周三(7月16日)紐約時段,，美元指數(shù)基本維持在日內(nèi)高位區(qū)間窄幅盤整,，總體波動仍然受限。美聯(lián)儲官員的政策措辭仍然是市場各界的關(guān)注焦點,。而整體來看,，美聯(lián)儲主席耶倫(Janet
Yellen)當天在國會眾院繼續(xù)進行的證詞講話仍然缺少新意,，并且仍然強調(diào)了會把寬松立場維持一段時間的預期，但美聯(lián)儲內(nèi)部鷹派的聲音卻在日內(nèi)漸漸抬頭,，同時其褐皮書報告也強調(diào)了經(jīng)濟向好的前景,，這使得美元指數(shù)仍受到拉動。
耶倫周三繼續(xù)在國會眾院接受聽證,，并宣讀了與此前周二在參院所用的相同的講稿,。而在之后的答問環(huán)節(jié)中，對此此前她所透露的資產(chǎn)泡沫化隱憂,，耶倫予以了進一步解釋稱,，美國金融市場上的資產(chǎn)價格水平目前仍處于歷史上的正常區(qū)間之內(nèi)，以股票為代表的風險資產(chǎn)價格目前暫未出現(xiàn)遭到嚴重價值高估的狀況,。
耶倫指出,，對于大家所憂慮的美聯(lián)儲維持超低政策利率過久可能會壓低市場利率并助長風險資產(chǎn)泡沫這一狀況，她本人也表示理解,，而美聯(lián)儲也在對金融市場的穩(wěn)定性前景加以密切關(guān)注,，但至少從現(xiàn)在來看，資本市場尚未處于明顯泡沫化狀態(tài),。
耶倫認為,，她覺得當前的金融市場風險狀況仍然可控，還不算太高,。盡管部分風險資產(chǎn)價格可能確實遭到了一定程度的高估,，但其他一些領(lǐng)域卻也存在資本價格股價不足的狀況,。總體來看,，股市市盈率以及其他指標所反映的市場泡沫化程度尚未超出歷史上的正常區(qū)間,，因此，當前市場上還沒有出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫化的警示信號,。
上述措辭一定程度上安撫了市場,，并使得美國股市重新上漲至高位，但許多業(yè)內(nèi)人士認為美聯(lián)儲此后如期開始收緊政策的前景不會因此內(nèi)部上周變化,，而以耶倫為首的美聯(lián)儲決策層只不過是還在探尋既能夠平穩(wěn)退出超常寬松措施,，又不使金融市場傷筋動骨的有效策略。耶倫因而再度強調(diào),，美聯(lián)儲不會基于數(shù)學公式計算出的結(jié)果來指導政策變動前景,。此前在周二(7月15日)，耶倫曾強調(diào),，不會基于所謂的“泰勒規(guī)則”來基于定量計算結(jié)果調(diào)整利率水平,。
耶倫表示，她并不完全否定在制定政策時參考量化公式計算結(jié)果的價值,，但是她強調(diào),，在經(jīng)歷了2008年的金融危機之后，如果美聯(lián)儲不是基于事實狀況靈活變通,，而是拘泥于所謂的數(shù)據(jù)計算結(jié)果來安排貨幣政策的話,，那么美國經(jīng)濟可能至今仍陷于衰退的泥潭之中。
她強調(diào),，在美國經(jīng)濟仍面臨異于往常的各種負面因素困擾之下,，美聯(lián)儲勢必需要向市場提供更多的政策寬松空間，而這遠不是基于表明上的數(shù)據(jù)參數(shù)進行計算就能做出的決定,。因此,，美聯(lián)儲未來在做出政策決定時，也不會被簡單粗暴的數(shù)學公式計算結(jié)束束縛住手腳,。
對于未來政策前景,，耶倫表示，美聯(lián)儲很有可能會在今年10月份的政策會議上徹底結(jié)束量化寬松(QE)措施,，但她強調(diào),，美聯(lián)儲并沒有為結(jié)束QE設(shè)定確定的時間，此后還會對經(jīng)濟狀況加以進一步的分析評估,，然后再確定縮減QE的進一步進程,。
耶倫指出，如果美聯(lián)儲在此后能夠確認美國就業(yè)市場得到進一步好轉(zhuǎn),，同時通脹率也在進一步趨向重返2%這一目標的話,，那么美聯(lián)儲的QE行動將會在10月份的會議上宣告正式結(jié)束,，但若經(jīng)濟狀況發(fā)生了意想之外的變故，那么QE的結(jié)束進程也會有所調(diào)整,。
同時,，耶倫上也再度就美國就業(yè)狀況加以了評述，稱美國至今能未能實現(xiàn)“充分”就業(yè)的目標,，因此美聯(lián)儲此后會再接再厲為經(jīng)濟提供必要的扶持,。她指出，雖然美國的總體失業(yè)率狀況仍是美聯(lián)儲在評估就業(yè)狀況時最有參照意義的重要指標,，而失業(yè)率降低到接近6%的狀況也似乎可喜可賀,，但深入地來看，就業(yè)市場并未徹底恢復元氣,，而美聯(lián)儲在制定政策時也需要參考更多的就業(yè)市場相關(guān)指標來做出定奪,。
耶倫同時還指出，美國就業(yè)市場此后會在經(jīng)濟進一步好轉(zhuǎn)的情況下進一步走強,，但目前影響就業(yè)市場一些負面因素卻仍未完全消除,。她同時表示，美國就業(yè)參與率下降是受到了人口結(jié)構(gòu)變化的影響,，隨著“嬰兒潮”世代集中步入退休年齡加息人口老化進程，美國的就業(yè)參與率在此后還會進一步下降,。
總體來看,，耶倫的講話措辭仍然中規(guī)中矩，在透露出部分政策前景的情況下,，也仍在試圖盡可能地安撫市場,，這使得金融市場在紐約時段的波動幅度不大。但之前,，在耶倫于周二透露美聯(lián)儲若無意外即會在2015年開始加息這一關(guān)鍵預期之后,，美元指數(shù)即已錄得了快速上漲，而稍早美聯(lián)儲鷹派官員的講話也對美元起到了提振作用,。
美聯(lián)儲鷹派代表,、堪薩斯城聯(lián)儲主席喬治(Esther
George)當?shù)貢r間周二(7月15日)晚間發(fā)表講話稱，美國經(jīng)濟和就業(yè)市場好轉(zhuǎn),，意味著美聯(lián)儲應該會相對提早加息,。她表示，美國經(jīng)濟已經(jīng)準備好迎接“更正�,；钡睦仕�,。
喬治稱，美國金融市場已經(jīng)過度依賴高度寬松的貨幣環(huán)境,。因而,，相對更早些提高零利率不僅從當前經(jīng)濟形勢角度考慮合適,，而且也會讓美聯(lián)儲在未來經(jīng)濟活動低迷時有調(diào)整的空間。
之后,，達拉斯聯(lián)儲主席費舍爾(Richard
Fisher)周三在南加州大學講話時稱,，美聯(lián)儲(Fed)應該在10月份開始削減大規(guī)模的資產(chǎn)負債表，這一舉動會暗示美聯(lián)儲可能在明年年初升息,，甚至更早,。
費舍爾表示，美聯(lián)儲維持太過寬松的貨幣政策太長時間可能加劇未來的通脹,。而隨著失業(yè)率超預期地快速下降,，以及通脹邁向2%的目標，美聯(lián)儲要比許多人所想的更接近其目標,。一旦美聯(lián)儲真的確定接近目標時,，就應該升息。
同時,，美聯(lián)儲例行發(fā)布的褐皮書也印證了美聯(lián)儲鷹派的觀點,。美聯(lián)儲周三公布的區(qū)域經(jīng)濟狀況調(diào)查報告(即“褐皮書”)顯示，今年夏天美國經(jīng)濟活動繼續(xù)擴張,，旅游支出增加,，汽車銷量和零售業(yè)銷售額上升，同時全美就業(yè)也繼續(xù)錄得增長,。
褐皮書報告稱,，報告稱，勞動力市場狀況改善,，成為美國經(jīng)濟的一個力量之源,。多個地區(qū)的雇主還發(fā)現(xiàn)，很難招到技術(shù)工人,，盡管這導致部分地區(qū)的薪資增長,，但總體薪資壓力仍然不大。同時,，全美各地區(qū)的消費支出都在增長,，零售銷售額也就溫和上升。
鑒于有跡象表明美國經(jīng)濟不斷改善,，很多經(jīng)濟學家此前已經(jīng)調(diào)高了他們的第二季度增長預期,，其中大多認為第二季度同比增長3%左右。第一季度美國經(jīng)濟收縮2.9%,，很多經(jīng)濟學家將此歸咎于嚴重的暴風雪和嚴寒天氣,。
但業(yè)內(nèi)機構(gòu)GMP的分析師指出，即使美聯(lián)儲內(nèi)部的鷹派觀點在此后不斷抬頭,，美聯(lián)儲在今年四季度結(jié)束量化寬松措施之后也可能要再過上相當一段時間才會考慮加息,，因為推升美國通脹率的最重要因素之一,，即社會總體薪酬水平的升幅仍然低企，這使得美聯(lián)儲大可以將寬松的利率政策再維持上相當一段時間,。如此情況可能在此后仍會限制美元指數(shù)的進一步升幅,。
