短短半年間,，迷你基金的數(shù)量大幅增加，資產(chǎn)規(guī)模低于5000萬元的基金迅速增加到了133只,。業(yè)內(nèi)人士預(yù)期,，新的基金運(yùn)行規(guī)則將基金產(chǎn)品的發(fā)行由核準(zhǔn)制改為注冊制，未來迷你基金數(shù)量占比將會進(jìn)一步攀升,。隨著迷你基金數(shù)目不斷增多,，通過轉(zhuǎn)型合并的方式尋找解決方案或是大勢所趨,。
迷你基金暴增之謎
迷你基金的數(shù)量在過去半年間大幅增加,。據(jù)統(tǒng)計(jì),，2014年上半年末，資產(chǎn)規(guī)模低于5000萬元的基金已經(jīng)迅速增加到了133只,，較去年年末增加了64只,，增速接近一倍，占比從去年年末的4.46%上升到7.77%,。
股市行情多年萎靡不振,，新基金發(fā)行市場缺乏增量資金,，而基金公司又熱衷于新基金發(fā)行,，導(dǎo)致迷你基金數(shù)量在過去一段時間大幅增多,。
此外，濟(jì)安金信科技有限公司副總經(jīng)理王群航(博客,微博)認(rèn)為,，迷你基金批量出現(xiàn),，主要是以下三個重要的原因：其一，由于基礎(chǔ)市場環(huán)境的變化,，有些產(chǎn)品帶有鮮明的時代烙印或認(rèn)知缺陷,，便會給日后的投資帶來各種各樣的困難。一些產(chǎn)品的業(yè)績,、一些產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型,，已經(jīng)證明了這一點(diǎn)。其次,，某些基金經(jīng)理,，業(yè)績排名長期落后；某些公司,，綜合業(yè)績排名長期落后,。第三，就是重要人物走了,。人走了,，可能會帶走一些資金；人走了,，一些機(jī)構(gòu)投資者也會隨之贖回,；人走了，業(yè)績低迷會引起一些敏感的中小投資者為了追求更低的機(jī)會成本而及時贖回,。
值得注意的是,，新的基金運(yùn)行管理辦法將基金產(chǎn)品的發(fā)行由核準(zhǔn)制改為注冊制，那么無異于將基金市場推入了“戰(zhàn)國時代”,�,？梢灶A(yù)見的是，基金產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量將井噴,，市場容量如果跟不上節(jié)奏,，未來大型基金占比會下降，小型基金尤其是迷你基金數(shù)量占比將會進(jìn)一步攀升,。
轉(zhuǎn)型合并或?qū)映霾桓F
面對新的形勢,，業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，基金終止合同的可能性并不大,，未來迷你基金合并或轉(zhuǎn)型的可能性更大,。
根據(jù)即將于8月8日施行的《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》，“基金合同生效后，連續(xù)二十個工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿二百人或者基金資產(chǎn)凈值低于五千萬元情形的,，基金管理人應(yīng)當(dāng)在定期報告中予以披露,；連續(xù)六十個工作日出現(xiàn)前述情形的，基金管理人應(yīng)當(dāng)向中國證監(jiān)會報告并提出解決方案,，如轉(zhuǎn)換運(yùn)作方式,、與其他基金合并或者終止基金合同等，并召開基金份額持有人大會進(jìn)行表決,�,！卑凑者@一規(guī)定，公募基金5000萬元的資產(chǎn)凈值往往被視為“清盤紅線”,。
“大量迷你基金的存在,，使得資源無法合理利用，造成了資源的浪費(fèi),，但基金終止合同的可能性并不大,，因?yàn)檫@意味著基金公司將放棄這一部分客戶�,！比A寶證券分析師李真認(rèn)為,，未來將會出現(xiàn)較多基金轉(zhuǎn)型或合并的情況。對于一些投資受限或不適合未來投資趨勢的老基金,，或?qū)⒚媾R市場淘汰,，轉(zhuǎn)型為這些基金的唯一出路。
例如,，7
月10 日,，一季度基金份額已低于5000
萬份的南方金糧油召開持有人大會，商討轉(zhuǎn)型議案,，投資方向變更為高端裝備制造和軍工行業(yè),。再比如，某基金公司內(nèi)有兩只幾乎相同的債券基金,，其中一只或兩只債券基金為迷你基金時,，這兩只基金或?qū)⒑喜ⅰ?BR> 據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來,，共有12只基金發(fā)布了基金份額持有人大會決議生效公告,，成功完成轉(zhuǎn)型，其中有7只為開放式基金,，其中不少為規(guī)模偏小的迷你基金尋求突圍,。
淘金小基金中“黑馬”
雖然部分迷你基金的產(chǎn)生可能是基金經(jīng)理管理不善，業(yè)績不良導(dǎo)致基民大量贖回,。但迷你基金就等于業(yè)績差,，不適合投資嗎,？
事實(shí)上，迷你基金中不乏�,；�,，如中郵戰(zhàn)略新興在2012年底規(guī)模只有6000萬元，但其業(yè)績驚人,。好買統(tǒng)計(jì)，截至7月15日,，該基金自2012年6月發(fā)行以來總收益為157.70%,，對比同類型基金7.42%和滬深300指數(shù)-14.31%，位列同類型基金首位,，規(guī)�,，F(xiàn)已近15億元。其他如長信量化和長信內(nèi)需等業(yè)績也表現(xiàn)突出,，
“小規(guī)模的基金由于規(guī)模小,，船小好掉頭，投資方式和倉位轉(zhuǎn)換更靈活,，能將主要資金投資于市場熱點(diǎn)和主題行業(yè),，集中在少數(shù)熱門股票�,！贝送�,，好買基金認(rèn)為，基金經(jīng)理的更換也往往會使得業(yè)績轉(zhuǎn)優(yōu),。當(dāng)然迷你基金中仍存大量業(yè)績長期較差的基金,，投資仍需警惕，適當(dāng)時候投資者可以“用腳投票”,。
在好買基金看來,，迷你基金不能一概而論，其中不乏優(yōu)質(zhì)的�,；嬖�,。在選擇時，可以考察基金經(jīng)理的投資方式和投資風(fēng)格是否與當(dāng)前市場契合,，如中郵戰(zhàn)略新興的成功和當(dāng)前市場新興產(chǎn)業(yè)成長性企業(yè)受市場熱捧不無關(guān)系,。另據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，一些長時間業(yè)績較差的基金在更換新的基金經(jīng)理后,，業(yè)績也往往較之前有所好轉(zhuǎn),。
