隨著滬港通正式啟動(dòng)的臨近，市場開始進(jìn)入滬港通主題炒作周期,，相關(guān)板塊迎來估值修復(fù)行情,。據(jù)了解，基金借助滬港通主題,，近期紛紛調(diào)倉白酒,、中藥。機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，除了白酒和中藥,，銀行、汽車等行業(yè)也將借此紅利迎來一波行情,。
基金調(diào)倉白酒中藥
在滬港通臨近的刺激下,，白酒股喜迎估值修復(fù)，前期已經(jīng)調(diào)倉白酒的基金坐享收益,，沒有提前調(diào)倉的基金近期也忙于配置相關(guān)個(gè)股,。
有基金人士透露,，其實(shí)基金已經(jīng)完成了調(diào)倉，主要是調(diào)到了白酒和中藥板塊上,�,！爸俺砷L股已經(jīng)炒得差不多了，該換成低估值,、股息率比較高的個(gè)股了,，正好借著滬港通的這個(gè)時(shí)機(jī)調(diào)倉�,！痹撊耸客瑫r(shí)表示,，近期買入白酒的既有境內(nèi)基金也有QFII資金。而近期房地產(chǎn)的上漲主要是因?yàn)橹暗幂^多,，價(jià)格很便宜,，再加上有政策放松的預(yù)期所致。
一些基金搶占了先機(jī),，在二季度末之前就已經(jīng)對白酒進(jìn)行了加倉,，近期業(yè)績表現(xiàn)搶眼。如易方達(dá)中小盤股票,，二季度增加了對貴州茅臺(tái)和五糧液的配置,，其中對五糧液的持倉增加了3.18個(gè)百分點(diǎn)，該基金在7月14日-7月22日的凈值漲幅達(dá)6.49%,。再如鵬華消費(fèi),，近一周多時(shí)間更是取得了6.83%的收益，該基金在二季度不僅增持了五糧液,、山西汾酒,，而且將貴州茅臺(tái)、洋河股份新納入其十大重倉股名單,。國富焦點(diǎn)驅(qū)動(dòng)混合二季度也大手筆增配白酒,，不僅增加了五糧液、瀘州老窖,、洋河股份、貴州茅臺(tái)的配置,，古井貢酒也新晉成為其第十大重倉股,，14日-22日該基金也錄得超5%的收益。
QDII基金也開始布局,。博時(shí)大中華亞太精選基金經(jīng)理張溪岡表示,，滬港通對于主要投資于港股的QDII來說是明顯利好。新增資金在港股尋找的投資機(jī)會(huì),，也是QDII基金需重點(diǎn)關(guān)注的方向,。不僅僅是QDII，其他各種渠道的資金也正在趁滬港通推出之際，提前進(jìn)入香港,，導(dǎo)致港匯近期明顯走強(qiáng),。對這些新增資金來說，A/H溢價(jià)股,、港股中的稀缺標(biāo)的,，都是可能的重點(diǎn)布局機(jī)會(huì)。
滬港通帶來多重機(jī)會(huì)
滬港通給原本沉寂的二級(jí)市場增添了多種色彩,，一時(shí)間,，機(jī)構(gòu)將滬港通的投資機(jī)會(huì)羅列出4大部分。
白酒股的估值修復(fù)行情已經(jīng)顯現(xiàn),。安信證券表示,，白酒板塊上漲的催化劑主要來源于滬港通，看好三季度優(yōu)質(zhì)白酒龍頭反彈行情,。
華泰證券認(rèn)為,，滬港通紅利下A股市場銀行股久旱逢甘霖。兩市銀行股估值的差異在滬港通后將得到一定平衡,，A股中銀行股的走勢有望跟上港股,，短期存在10%-15%的上行空間。海外機(jī)構(gòu)投資者對金融藍(lán)籌,，尤其是銀行股的偏好較強(qiáng),，滬港通后3000億元海外資金的流入，對銀行股持倉量的提升以及股價(jià)的回升都將有積極作用,。
東方證券則表示,，根據(jù)QFII投資偏好，預(yù)計(jì)滬港通有望修復(fù)A股汽車公司中低估值,、業(yè)績增長確定的公司估值水平,，可從三個(gè)角度選擇滬港通投資標(biāo)的，即高股息率,、低估值,、受益新能源汽車政策及國企改革的公司。
星石投資首席策略師楊玲認(rèn)為,，滬港通啟動(dòng)后,，投資者的套利活動(dòng)將利好內(nèi)地大盤藍(lán)籌股。但是內(nèi)地正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期,，經(jīng)濟(jì)去產(chǎn)能,、金融去杠桿過程遠(yuǎn)未走完，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行較為疲弱,，銀行,、鋼鐵,、水泥等傳統(tǒng)行業(yè)難有表現(xiàn)機(jī)會(huì)，同時(shí)考慮到滬股通存在明確額度限制,，難以改變大盤藍(lán)籌的整體走勢,，消費(fèi)、醫(yī)藥保健,、非銀金融等與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的相關(guān)度不高,，又符合國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的方向，這些股票或成為滬港通的最大受益者,。楊玲同時(shí)指出,，內(nèi)地科技類股票估值相對偏高，香港市場科技股估值相對合理,，兩市之間的套利空間在滬港通啟動(dòng)后將由于套利者的套利活動(dòng)而逐漸縮小甚至消失,，滬港通的啟動(dòng)對內(nèi)地高估值的科技類成長股形成一定利空。
張溪岡表示,，博時(shí)大中華亞太精選QDII主要投資方向是港股,，未來除了繼續(xù)關(guān)注信息技術(shù)、環(huán)保節(jié)能,、新型消費(fèi)等發(fā)展空間較大的新興行業(yè)之外,，還會(huì)積極尋找有可能受惠于滬港通的行業(yè)個(gè)股來進(jìn)行投資。香港中資股目前的估值水平仍然偏低,，恒生國企指數(shù)接近歷史低位,，下跌空間十分有限，看好港股下半年的投資機(jī)會(huì),。
對于基金而言,，凱石工場認(rèn)為，滬港通帶來的投資機(jī)會(huì)有三點(diǎn)：首先是同時(shí)在滬港兩地上市且A/H股價(jià)差較大的相關(guān)個(gè)股,，在一價(jià)定律作用下客觀上存在價(jià)差收斂的要求,，由此帶來A/H股套利機(jī)會(huì)；其次,，對于兩市間的稀缺互補(bǔ)板塊均有帶動(dòng)作用,，比如A股中的白酒、醫(yī)藥,、電力設(shè)備,、軍工，港股中的博彩,、娛樂場所等,；第三,，A股中易受境外機(jī)構(gòu)青睞的低估值,、高股息率的藍(lán)籌股將受益于滬港通機(jī)制,，迎來估值修復(fù)良機(jī)。
針對當(dāng)前的A/H股套利機(jī)會(huì),，凱石工場表示,，截至7月21日，目前86只A+H股中,，有30只相對H股存在折價(jià),，其中折價(jià)比率超過10%的有23家，從結(jié)構(gòu)上來看,，多數(shù)隸屬于金融保險(xiǎn),、建筑地產(chǎn)等藍(lán)籌板塊。此外,，有56只相對H股溢價(jià),，部分信息通訊、機(jī)械設(shè)備等個(gè)股溢價(jià)居前,�,？傮w而言，現(xiàn)階段部分折溢價(jià)較高的個(gè)股仍具備一定的套利空間,。
