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91金融籌劃A股上市的消息“一石激起千層浪”,�,！督�(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪91金融相關(guān)負(fù)責(zé)人獲悉,，該公司目前已進(jìn)入上市輔導(dǎo)階段,，爭(zhēng)取在2016年于創(chuàng)業(yè)板上市,，成為互聯(lián)網(wǎng)金融登陸A股的第一股,。
不過,，也有業(yè)內(nèi)分析人士指出,，不少互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)都在嘗試資產(chǎn)管理模式,，理財(cái)產(chǎn)品對(duì)接個(gè)人客戶或者企業(yè)客戶做“類信貸”產(chǎn)品,，高收益且短期化趨勢(shì)明顯，即便是有抵押物,，也并非完全沒有兌付風(fēng)險(xiǎn),。另外，在分業(yè)監(jiān)管的背景下,，跨界產(chǎn)品整合有可能存在監(jiān)管套利的風(fēng)險(xiǎn),，因此，未來互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的盈利模式和風(fēng)控水平備受考驗(yàn),。
91金融成立于2011年,，在2013年之前其業(yè)務(wù)模式主打金融信息撮合平臺(tái)�,！霸缙趯�(duì)于有貸款需求的用戶,，我們將他們匹配給銀行、擔(dān)保公司撮合交易,，隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展,，我們也向客戶提供第三方保險(xiǎn)產(chǎn)品，后期客戶還可以在我們的平臺(tái)上買金融機(jī)構(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品,，比如大的理財(cái)計(jì)劃,、開放式基金，都是直接對(duì)接金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行購買,，到2013年形成了金融超市,。”91金融聯(lián)合創(chuàng)始人吳文雄對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說,。
在與金融機(jī)構(gòu)的合作過程中,，91金融積累了大量的用戶數(shù)據(jù),。這些數(shù)據(jù)給91金融進(jìn)一步挖掘市場(chǎng)帶來了機(jī)會(huì)。
除了在線上布局外,，91金融也開始入駐實(shí)體網(wǎng)店,，而合作對(duì)象正是海通證券。據(jù)記者了解,，91金融知春路店設(shè)在海通證券營業(yè)廳內(nèi),，目前已正式營業(yè)，在門口可以清楚看到91金融的相關(guān)指引,�,！熬W(wǎng)點(diǎn)內(nèi)91金融的產(chǎn)品服務(wù)是我們公司派駐的團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)�,！眳俏男劢榻B,，海通證券在全國有接近400家門店，比較便于91金融未來在實(shí)體店拓展,，并且有些產(chǎn)品面簽的過程就需要在實(shí)體店進(jìn)行,，另外，海通證券的戰(zhàn)略方向也在向金融領(lǐng)域傾斜,，所以“一拍即合”,。
“這就像之前保險(xiǎn)公司入駐銀行網(wǎng)點(diǎn)類似，最后滋生出了很多道德風(fēng)險(xiǎn)問題,。如果91金融的產(chǎn)品出現(xiàn)兌付問題,，很難說不會(huì)牽涉到海通證券。對(duì)于普通投資者而言,，看到的也許就是海通證券為其信用做背書�,，F(xiàn)在對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)的監(jiān)管規(guī)則尚未明確，因此合作對(duì)象之間必須建立風(fēng)險(xiǎn)防火墻,�,！币晃婚L期關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)內(nèi)分析人士稱。
目前,，91金融正謀求創(chuàng)業(yè)板上市,。“7月,，海通證券直投子公司海通開元領(lǐng)投第三輪投資,，同時(shí)，海通證券也是91金融的上市承銷商,�,！眳俏男鄹嬖V記者，海通證券已經(jīng)投資了2億多元,，由于投資方成為承銷商需按照證監(jiān)會(huì)要求,，對(duì)公司股票占比有上限要求,，因此，海通證券在投資時(shí)也是嚴(yán)格按照比例,，占比在證監(jiān)會(huì)要求紅線之下。
在估值方面,，“91金融目前估值為10億元,，以后可能達(dá)到30億元，我們希望未來公司在上市時(shí)估值能達(dá)到100億元,�,！眳俏男壅f，“現(xiàn)在我們有金融信息牌照,，未來支付牌照等都會(huì)一一去申請(qǐng),。”
但是,，對(duì)于IPO而言,，一方面，91金融的盈利能力和風(fēng)控水平有待市場(chǎng)考驗(yàn),；另一方面,，91金融還面臨較大政策風(fēng)險(xiǎn)�,；ヂ�(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管政策還不明朗,，政策變化對(duì)其運(yùn)營的影響較大。
有業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià),，91金融的模式屬于產(chǎn)品來源上的跨界整合,，不過由于國內(nèi)現(xiàn)在都是分業(yè)監(jiān)管，因此,，互聯(lián)網(wǎng)金融跨界整合也給監(jiān)管帶來了難度,，在操作上可能存在監(jiān)管套利的風(fēng)險(xiǎn)。
銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新監(jiān)管部主任王巖岫指出,，互聯(lián)網(wǎng)金融要明確紅線堅(jiān)守底線構(gòu)筑高壓線,。“由于我國是分業(yè)經(jīng)營,、分業(yè)監(jiān)管的金融體制,，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展必須防止跨金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)，要建立相應(yīng)的防火墻機(jī)制,，不能構(gòu)成交叉違約,，從事相應(yīng)的業(yè)務(wù)門類，進(jìn)入相應(yīng)的金融行業(yè)都要取得相關(guān)資質(zhì)和滿足有關(guān)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),。不能簡(jiǎn)單的外包和代銷,，要有可持續(xù)的定價(jià)機(jī)制,，不得以錢生錢讓資金空轉(zhuǎn)�,！睂�(duì)于未來的監(jiān)管方向,，王巖岫也明確表示，“對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)越大,，影響廣泛,、涉眾廣泛的機(jī)構(gòu)，需要承受的金融監(jiān)管壓力和成本要提高,；對(duì)于金額規(guī)模大,、群眾多，有系統(tǒng)性影響的業(yè)務(wù),，應(yīng)與正規(guī)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管體系相一致,，強(qiáng)度也應(yīng)該一致。并且,，包括資本金,、公司治理、高管人員,、風(fēng)險(xiǎn)防控,、IT技術(shù)以及第三方資金管理，都要有基本的資金門檻和約束,�,！�
目前，91金融最大的盈利來源是自有的理財(cái)產(chǎn)品收益分成,，但這種盈利模式的長久性也備受考驗(yàn),。業(yè)內(nèi)分析人士指出，不少互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)憑借對(duì)接大多數(shù)傳統(tǒng)信貸產(chǎn)品而向借款人輸送資金,，并向投資人承諾高于其他理財(cái)產(chǎn)品的收益回報(bào),，即便是超短期產(chǎn)品也并非沒有兌付風(fēng)險(xiǎn)�,！氨热邕^橋貸款,，如果企業(yè)在銀行無法獲得續(xù)貸，那么就存在無法償還在該平臺(tái)上的貸款資金,。即便是有抵押物,，也存在變現(xiàn)的麻煩�,！币晃换ヂ�(lián)網(wǎng)金融公司高層分析稱,。
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