(jià),，因此不會受到盧布貶值的影響,。
中國石油大學(xué)中國能源戰(zhàn)略研究院助理研究員劉乾告訴上證報(bào)記者，盧布貶值對中俄之間的能源貿(mào)易影響不大,，因?yàn)槎际敲涝Y(jié)算,，然而對以盧布計(jì)價(jià)的中俄民間經(jīng)貿(mào)影響很大。
“中國對俄羅斯出口除了商品,，很大部分提供工程,、技術(shù)、服務(wù),，在當(dāng)?shù)匾员R布銷售結(jié)算,，收入必須換算成美元匯回國。換算后大幅縮水,，企業(yè)沒有利潤,，會逐步減少貿(mào)易投資活動，預(yù)計(jì)今年中俄經(jīng)貿(mào)總量下降,�,！眲⑶f。
他介紹稱,，聯(lián)想,、華為等不得不連續(xù)提高在俄的商品售價(jià)以抵抗通脹，中石油海外工程人員工資收入縮水,，公司開始考慮撤回部分人員,。此外，中俄簽署了貨幣互換協(xié)議,，這部分不涉及匯率換算,，主要是貨幣使用的配額問題,，因此對中國影響不大。
