房地產(chǎn)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，11月最后一周,，41個(gè)城市中七成成交量環(huán)比上漲，房價(jià)亦大部分呈回升態(tài)勢,，存量供給上升速度放緩,，去庫存化月數(shù)已下降至14.3個(gè)月,。分析人士認(rèn)為，成交量穩(wěn)步回升符合市場預(yù)期,，市場向好特征明顯,，2015年行業(yè)將處于持續(xù)去庫存階段。同時(shí),，房地產(chǎn)市場預(yù)期正在改變,，行業(yè)面臨一定回調(diào)壓力，處于降息周期,、銷售恢復(fù)期和政策邊界突破期的三期疊加階段,，地產(chǎn)藍(lán)籌配置優(yōu)勢凸顯，2015年板塊或重回配置視野,。
預(yù)期漸向好
WIND資訊數(shù)據(jù)顯示,，10月，全國41個(gè)大中城市土地成交溢價(jià)率14.39%,，較9月溢價(jià)率17.51%有所回落,。而從2008年至2014年成交溢價(jià)率統(tǒng)計(jì)情況看，同期（10月）溢價(jià)率最高值46.55%,，最低為3.29%,。
WIND資訊研報(bào)認(rèn)為，10月溢價(jià)率整體重心下移,，熱度小幅回升,，溢價(jià)率回落更多是季節(jié)性因素所致。11月為傳統(tǒng)的供給旺季，成交率繼續(xù)下行是大概率事件,，不過熱度有望出現(xiàn)一定的回升,，尤其是在一線城市的成交明顯增加的情況下。
公開數(shù)據(jù)顯示,，11月最后一周,，41個(gè)城市中七成成交量環(huán)比上漲，房價(jià)亦大部分呈回升態(tài)勢,，存量供給上升速度放緩,，去庫存化月數(shù)已下降至14.3個(gè)月。中銀國際證券研報(bào)認(rèn)為,，成交量穩(wěn)步回升符合市場預(yù)期,，去庫存化壓力明顯減輕，熱點(diǎn)城市土地成交也明顯恢復(fù),，市場向好特征明顯,。11月末參股券商類股票強(qiáng)勁上漲，京津冀板塊表現(xiàn)優(yōu)異,，未來降準(zhǔn)降息預(yù)期仍存,，地產(chǎn)股沖高后出現(xiàn)調(diào)整回落；從中期看,，地產(chǎn)藍(lán)籌股,、高杠桿地產(chǎn)股等相關(guān)領(lǐng)域值得關(guān)注。
海通證券認(rèn)為,，2015年地產(chǎn)行業(yè)將處于持續(xù)去庫存階段,。目前，上市企業(yè)在土地儲備和新開工方面已處于持續(xù)收縮階段,。按照目前去庫存化水平,，預(yù)計(jì)行業(yè)大約需經(jīng)歷12—15個(gè)月去庫存，在2015年三季度有望重新進(jìn)入補(bǔ)庫存周期,，房地產(chǎn)行業(yè)2015年景氣度恢復(fù)是大概率事件,，板塊漲幅有望達(dá)30%以上。
短期影響方面,，東興證券認(rèn)為,，降息效應(yīng)釋放需要一個(gè)過程，房地產(chǎn)上市公司股價(jià)仍將慢牛走高,。房地產(chǎn)股投資選擇上,，具備反周期能力的企業(yè)、享受區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略的企業(yè)龍頭企業(yè)值得關(guān)注,。
配置價(jià)值受關(guān)注
基于更多的政策預(yù)期,，房地產(chǎn)板塊因此被市場認(rèn)為有后發(fā)動力,。華融證券分析師易華強(qiáng)認(rèn)為，基本面方面,，受政策全面寬松的綜合影響,，樓市成交量大幅回升，近期幾周成交量已超過去年同期水平,，房地產(chǎn)后市預(yù)期正在改變,。行業(yè)基本面觸底回升的態(tài)勢明顯，地產(chǎn)股短期經(jīng)過大漲,，面臨一定回調(diào)壓力,，但在政策面與基本面共同支撐下，未來業(yè)績增長明確的一二線地產(chǎn)仍可關(guān)注,。
申銀萬國證券分析師韓思怡認(rèn)為,，地產(chǎn)行業(yè)處于降息周期、銷售恢復(fù)期和政策邊界突破期的三期疊加階段,，地產(chǎn)藍(lán)籌配置優(yōu)勢凸顯,。地產(chǎn)藍(lán)籌、園區(qū)轉(zhuǎn)型和區(qū)域升級帶來的投資機(jī)會值得關(guān)注,。11月銷售單月同比首次轉(zhuǎn)正微增0.2%,，土地成交面積和金額同比下降64%和48%,，去庫存化周期下降0.8個(gè)月,，顯示本輪降息周期開發(fā)商加速去庫存化而非盲目投資的良性階段到來，為后續(xù)供需面改善提供空間,。另外,，政策上限購限貸放開、普通住宅標(biāo)準(zhǔn)放松,、營業(yè)稅契稅減免等政策邊界都有希望進(jìn)一步突破,。
海通證券認(rèn)為，地產(chǎn)股行情來自政策和銷量兩大方向,，本輪行情將是政策與2015年銷量復(fù)蘇預(yù)期的雙重疊加,。2015年基數(shù)下行，宏觀利好,，存在降息和降準(zhǔn)可能,，將使地產(chǎn)板塊重歸配置視野。
