隨著工資水平以及社保水平的提升,，上市公司的勞動力成本壓力顯著增加。從年報(bào)數(shù)據(jù)來看,，2010年底,，可比的1416家上市公司共有員工1030萬人，同比增加8.65%,；而管理費(fèi)用占營業(yè)總收入的比例均值為9.97%,，較2009年均值9.64%上升0.33個百分點(diǎn)。
剔除2009年以來新上市公司影響,，2008年底具有完整財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的這1416家非ST上市公司共有員工875.5萬人,，兩年時間內(nèi)新增人數(shù)超過155萬，其中,，2009年為73萬人,，2010年為82萬人。盡管新進(jìn)人數(shù)相近,，但管理費(fèi)占比卻上升明顯,。比較來看，2009年管理費(fèi)用占收入比均值為9.643%,，只是較2008年均值微幅上升0.006個百分點(diǎn)，但2010年均值卻同比上升0.33個百分點(diǎn),。數(shù)據(jù)顯示,，2010年上述公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15萬億元，管理費(fèi)用增加489億元,。
新時代證券首席策略分析師馮文鎖表示,，管理費(fèi)用的上升與勞動力成本上升息息相關(guān)。從2010年工資水平看,，全國月最低工資標(biāo)準(zhǔn)平均增長幅度為22.8%,，對于部分企業(yè)來說，受基數(shù)的影響，公司經(jīng)費(fèi),、勞動保險(xiǎn)費(fèi)等管理費(fèi)用支出不可小覷,。
有數(shù)據(jù)顯示，2009年金融業(yè)平均工資70265元,，2010年上升至80772元,，增長14.95%；2010年信息傳輸,、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)平均工資66598元,，較2009年增長11.14%。而一般相對全國水平較低的農(nóng)林牧漁業(yè),、住宿和餐飲業(yè),，也實(shí)現(xiàn)大幅增長，增幅分別為16.32%和12.36%,。
馮文鎖表示,，2011年上市公司盈利預(yù)期已經(jīng)從2010年的36%左右，大幅下滑至23%一線,，企業(yè)盈利能力面臨多重壓力,，隨著物價(jià)高企，用工成本不得不增加,，社保等費(fèi)用也有進(jìn)一步提升的可能,，而產(chǎn)品的成本受工資上漲有所推動。
此外,，對于勞動力成本上升可能對上市公司業(yè)績的影響,，宏源證券分析師李偉杰建議記者從細(xì)分行業(yè)來考慮，尤其是勞動密集型企業(yè),。統(tǒng)計(jì)顯示,，管理費(fèi)用占收入比超過10%的公司共有292家，醫(yī)藥生物,、金融服務(wù),、機(jī)械設(shè)備、信息服務(wù)行業(yè)的公司居多,，分別為32家,、30家、24家和22家,。而2010年底,，這292家公司共有員工221萬人，同比上升5%,，但管理費(fèi)用占收入比均值明顯增加4.89個百分點(diǎn)至26.57%,。
觀察發(fā)現(xiàn)，行業(yè)研究員在對個股點(diǎn)評的時候，也十分關(guān)注“勞動力成本上升導(dǎo)致業(yè)績低于預(yù)期”,、“管理費(fèi)用大幅上升對公司的利潤影響較大”等話題,，涉及的行業(yè)還包括商品零售、紡織服裝,、家電等,。有研究員打比方說，一家企業(yè)營業(yè)收入不過2000萬,，但是擁有2萬名員工,，一人增加工資100元，就會導(dǎo)致管理費(fèi)用占比上升10個百分點(diǎn),，嚴(yán)重影響市場對上市公司業(yè)績的預(yù)判,。
從員工人數(shù)增加、管理費(fèi)用占比減少而銷售毛利率又連續(xù)上升的方向看,，只有承德露露,、士蘭微、通產(chǎn)麗星,、天地科技,、辰州礦業(yè)、國電南瑞,、星馬汽車7家公司能夠做到,。而從精兵簡政方面看，在員工人數(shù)減少,、管理費(fèi)用占比也減少,，但銷售毛利率又連續(xù)上升（或好轉(zhuǎn)）的企業(yè)中，包括桂東電力,、ST波導(dǎo),、武漢健民、中新藥業(yè)等4家公司,。