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保監(jiān)會近期出臺多項與保險資金運用相關的政策,，如投資優(yōu)先股,、信托計劃投資預警、保險資產(chǎn)風險五級分類指引等,，監(jiān)管層的重視無疑將使保險公司在資產(chǎn)配置調(diào)整過程中更加謹慎,。
業(yè)內(nèi)人士認為,，從今年下半年開始，保險公司的大類資產(chǎn)配置結構處于戰(zhàn)略性調(diào)整期,，此前保險公司在資產(chǎn)配置上基本遵循三原則,，即加大利率資產(chǎn)配置、增加非標資產(chǎn)配置以及盡量減少股權類資產(chǎn)配置,，但這只是暫時狀況。在險資大類配置中,，今后非債權類資產(chǎn)的配置比例將提高,，包括權益類資產(chǎn)和房地產(chǎn)投資等。
記者了解到,，在調(diào)整資金配置的過程中,，大型險企對權益類資產(chǎn)的投資態(tài)度普遍較為謹慎，中小險企則相對積極,，而在另類資產(chǎn)中,，商業(yè)地產(chǎn)則備受險資青睞,。
保監(jiān)會最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末,，保險資金運用余額約為8.77萬億元,，同比增長18.2％。險資投資的四大類別呈現(xiàn)出“三降一升”的特點,，除其他投資占比上升以外,，銀行存款、債券,、權益資產(chǎn)（股票和證券投資基金）的占比同比均下降,。
今年以來，不少中小險企已經(jīng)加倉權益類資產(chǎn),，部分險企的股票和基金配置占比甚至達到了15％,，但由于其資金量較小，對保險行業(yè)資金的整體配置比例并沒有多大影響,。
從中國太保發(fā)布的三季報來看,，其在前三季度的權益類投資占比不升反降，權益投資三季度末的占比較上年末下降了0.6個百分點,。其中,，股票投資占比下降了0.9個百分點。
近年來,，險資對房地產(chǎn)一直保持較高的投資熱情,。從各險企公開披露的信息看，保險公司控股的房地產(chǎn)公司數(shù)量在其控制的各類非保險子公司中居首位,。去年以來,，險資投資房地產(chǎn)不再局限在國內(nèi)，投資范圍已擴展到海外,。
不過,，不少業(yè)內(nèi)人士認為，盡管投資商業(yè)地產(chǎn)可以獲取穩(wěn)定的租金收益,，可以長期持有,，這與保險資金的特性相符合，但當前并非投資國內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)的最佳時機,。尤其是在債券等固定收益類產(chǎn)品的利率還較高時,，險資投資商業(yè)地產(chǎn)的比較優(yōu)勢并不明顯。
申銀萬國證券研究所首席經(jīng)濟學家楊成長認為,，當前房地產(chǎn)市場可能面臨大周期的調(diào)整,，如果在錯誤的時機入場，投資商業(yè)地產(chǎn)同樣可能虧損。與投資商業(yè)地產(chǎn)的“地段”原則相比,，“時機”更加重要,。大量險資想進入商業(yè)地產(chǎn)，尤其是寫字樓市場,，但并不急于投資,，而是在等待時機，2015年將是險資進入商業(yè)地產(chǎn)的重要時點,。
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