過去數(shù)年來,,匯率問題一直是中美關(guān)系的焦點,,美國單方面聲稱人民幣匯率被人為保持在低水平,。然而彭博新聞社卻指出,,人民幣兌貿(mào)易加權(quán)的一籃子貨幣來看,,實際上高估20%,。 2008年金融危機(jī)以來,,人民幣便開始漸漸遠(yuǎn)離貿(mào)易加權(quán)匯率,。中國政府謀求獲得對主要貿(mào)易伙伴國貨幣的相對強勢,,這在人民幣相對彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家建立的一籃子貨幣的走勢中可以看出,。 由于目前人民幣已經(jīng)接近公允價值,走勢可升可降,。人民幣單邊上漲壓力減弱可以讓中國重新考慮對一籃子貨幣的態(tài)度,。 隨著人民幣在全球重要性上升,其與一籃子貨幣的關(guān)系愈發(fā)重要,。從人民幣市場化的角度看,,“貨幣籃子”是受到管理的浮動貨幣機(jī)制的一大基石。對于投資者,,“貨幣籃子”或?qū)⒃谡咧贫ㄕ吆头治鰩熚磥頉Q策中扮演更大的角色,。 華爾街見聞網(wǎng)站此前提到,有觀點認(rèn)為,,人民幣被高估,,而中國央行應(yīng)引導(dǎo)貨幣貶值。 宏觀經(jīng)濟(jì)研究咨詢機(jī)構(gòu)Lombard
Street首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Charles
Dumas認(rèn)為,,2011年人民幣首次出現(xiàn)高估的跡象,,原因在于匯改后匯率進(jìn)一步體現(xiàn)了中美貿(mào)易權(quán)重,同時工資相關(guān)的通脹上漲過多。現(xiàn)在中國央行應(yīng)該采取行動,,讓人民幣貶值,,否則今后可能爆發(fā)重大的債務(wù)危機(jī)。 Dumas提到兩個數(shù)字: 1.
2011年以來,,中國的相對單位勞動力成本(RULC)又增長了20%,。 2.
自2005年中國匯改以來,美元兌人民幣從8.28跌到了6.3下方,,人民幣漲幅高達(dá)77%,。 對人民幣如此大幅升值,Dumas認(rèn)為部分體現(xiàn)了貿(mào)易權(quán)重,,另一方面也表明工資成本的通脹漲得過多,。
|