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上周市場高位震蕩,，成交量降低,，其中上證綜指上漲18.27點,，漲幅0.78%,；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲12.24點，漲幅0.82%,。行業(yè)上,，國防軍工、非銀行金融,、通信,、農(nóng)林牧漁、石化等板塊漲幅居前,，食品飲料,、鋼鐵板塊排名靠后，銀行股出現(xiàn)下跌,。
政策方面,，9月24日，國務(wù)院常務(wù)會議在減輕企業(yè)負(fù)擔(dān),、促進(jìn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的方向上再出實質(zhì)性舉措,。會議要求，加快落實完善固定資產(chǎn)加速折舊政策,，努力用先進(jìn)技術(shù)和裝備武裝“中國制造”,，推出附加值更高,、市場競爭力更強的產(chǎn)品，并提出將根據(jù)實施情況,，適時擴大政策適用的行業(yè)范圍,。據(jù)測算，A股所有上市公司第一年由此節(jié)省稅收高達(dá)2333億元,，相當(dāng)于2013年經(jīng)營活動現(xiàn)金流總額的7.8%,。
經(jīng)濟方面，匯豐PMI初值超預(yù)期,，但8月工業(yè)企業(yè)利潤增速回落，經(jīng)濟狀況依然不樂觀,。9月23日,，匯豐公布中國9月制造業(yè)PMI初值50.5%，預(yù)期50%,，前值50.2%,。數(shù)據(jù)好于預(yù)期。匯豐同時公布,，中國9月匯豐制造業(yè)就業(yè)指數(shù)初值降至46.9%,，創(chuàng)五年半低位，前值47.4%,。雖然匯豐PMI初值超出市場預(yù)期,，但經(jīng)濟改善的力度依然偏弱，仍需其他數(shù)據(jù)多方驗證,。8月工業(yè)企業(yè)利潤增速回落,。1-8月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額38330.4億元,，同比增長10%,，增速比1-7月份回落1.7%；其中8月份當(dāng)月,，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額4825.6億元,，同比下降0.6%，而7月份為同比增長13.5%,。結(jié)合匯豐PMI數(shù)據(jù)以及工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)看,，8月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)是否是全年底部仍無法確認(rèn)，經(jīng)濟狀況依然不樂觀,。
筆者9月中旬起提示行情已過半程,，預(yù)計“十一”前市場將繼續(xù)呈現(xiàn)高位震蕩調(diào)整格局。不過目前改革的邏輯主導(dǎo)市場,，這無關(guān)短期波動,，改革過程有底部,、沒高度，有牛股,、無牛市,。在秋收行情中，投資者要重視收割,，提前布局醫(yī)藥消費方為上策,。行業(yè)配置上，建議布局穩(wěn)定增長的細(xì)分領(lǐng)域創(chuàng)新醫(yī)藥龍頭和品牌消費,，同時優(yōu)選方向明確,、空間較大的科技股，如新能源汽車,、機器人,、智能生活。主題配置上繼續(xù)推薦國家安全產(chǎn)業(yè)鏈及發(fā)達(dá)地區(qū)國資的混合所有制改革,。
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