近期以來,，市場陷入調(diào)整過程，上周更是出現(xiàn)了連續(xù)縮量回調(diào)特征,，市場人氣有所下降據(jù)記者采訪多位市場人士發(fā)現(xiàn),，他們普遍認(rèn)為短期調(diào)整難改上行趨勢，而短期的弱勢或為投資者提供了藍籌股建倉的良機,；而小市值品種當(dāng)前不具備投資價值,。
連續(xù)縮量調(diào)整 長線升勢不改
10月以來，A股開始逐漸步入調(diào)整階段,。上周股指繼續(xù)向下進行調(diào)整,，上證綜指先后跌破了30日均線和2300點整數(shù)關(guān)口，深證成指也是下破了30日均線和60日均線位置,，呈現(xiàn)加速下跌態(tài)勢,。盤面上看，不僅題材熱點的活躍度有所降低,，漲停股票數(shù)量出現(xiàn)回落,，跌停股票數(shù)量有所上升，更重要的一點是,，滬深兩市的成交量出現(xiàn)了明顯的萎縮,，其中周五的成交額更是刷新了9月1日以來的新低。說明市場人氣出現(xiàn)下降的同時,，短線調(diào)整格局也進一步得以確認(rèn),。
對此，華泰證券孫立平認(rèn)為,，本輪市場陷入調(diào)整的重要原因是三季度經(jīng)濟增速的回落,、各項經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)走低、疊加新股申購擾動,，共同造成了市場大環(huán)境上的不穩(wěn)定,。但考慮到經(jīng)濟數(shù)據(jù)反彈,，大環(huán)境趨穩(wěn)以及政策持續(xù)利好等因素，市場整體依然處于上升行情之中,，目前僅代表暫時的調(diào)整。
雖然市場調(diào)整態(tài)勢短期仍可能延續(xù),，但A股仍處于上升的大趨勢中,。“受到成交量的制約,，A股市場短線難有較大作為,，”金百臨咨詢秦洪表示，“但整個A股市場所背靠的資金面依然寬松,，且政策層面也較為寬松,，所以在短暫休整之后A股還有上升機會�,！�
華泰長城期貨尹波也持有類似觀點,。“雖然支撐前期市場上漲的邏輯大方向未變,，但是在行業(yè)板塊經(jīng)歷輪番上漲后,，風(fēng)險收益比與投資者風(fēng)險偏好越來越不匹配，既有的正面因子對市場的邊際推動作用減弱,，進而市場最終出現(xiàn)調(diào)整均符合市場運行規(guī)律,。目前來看，后市單邊走熊的概率還不大,，更大可能是由前期的強勢攀升轉(zhuǎn)為寬幅震蕩,。”他表示,，“我們傾向于認(rèn)為,，本輪調(diào)整持續(xù)時間可能在2個月左右，幅度在10%左右,，市場或更多地在結(jié)構(gòu)性風(fēng)險釋放的過程中為2015年的行情演繹蓄勢,，三季度秋收之后靜待四季度冬播契機�,！�
中小盤股遭棄 藍籌股迎建倉良機
在認(rèn)為短期調(diào)整后A股后市依然樂觀的同時,，市場人士認(rèn)為，中小市值品種因估值較高尚不具備投資價值,，前期漲幅不大的藍籌股因此迎來了吸籌良機,。
市場人士也表示當(dāng)前中小市值品種的風(fēng)險仍然較大。信達證券陳嘉禾認(rèn)為,，盡管今年以來中小板指,、創(chuàng)業(yè)板指以及中證500等指數(shù)持續(xù)走高,，但這種上漲是以估值抬升而非基本面增長為驅(qū)動因素的。目前,，以上3個指數(shù)的市盈率分別為43倍,、58倍和31倍。今年以來受熱炒的軍工指數(shù)的市盈率則高達81倍,。在這種估值水平下,，短期回調(diào)的風(fēng)險大于提供的逢低買入的機會。
同時,，中小市值品種也成為觀測市場走勢的“風(fēng)向標(biāo)”,。西部證券王梁幸表示：“本輪反彈維系市場人氣的主要力量一直在于中小市值品種，也就是各類題材,、概念品種的反復(fù)活躍,，這也體現(xiàn)在中小板和創(chuàng)業(yè)板始終能夠跑贏主板指數(shù)，對于后市而言,，關(guān)鍵也還是要看這2個指數(shù)的表現(xiàn),，只要這兩個指數(shù)能夠在60日均線附近企穩(wěn)，則A股整體仍將維持強勢格局,�,！�
在當(dāng)前A股的調(diào)整階段，前期漲幅不大的藍籌股因此迎來了吸籌良機,。陳嘉禾表示：“相對小公司的高估,，藍籌指數(shù)的估值則非常之低。目前,，上證50指數(shù)的PE為7.1倍,，滬深300指數(shù)為8.5倍，中證100指數(shù)為7.1倍,，具體到一些細(xì)分行業(yè),，銀行指數(shù)的PE為4.6倍，能源指數(shù)為10.9倍,，鐵路基建指數(shù)為12.5倍,，煤炭指數(shù)為12.9倍。在靠近8倍左右PE的估值水平下,，即使不考慮估值水平的抬升,，投資者每年的回報也會達到12%左右。鑒于國際平均的估值水平為15到20倍,，則估值抬升更可以為投資者帶來更高的回報,。”
在立足防御配置低估值且本輪漲幅落后的藍籌，以及穩(wěn)定增長的消費類板塊之外,，王梁幸建議投資者還可以從長,、短兩條主線出發(fā)。一方面,，短線關(guān)注存在一定補漲要求的低價股,，尤其是4、5元左右的股票,，前期反彈力度相對較弱,，資金在撤出活躍熱點后可能轉(zhuǎn)戰(zhàn)于低價位的品種；另一方面,，中長線建議重點參與受益于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的新興產(chǎn)業(yè)品種，有政策扶持的同時也代表了未來經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的方向,，市場本輪的階段性調(diào)整將提供很好的逢低布局機會,，具體可關(guān)注信息技術(shù)、生物醫(yī)藥,、節(jié)能環(huán)保還有新能源汽車等板塊,。
