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保監(jiān)會(huì)近期出臺(tái)多項(xiàng)與保險(xiǎn)資金運(yùn)用相關(guān)的政策,，如投資優(yōu)先股,、信托計(jì)劃投資預(yù)警、保險(xiǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)五級(jí)分類(lèi)指引等,，監(jiān)管層的重視無(wú)疑將使保險(xiǎn)公司在資產(chǎn)配置調(diào)整過(guò)程中更加謹(jǐn)慎,。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，從今年下半年開(kāi)始，保險(xiǎn)公司的大類(lèi)資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)處于戰(zhàn)略性調(diào)整期,，此前保險(xiǎn)公司在資產(chǎn)配置上基本遵循三原則,，即加大利率資產(chǎn)配置、增加非標(biāo)資產(chǎn)配置以及盡量減少股權(quán)類(lèi)資產(chǎn)配置,，但這只是暫時(shí)狀況,。在險(xiǎn)資大類(lèi)配置中，今后非債權(quán)類(lèi)資產(chǎn)的配置比例將提高,，包括權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)和房地產(chǎn)投資等,。
記者了解到，在調(diào)整資金配置的過(guò)程中,，大型險(xiǎn)企對(duì)權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的投資態(tài)度普遍較為謹(jǐn)慎,，中小險(xiǎn)企則相對(duì)積極,，而在另類(lèi)資產(chǎn)中，商業(yè)地產(chǎn)則備受險(xiǎn)資青睞,。
保監(jiān)會(huì)最新公布的數(shù)據(jù)顯示,，截至三季度末，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額約為8.77萬(wàn)億元,，同比增長(zhǎng)18.2％,。險(xiǎn)資投資的四大類(lèi)別呈現(xiàn)出“三降一升”的特點(diǎn)，除其他投資占比上升以外,，銀行存款,、債券、權(quán)益資產(chǎn)（股票和證券投資基金）的占比同比均下降,。
今年以來(lái),，不少中小險(xiǎn)企已經(jīng)加倉(cāng)權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)，部分險(xiǎn)企的股票和基金配置占比甚至達(dá)到了15％,，但由于其資金量較小,，對(duì)保險(xiǎn)行業(yè)資金的整體配置比例并沒(méi)有多大影響。
從中國(guó)太保發(fā)布的三季報(bào)來(lái)看,，其在前三季度的權(quán)益類(lèi)投資占比不升反降,，權(quán)益投資三季度末的占比較上年末下降了0.6個(gè)百分點(diǎn),。其中,，股票投資占比下降了0.9個(gè)百分點(diǎn)。
近年來(lái),，險(xiǎn)資對(duì)房地產(chǎn)一直保持較高的投資熱情,。從各險(xiǎn)企公開(kāi)披露的信息看，保險(xiǎn)公司控股的房地產(chǎn)公司數(shù)量在其控制的各類(lèi)非保險(xiǎn)子公司中居首位,。去年以來(lái),，險(xiǎn)資投資房地產(chǎn)不再局限在國(guó)內(nèi)，投資范圍已擴(kuò)展到海外,。
不過(guò),，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管投資商業(yè)地產(chǎn)可以獲取穩(wěn)定的租金收益,，可以長(zhǎng)期持有,，這與保險(xiǎn)資金的特性相符合，但當(dāng)前并非投資國(guó)內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)的最佳時(shí)機(jī),。尤其是在債券等固定收益類(lèi)產(chǎn)品的利率還較高時(shí),，險(xiǎn)資投資商業(yè)地產(chǎn)的比較優(yōu)勢(shì)并不明顯。
申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長(zhǎng)認(rèn)為,，當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)可能面臨大周期的調(diào)整,，如果在錯(cuò)誤的時(shí)機(jī)入場(chǎng),，投資商業(yè)地產(chǎn)同樣可能虧損。與投資商業(yè)地產(chǎn)的“地段”原則相比,，“時(shí)機(jī)”更加重要,。大量險(xiǎn)資想進(jìn)入商業(yè)地產(chǎn)，尤其是寫(xiě)字樓市場(chǎng),，但并不急于投資,，而是在等待時(shí)機(jī)，2015年將是險(xiǎn)資進(jìn)入商業(yè)地產(chǎn)的重要時(shí)點(diǎn),。
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