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數(shù)據(jù)顯示,，截至8月15日,，滬深兩市納入統(tǒng)計(jì)的94只ETF基金7月以來整體份額減少近30億份，累計(jì)流出資金接近60億元,。相對(duì)于A股ETF的慘淡,，RQFII-ETF則受到資金的持續(xù)青睞，單只產(chǎn)品份額增長(zhǎng)最高接近300%,，7月以來累計(jì)吸金更是接近150億元,。
對(duì)于海內(nèi)外ETF申贖狀況的差異，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，國(guó)內(nèi)的ETF份額持續(xù)減少,，看似與近期火熱的市場(chǎng)行情相悖，但實(shí)質(zhì)上并不矛盾,。在我國(guó)當(dāng)前的市場(chǎng)狀況下,，選擇ETF進(jìn)行被動(dòng)投資并不是一個(gè)上佳的選擇。我國(guó)市場(chǎng)在當(dāng)前階段較少出現(xiàn)普漲普跌的情況,，往往呈現(xiàn)大小盤分化,、行業(yè)輪動(dòng)等結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，在這種情況下,，需要基金管理人主動(dòng)判斷,，才能更好地把握這些機(jī)會(huì)。與此同時(shí)，我國(guó)ETF跟蹤較多的大盤指數(shù),，長(zhǎng)期處于低位窄幅震蕩的格局之中,，單純持有并沒有明顯的收益，需要基金管理人進(jìn)行一定擇時(shí)操作,。上述原因都使得,，國(guó)內(nèi)的ETF相對(duì)主動(dòng)管理型基金缺乏吸引力，故其一直遭遇投資者贖回并不令人意外,。
好買基金研究中心報(bào)告認(rèn)為,，與國(guó)內(nèi)ETF慘淡狀況相對(duì)的是RQFII-ETF的火爆，這主要有四方面原因,。其一是海外投資者對(duì)于A股市場(chǎng)的研究主要集中于宏觀經(jīng)濟(jì)狀況等基本面層面,，對(duì)于個(gè)股細(xì)節(jié)了解并不充分，這使得海外投資者更愿意通過ETF進(jìn)行中期操作,，而非直接選擇投資個(gè)股,。其二是海外投資者對(duì)于國(guó)內(nèi)的金融產(chǎn)品還不夠了解，簡(jiǎn)單,、方便且費(fèi)率優(yōu)惠的ETF,，較之品種多樣的主動(dòng)管理基金更便于海外投資者的選擇和操作。其三是海外投資者的投資偏好更傾向于低估值,、高分紅的藍(lán)籌股，當(dāng)前的QFII-ETF,、RQFII-ETF的投資也集中于這些品種,，與海外投資者的偏好相一致。其四是海外資金一般體量較大,，被動(dòng)投資的ETF對(duì)于規(guī)模的包容程度較高,，而主動(dòng)管理型基金如規(guī)模迅速膨脹，容易影響操作,，進(jìn)而導(dǎo)致策略失效,。
ETF在海內(nèi)外投資者中遭遇截然不同的對(duì)待，是由基金業(yè)績(jī),、投資偏好等多種因素共同作用而成的,。在目前市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖，普漲行情和快速反彈頻現(xiàn)的狀況下,，主動(dòng)管理型基金可能面臨倉(cāng)位不足和調(diào)倉(cāng)不及時(shí)等狀況,，國(guó)內(nèi)的普通投資者不妨順勢(shì)轉(zhuǎn)換思維，選擇被動(dòng)投資,、倉(cāng)位較高且費(fèi)率優(yōu)惠的ETF基金,，平穩(wěn)獲取反彈初期的收益。
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