近期以來(lái),，市場(chǎng)陷入調(diào)整過(guò)程,，上周更是出現(xiàn)了連續(xù)縮量回調(diào)特征,，市場(chǎng)人氣有所下降據(jù)記者采訪多位市場(chǎng)人士發(fā)現(xiàn)，他們普遍認(rèn)為短期調(diào)整難改上行趨勢(shì),，而短期的弱勢(shì)或?yàn)橥顿Y者提供了藍(lán)籌股建倉(cāng)的良機(jī)；而小市值品種當(dāng)前不具備投資價(jià)值,。
連續(xù)縮量調(diào)整 長(zhǎng)線升勢(shì)不改
10月以來(lái),，A股開(kāi)始逐漸步入調(diào)整階段。上周股指繼續(xù)向下進(jìn)行調(diào)整,，上證綜指先后跌破了30日均線和2300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口,，深證成指也是下破了30日均線和60日均線位置，呈現(xiàn)加速下跌態(tài)勢(shì),。盤面上看,，不僅題材熱點(diǎn)的活躍度有所降低，漲停股票數(shù)量出現(xiàn)回落,，跌停股票數(shù)量有所上升,，更重要的一點(diǎn)是,，滬深兩市的成交量出現(xiàn)了明顯的萎縮，其中周五的成交額更是刷新了9月1日以來(lái)的新低,。說(shuō)明市場(chǎng)人氣出現(xiàn)下降的同時(shí),，短線調(diào)整格局也進(jìn)一步得以確認(rèn)。
對(duì)此,，華泰證券孫立平認(rèn)為,，本輪市場(chǎng)陷入調(diào)整的重要原因是三季度經(jīng)濟(jì)增速的回落、各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)走低,、疊加新股申購(gòu)擾動(dòng),，共同造成了市場(chǎng)大環(huán)境上的不穩(wěn)定。但考慮到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反彈,，大環(huán)境趨穩(wěn)以及政策持續(xù)利好等因素,，市場(chǎng)整體依然處于上升行情之中，目前僅代表暫時(shí)的調(diào)整,。
雖然市場(chǎng)調(diào)整態(tài)勢(shì)短期仍可能延續(xù),，但A股仍處于上升的大趨勢(shì)中�,！笆艿匠山涣康闹萍s,，A股市場(chǎng)短線難有較大作為，”金百臨咨詢秦洪表示,，“但整個(gè)A股市場(chǎng)所背靠的資金面依然寬松,，且政策層面也較為寬松，所以在短暫休整之后A股還有上升機(jī)會(huì),�,！�
華泰長(zhǎng)城期貨尹波也持有類似觀點(diǎn)�,！半m然支撐前期市場(chǎng)上漲的邏輯大方向未變,，但是在行業(yè)板塊經(jīng)歷輪番上漲后，風(fēng)險(xiǎn)收益比與投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好越來(lái)越不匹配,，既有的正面因子對(duì)市場(chǎng)的邊際推動(dòng)作用減弱,，進(jìn)而市場(chǎng)最終出現(xiàn)調(diào)整均符合市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律。目前來(lái)看,，后市單邊走熊的概率還不大,，更大可能是由前期的強(qiáng)勢(shì)攀升轉(zhuǎn)為寬幅震蕩�,！彼硎�,，“我們傾向于認(rèn)為，本輪調(diào)整持續(xù)時(shí)間可能在2個(gè)月左右，幅度在10%左右,，市場(chǎng)或更多地在結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)釋放的過(guò)程中為2015年的行情演繹蓄勢(shì),，三季度秋收之后靜待四季度冬播契機(jī)�,！�
中小盤股遭棄 藍(lán)籌股迎建倉(cāng)良機(jī)
在認(rèn)為短期調(diào)整后A股后市依然樂(lè)觀的同時(shí),，市場(chǎng)人士認(rèn)為，中小市值品種因估值較高尚不具備投資價(jià)值,，前期漲幅不大的藍(lán)籌股因此迎來(lái)了吸籌良機(jī),。
市場(chǎng)人士也表示當(dāng)前中小市值品種的風(fēng)險(xiǎn)仍然較大。信達(dá)證券陳嘉禾認(rèn)為,，盡管今年以來(lái)中小板指,、創(chuàng)業(yè)板指以及中證500等指數(shù)持續(xù)走高，但這種上漲是以估值抬升而非基本面增長(zhǎng)為驅(qū)動(dòng)因素的,。目前,，以上3個(gè)指數(shù)的市盈率分別為43倍、58倍和31倍,。今年以來(lái)受熱炒的軍工指數(shù)的市盈率則高達(dá)81倍,。在這種估值水平下，短期回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)大于提供的逢低買入的機(jī)會(huì),。
同時(shí),，中小市值品種也成為觀測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)的“風(fēng)向標(biāo)”。西部證券王梁幸表示：“本輪反彈維系市場(chǎng)人氣的主要力量一直在于中小市值品種,，也就是各類題材、概念品種的反復(fù)活躍,，這也體現(xiàn)在中小板和創(chuàng)業(yè)板始終能夠跑贏主板指數(shù),，對(duì)于后市而言，關(guān)鍵也還是要看這2個(gè)指數(shù)的表現(xiàn),，只要這兩個(gè)指數(shù)能夠在60日均線附近企穩(wěn),，則A股整體仍將維持強(qiáng)勢(shì)格局�,！�
在當(dāng)前A股的調(diào)整階段,，前期漲幅不大的藍(lán)籌股因此迎來(lái)了吸籌良機(jī)。陳嘉禾表示：“相對(duì)小公司的高估,，藍(lán)籌指數(shù)的估值則非常之低,。目前，上證50指數(shù)的PE為7.1倍,，滬深300指數(shù)為8.5倍,，中證100指數(shù)為7.1倍，具體到一些細(xì)分行業(yè)，銀行指數(shù)的PE為4.6倍,，能源指數(shù)為10.9倍,，鐵路基建指數(shù)為12.5倍，煤炭指數(shù)為12.9倍,。在靠近8倍左右PE的估值水平下,，即使不考慮估值水平的抬升，投資者每年的回報(bào)也會(huì)達(dá)到12%左右,。鑒于國(guó)際平均的估值水平為15到20倍,，則估值抬升更可以為投資者帶來(lái)更高的回報(bào)�,！�
在立足防御配置低估值且本輪漲幅落后的藍(lán)籌,，以及穩(wěn)定增長(zhǎng)的消費(fèi)類板塊之外，王梁幸建議投資者還可以從長(zhǎng),、短兩條主線出發(fā),。一方面，短線關(guān)注存在一定補(bǔ)漲要求的低價(jià)股,，尤其是4,、5元左右的股票，前期反彈力度相對(duì)較弱,，資金在撤出活躍熱點(diǎn)后可能轉(zhuǎn)戰(zhàn)于低價(jià)位的品種,；另一方面，中長(zhǎng)線建議重點(diǎn)參與受益于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的新興產(chǎn)業(yè)品種,，有政策扶持的同時(shí)也代表了未來(lái)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向,，市場(chǎng)本輪的階段性調(diào)整將提供很好的逢低布局機(jī)會(huì)，具體可關(guān)注信息技術(shù),、生物醫(yī)藥,、節(jié)能環(huán)保還有新能源汽車等板塊。
