少妇愉情电影免费看_真人一对一免费视频_揉我奶?啊?嗯高潮健身房苍井空_男人?少妇A片成人用品_丰满人爽人妻A片二区动漫_丰满的寡妇HD高清在线观看_我丰满的岳?3的电影_强行糟蹋人妻HD中文字_国内精品少妇在线播放短裙_喂奶人妻厨房HD,久久久久国色av∨免费看,VA在线看国产免费,撕开奶罩揉吮奶头

周期股行情近尾聲 市場風(fēng)格又變
2011-05-09   作者:  來源:現(xiàn)代快報(bào)
 
【字號

    白銀的暴跌拉開了全球大宗商品價(jià)格連鎖反應(yīng)的序幕,。對宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)判在短短的一周內(nèi)發(fā)生巨變,。市場對新經(jīng)濟(jì)周期的預(yù)期煙消云散,,相反,,擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)增速下滑的論調(diào)再度提升。預(yù)期驟然生變,,有基金經(jīng)理直言,“周期復(fù)辟”已經(jīng)接近尾聲,,接下來的投資必須是防御為首,。那么,這是否意味著,,前期大幅下跌的醫(yī)藥,、消費(fèi)等板塊的投資機(jī)會漸近?

    大宗商品“高燒”漸退

  “當(dāng)我們還在糾結(jié)中國經(jīng)濟(jì)是否處在新一輪經(jīng)濟(jì)周期的起點(diǎn)期時(shí),,國際油價(jià)一天就暴跌8%,。”上海一合資基金公司基金經(jīng)理表示,,“白銀的暴跌拉開了全球大宗商品價(jià)格連鎖反應(yīng)的序幕,。截至上周五,按從高點(diǎn)回落計(jì)算,,倫銅下跌超過10%,,倫鋅下跌超過18%,棉花下跌超過30%,,白糖下跌接近30%,。”
  以中國為代表的市場緊縮預(yù)期增強(qiáng),、商品觸及歷史高位后拋壓增大,、美元長期弱勢后醞釀反彈,都給大宗商品提供了“逆轉(zhuǎn)”的可能,,那么,,“拐點(diǎn)”真的臨近了嗎?“目前而言,,判斷拐點(diǎn)是否臨近還有一定難度,。但是,新興市場通脹高企,,成熟市場通脹隱憂漸現(xiàn),,全球量化寬松應(yīng)該接近尾聲了,這對于大宗商品的走勢必然會形成抑制,�,!币晃籕FII基金經(jīng)理對記者表示,。
  大宗商品的持續(xù)大跌,對股市也帶來了一定的壓力,。上周五,,亞太股市大多下跌,韓國及日本股市均大跌1.5%,。不過,,分析人士也注意到,大宗商品的大跌對股市也并非全是壞事,。以上周五的港股為例,,盡管大盤繼續(xù)下挫,但交通運(yùn)輸板塊類個(gè)股則全面跑贏大盤,,航空股全面上漲,。
  經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,大宗商品價(jià)格的“退燒”,,一定程度上有利于全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健增長,。不過,大成基金認(rèn)為,,通脹壓力的舒緩將是個(gè)漫長的過程,。近期美國就業(yè)數(shù)據(jù)的惡化可能令美聯(lián)儲遲遲不能下決心退出量化寬松。歐洲央行也因債務(wù)危機(jī)對退出量化寬松政策心存憂慮,。如果流動(dòng)性的主要源頭歐美央行不停止放水,,其他國家為抑制通脹所做的努力可能很難見效。而且,,要回收之前量化寬松政策所釋放的龐大流動(dòng)性將是一個(gè)漫長的過程,。

  經(jīng)濟(jì)增速下滑擔(dān)憂再起

  隨著大宗商品的深度調(diào)整,一時(shí)間,,市場對新經(jīng)濟(jì)周期的預(yù)期煙消云散,,相反,擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)增速下滑的論調(diào)再度提升,。
  “未來,,市場關(guān)注的焦點(diǎn)可能會從通脹轉(zhuǎn)向海內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)增長�,!痹谥Z德基金的一位基金經(jīng)理看來,,“自從去年年底通脹大幅上升開始,投資者對當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)所處經(jīng)濟(jì)周期的位置一直處在糾結(jié)之中,�,!奔m結(jié)之處是在于,通脹已經(jīng)進(jìn)入歷史高位,但是GDP增速似乎并不高,。于是乎,,樂觀者認(rèn)為是新一輪周期開始,悲觀者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入過熱,。上述基金經(jīng)理表示,,“我們傾向于認(rèn)為高通脹背景下難起新一輪經(jīng)濟(jì)周期。任何一輪新經(jīng)濟(jì)周期都是建立在通脹低位的基礎(chǔ)之上,,當(dāng)前通脹水平已經(jīng)接近2003年至2004年以及2007年至2008年的高點(diǎn)附近,,當(dāng)前更像是傳統(tǒng)周期的繁榮中后期,而不是新一輪周期起點(diǎn),。近期大宗商品價(jià)格的暴跌也充分說明當(dāng)前中下游行業(yè)已經(jīng)難以承受上游資源品的價(jià)格上漲,。”
  還有基金經(jīng)理認(rèn)為:“現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)在某種程度上可以理解為一輪經(jīng)濟(jì)滯脹,。”上世紀(jì)70,、80年代的兩次石油危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)滯脹,,本質(zhì)原因是由于中東戰(zhàn)爭導(dǎo)致的石油供給明顯收縮,油價(jià)暴漲,。而如今,,中國的水泥價(jià)格、部分化工價(jià)格以及鋼鐵價(jià)格的上漲,,也是由于調(diào)控導(dǎo)致供給明顯收縮,,因此滯脹可能產(chǎn)生了。

  投資策略回歸防御

  談及經(jīng)濟(jì)增速下滑憂慮下的投資策略,,上述QFII基金經(jīng)理對記者表示,,“周期復(fù)辟已經(jīng)接近尾聲了。前期已經(jīng)將周期性行業(yè)的倉位逐步降下來了,,在保持較低倉位的同時(shí),,增加了消費(fèi)品的配置作為防御的手段�,!�
  從上周市場表現(xiàn)來看,,上周A股市場繼續(xù)下跌,金融服務(wù),、交運(yùn)設(shè)備,、采掘和有色金屬等周期性行業(yè)跌幅較大。但家用電器,、食品飲料,、生物醫(yī)藥、紡織服裝、交通運(yùn)輸,、商業(yè)貿(mào)易等非周期性行業(yè)表現(xiàn)相對較好,。
  諾德的一位基金經(jīng)理也表示:“從目前的周期板塊的輪動(dòng)角度看,經(jīng)濟(jì)周期似乎不值得太過樂觀,。周期板塊大致分為三類:第一類是機(jī)械裝備為首的銷量敏感型的穩(wěn)定成長類周期股,,第二類是煤炭有色金融地產(chǎn)等為主的價(jià)格敏感型的強(qiáng)周期股,第三類是黑色金屬,、化工,、交通運(yùn)輸、公用事業(yè)為主的上擠下壓型的傳統(tǒng)周期股,。一般而言,,第一類是中長期的戰(zhàn)略性投資品種,第二類是強(qiáng)趨勢性的投資品種,,第三類無人問津,。” 今年以來,,年初第一類周期股強(qiáng)勢上漲,,鐵路設(shè)備、工程機(jī)械,、海工煤機(jī)等,;3月中下旬開始,第二類周期股接過接力棒,,銀行,、地產(chǎn)、焦煤等大幅反彈,;近期,,原先無人問津的第三類周期股也開始蠢蠢欲動(dòng)。在其看來,,這顯示當(dāng)前的周期輪動(dòng)進(jìn)入后半程,。
  如果說“周期復(fù)辟”已經(jīng)接近尾聲,那么,,這是否意味著,,前期大幅下跌的醫(yī)藥、消費(fèi)等板塊的投資機(jī)會漸近,?在銘遠(yuǎn)投資看來,,5月份對于經(jīng)濟(jì)層面的若干擔(dān)心可能又會擾動(dòng)市場情緒,這時(shí),,市場容易出現(xiàn)資金風(fēng)格的轉(zhuǎn)換,。資金會從周期類股中流出,,流向防御型行業(yè),前期跌幅較大的醫(yī)藥,、消費(fèi)以及調(diào)整較為充分的設(shè)備類股等等,。
  隨著周期類及非周期類股票估值差距的逐步縮小,部分基金經(jīng)理們開始更加重視消費(fèi)類股票的機(jī)會,�,!跋M(fèi)增速的普遍回升有利于消費(fèi)股的表現(xiàn)�,!鄙虾R缓腺Y基金公司投資總監(jiān)透露,,“近期機(jī)構(gòu)加大了對醫(yī)藥、酒類等消費(fèi)品的調(diào)研力度,�,!�
  事實(shí)上,從去年11月中期到現(xiàn)在,,消費(fèi)股已經(jīng)調(diào)整了將近5個(gè)月,。廣發(fā)基金的一位基金經(jīng)理認(rèn)為,從時(shí)間跨度和調(diào)整幅度,,消費(fèi)股都已經(jīng)達(dá)到了相當(dāng)大的程度,,價(jià)格已經(jīng)合理。

  中信證券高呼“這僅僅是開始”

  曾經(jīng)跟跌不跟漲,,被比喻為“木乃伊”一般的電力股,雖然尚在業(yè)績重壓之下,,并因走勢太差而被市場資金一度遺棄,,今年卻一改近幾年“沉睡”的走勢。行業(yè)分析師對電力股的態(tài)度也突然發(fā)生了180度大轉(zhuǎn)彎,,被譽(yù)為“券商一哥”的中信證券更是高呼:“這僅僅是開始”,!

  電力股“妖性”漸顯

  數(shù)據(jù)顯示,上周五電力指數(shù)以1.83%的漲幅位居板塊漲幅榜第三位,,僅次于西藏板塊和鋰電池板塊,。整個(gè)板塊近50家上市公司中,僅有8只個(gè)股出現(xiàn)下跌,。實(shí)際上,,整個(gè)電力板塊當(dāng)天的強(qiáng)勢表現(xiàn)只是近期走勢的縮影。今年以來,,電力指數(shù)由1月25日最低的1970.31點(diǎn),,上漲至目前的2431.46點(diǎn),累計(jì)漲幅超過20%,。
  縱觀曾紅極一時(shí)的太陽能板塊,、水利建設(shè)或是農(nóng)林牧漁,,均處在明顯回落過程當(dāng)中。同時(shí),,今年以來整個(gè)上證指數(shù)的漲幅也僅1.99%而已,。一系列數(shù)據(jù)顯示,曾經(jīng)跟跌不跟漲,,被喻為“木乃伊”一般的電力股,,已經(jīng)成為明顯超越大盤的強(qiáng)勢股。
  從個(gè)股來看,,電力股中涌現(xiàn)了不少逆市大漲的“妖股”,。五大發(fā)電集團(tuán)之一華電集團(tuán)旗下華電國際,自今年1月低點(diǎn)以來的最大漲幅已超過30%,。最近,,同屬五大發(fā)電集團(tuán)的華能集團(tuán)和大唐集團(tuán)旗下的華能國際(600011,股吧)和大唐發(fā)電,也漸現(xiàn)“妖性”,。

  分析師態(tài)度大轉(zhuǎn)彎

  “我前幾天也空翻多了,。”面對一位基金公司分析師的表態(tài),,記者感到有些驚訝,,因?yàn)榫驮诓痪们罢麄(gè)電力板塊集體躁動(dòng)時(shí),他還結(jié)合上游煤炭價(jià)格及電力行業(yè)自身現(xiàn)狀等因素,,向記者詳述了電力板塊難以出現(xiàn)大行情的觀點(diǎn),。可僅僅一個(gè)多星期之后,,這位資歷頗深的買方分析師就表達(dá)了截然不同的態(tài)度,。
  有意思的是,記者對這位分析師的突然空翻多提出疑問時(shí),,對方無奈地表示,,自己也是經(jīng)過了慎重考慮�,?紤]到 “這次的情況和前兩年真的不一樣了”,,最終選擇了改變自己此前的觀點(diǎn),并向公司推薦了一部分電力行業(yè)公司,。
  實(shí)際上,,改變觀點(diǎn)的行業(yè)分析師還不少。一份4月7日公布的《水電有配置價(jià)值,,環(huán)保有交易性機(jī)會》的研究報(bào)告中,,國金證券趙乾明指出,在火電行業(yè)受困于煤價(jià)高企,、煤電聯(lián)動(dòng)遲遲不動(dòng)的困局下,,電力板塊短期內(nèi)仍難有投資機(jī)會,。可在4月25日的《從電力供需視角看周期股權(quán)投資》的研報(bào)中,,國金證券又提出了“電力行業(yè)已經(jīng)度過最壞的時(shí)候,,電力是唯一未明顯上漲的板塊,存在較強(qiáng)烈的補(bǔ)漲要求”的觀點(diǎn),。國金證券5月2日公布的最新研報(bào)中,,又明確提出“根據(jù)行業(yè)基本面和對投資策略權(quán)衡選擇,我們建議:戰(zhàn)略做多電力股的觀點(diǎn),。

  中信證券高調(diào)唱多

  在近期市場各方對電力行業(yè)的最新觀點(diǎn)中,,“券商一哥”中信證券無疑是最受人關(guān)注的。近期,,中信證券接連發(fā)布了3篇針對電力行業(yè)熱點(diǎn)問題的研報(bào),,其中5月3日的最新研報(bào)中,中信證券高調(diào)宣稱“這僅僅是開始”,,并將火電行業(yè)的評級上調(diào)至“強(qiáng)于大市”,。
  中信證券指出,近期板塊行情走勢較強(qiáng),,機(jī)構(gòu)間分歧較大,,推動(dòng)此輪板塊行情最根本的原因,在于市場對電力偏緊及持續(xù)性預(yù)期逐步趨同,,在此背景下,,火電企業(yè)有望扭轉(zhuǎn)以往談判中的被動(dòng)地位,通過政策救贖提高行業(yè)盈利能力將在未來兩年得到印證,,在此過程中板塊也將持續(xù)活躍,。中信證券堅(jiān)持認(rèn)為,2011年是此輪電力緊張的開始,,此后兩年緊張程度或進(jìn)一步加劇,與之對應(yīng)的板塊行情也是剛剛開始,。
  也有一些機(jī)構(gòu)分析師依舊沉默著,,在他們心中,電力股來之不易的行情想要持續(xù)下去的難度仍然很大,。一名券商分析師私下表示:“電價(jià)上調(diào)已經(jīng)過了一個(gè)月,,研究員和部分后知后覺的機(jī)構(gòu)才開始買電力股,問邏輯,,稱是電價(jià)上調(diào),。國家對火電行業(yè)的定位很清楚:下游有電用,同時(shí)保證成本壓力不向下傳導(dǎo),,這樣的行業(yè)很難有投資價(jià)值,�,!�

  機(jī)構(gòu)動(dòng)向

  主力資金流入“大消費(fèi)”

  大智慧資金流向統(tǒng)計(jì),上周主力資金凈流出84億元,。不過值得一提的是,,雖然上周僅有4個(gè)交易日,但仍較前一周327億的流出量顯著縮減,,縮量調(diào)整以及資金流出的放緩?fù)癸@出股指持續(xù)調(diào)整的動(dòng)能放緩,。
  板塊方面,大消費(fèi)概念繼續(xù)被市場關(guān)注,,商業(yè)連鎖板塊資金再度流入1.8億,,釀酒食品、農(nóng)業(yè),、紡織服裝板塊也有資金流入跡象,,分別凈流入4.5億、0.7億和0.1億,。弱市之中,,醫(yī)藥、電力,、教育傳媒,、計(jì)算機(jī)、交通設(shè)施等防御性及超跌板塊也受到資金關(guān)照,,分別流入3.7億,、2.2億、1.2億,、1.1億和0.8億,。
  在資金流出排行上,有色金屬,、煤炭石油,、機(jī)械、化工化纖繼續(xù)遭資金大幅減倉,,分別流出21.2億,、14.5億、12.2億和10.6億,。
  有分析人士認(rèn)為,,中小市值個(gè)股逐步走穩(wěn),局部的熱點(diǎn)活躍,,顯示出股指連續(xù)調(diào)整之后,,風(fēng)險(xiǎn)已有明顯釋放,并且積壓了較多的反彈動(dòng)能,。

  六大基金公司逆市加倉

  根據(jù)國都證券研究所測算,,上周偏股型基金倉位回升0.81個(gè)百分點(diǎn),,至77.38%。剔除各類資產(chǎn)市值波動(dòng)對基金倉位的影響,,基金整體主動(dòng)加倉0.95個(gè)百分點(diǎn),。上周主要股指繼續(xù)震蕩下行,在這樣的背景下,,基金并沒有延續(xù)前一周大幅減倉的勢頭,,反而進(jìn)行了小幅增倉,是否意味著基金已經(jīng)認(rèn)同當(dāng)前的點(diǎn)位水平,,還有待進(jìn)一步的觀察,。
  從上周基金主動(dòng)性調(diào)倉幅度的分布情況來看,有66.3%的基金選擇主動(dòng)加倉,,其中41.5%的基金主動(dòng)加倉幅度在0%~3%之間,,此外還有24.8%的基金主動(dòng)加倉幅度在3%~5%之間。與此同時(shí),,有33.7%的基金選擇主動(dòng)減倉,,主動(dòng)減倉幅度全部集中在0%~3%之間。與前一周相比,,上周選擇主動(dòng)加倉的基金數(shù)量占據(jù)了上風(fēng),。
  上周有50家基金公司以主動(dòng)加倉為主,加倉幅度全部集中在0至3個(gè)百分點(diǎn)之間,。與此同時(shí),,有10家基金以主動(dòng)減倉為主,主動(dòng)減倉幅度也全部集中在0至3個(gè)百分點(diǎn)之間,。上周六大基金公司一致選擇主動(dòng)加倉,,其中易方達(dá)、廣發(fā),、華夏和嘉實(shí)的主動(dòng)加倉幅度相對較大,。

  凡標(biāo)注來源為“經(jīng)濟(jì)參考報(bào)”或“經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)”的所有文字、圖片,、音視頻稿件,,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬新華社經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社,,未經(jīng)書面授權(quán),,不得以任何形式發(fā)表使用,。
 
相關(guān)新聞:
· 周期股低迷 A股市場早盤微幅下跌 2011-04-13
· 興業(yè)證券:低吸周期股白馬成長股 2011-02-25
· 集體超配非周期股 基金"糾偏"或加劇震蕩 2011-01-12
· 基金增配周期股 減配小盤股 2011-01-07
· 社�,;鹑径确e極增倉周期股 2010-10-29
 
頻道精選:
·[財(cái)智]天價(jià)奇石開價(jià)過億元 誰是價(jià)格推手?·[財(cái)智]存款返現(xiàn)赤裸裸 銀行攬存大戰(zhàn)白熱化
·[思想]“日本震核危機(jī)”評估與我國供給型財(cái)政政策·[思想]當(dāng)前經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展中的4個(gè)問題
·[讀書]《五常學(xué)經(jīng)濟(jì)》·[讀書]投資盡可逆向思維 做人恪守道德底線
 
關(guān)于我們 | 版面設(shè)置 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
經(jīng)濟(jì)參考報(bào)社版權(quán)所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)協(xié)議授權(quán),,禁止下載使用
新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報(bào)社地址:北京市宣武門西大街甲101號
Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號