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上周市場(chǎng)高位震蕩,，成交量降低,，其中上證綜指上漲18.27點(diǎn)，漲幅0.78%,；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲12.24點(diǎn),，漲幅0.82%。行業(yè)上,，國(guó)防軍工,、非銀行金融、通信,、農(nóng)林牧漁,、石化等板塊漲幅居前，食品飲料,、鋼鐵板塊排名靠后,，銀行股出現(xiàn)下跌。
政策方面,，9月24日,，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議在減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)、促進(jìn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的方向上再出實(shí)質(zhì)性舉措,。會(huì)議要求,，加快落實(shí)完善固定資產(chǎn)加速折舊政策，努力用先進(jìn)技術(shù)和裝備武裝“中國(guó)制造”,，推出附加值更高,、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)的產(chǎn)品，并提出將根據(jù)實(shí)施情況,，適時(shí)擴(kuò)大政策適用的行業(yè)范圍,。據(jù)測(cè)算，A股所有上市公司第一年由此節(jié)省稅收高達(dá)2333億元,，相當(dāng)于2013年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流總額的7.8%,。
經(jīng)濟(jì)方面，匯豐PMI初值超預(yù)期,，但8月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速回落,，經(jīng)濟(jì)狀況依然不樂(lè)觀,。9月23日，匯豐公布中國(guó)9月制造業(yè)PMI初值50.5%,，預(yù)期50%,，前值50.2%。數(shù)據(jù)好于預(yù)期,。匯豐同時(shí)公布,，中國(guó)9月匯豐制造業(yè)就業(yè)指數(shù)初值降至46.9%，創(chuàng)五年半低位,，前值47.4%,。雖然匯豐PMI初值超出市場(chǎng)預(yù)期，但經(jīng)濟(jì)改善的力度依然偏弱,，仍需其他數(shù)據(jù)多方驗(yàn)證,。8月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速回落。1-8月份,，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額38330.4億元,，同比增長(zhǎng)10%，增速比1-7月份回落1.7%,；其中8月份當(dāng)月,，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額4825.6億元，同比下降0.6%,，而7月份為同比增長(zhǎng)13.5%,。結(jié)合匯豐PMI數(shù)據(jù)以及工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)看，8月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是否是全年底部仍無(wú)法確認(rèn),，經(jīng)濟(jì)狀況依然不樂(lè)觀,。
筆者9月中旬起提示行情已過(guò)半程，預(yù)計(jì)“十一”前市場(chǎng)將繼續(xù)呈現(xiàn)高位震蕩調(diào)整格局,。不過(guò)目前改革的邏輯主導(dǎo)市場(chǎng),，這無(wú)關(guān)短期波動(dòng)，改革過(guò)程有底部,、沒(méi)高度,，有牛股、無(wú)牛市,。在秋收行情中,，投資者要重視收割，提前布局醫(yī)藥消費(fèi)方為上策,。行業(yè)配置上,，建議布局穩(wěn)定增長(zhǎng)的細(xì)分領(lǐng)域創(chuàng)新醫(yī)藥龍頭和品牌消費(fèi)，同時(shí)優(yōu)選方向明確,、空間較大的科技股,，如新能源汽車,、機(jī)器人、智能生活,。主題配置上繼續(xù)推薦國(guó)家安全產(chǎn)業(yè)鏈及發(fā)達(dá)地區(qū)國(guó)資的混合所有制改革,。
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