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| 新華社記者
邢廣利/攝 |
年初以來(lái),，在全球通脹壓力加大,、避險(xiǎn)需求增加的刺激下，金價(jià)一路飆升,，順利站上千五關(guān)口,。與此同時(shí)，全球貴金屬投資熱潮也達(dá)到了此前難以預(yù)期的高度,。盡管近期金銀價(jià)格經(jīng)歷了短暫下滑,、陷入回調(diào),，但多數(shù)分析人士認(rèn)為，由于市場(chǎng)擔(dān)憂通脹,、中東北非政局不穩(wěn)以及美國(guó)維持極低利率,，投資者將繼續(xù)投資于黃金白銀，金銀市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)仍較為穩(wěn)健,。
黃金牛市格局未變
5月1日,，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬在電視講話中表示美國(guó)已殺死了基地組織領(lǐng)導(dǎo)人本·拉丹。消息公布后,，黃金價(jià)格應(yīng)聲回落,，短短幾分鐘便從1575美元/盎司跌去30美元，并連續(xù)下跌,。5月5日,，紐約6月期金一度低見1505.5美元，最后收?qǐng)?bào)每盎司1515.3美元,。至此,，黃金已逼近1500美元關(guān)口，創(chuàng)下1月以來(lái)最大三日跌幅,。
美元指數(shù)從三年低點(diǎn)企穩(wěn)反彈,，加之索羅斯拋盤貴金屬的消息打壓市場(chǎng)，貴金屬市場(chǎng)一片跌勢(shì),。媒體報(bào)道稱,，索羅斯旗下280億美元的大型公司和一些對(duì)沖基金在過去兩年瘋狂囤積貴金屬之后，最近一直在拋售黃金和白銀,，消息導(dǎo)致商品市場(chǎng)集體獲利回吐,。
經(jīng)歷了年初的短暫調(diào)整和一季度的強(qiáng)勢(shì)上漲之后，黃金近期的下挫出乎很多人的意料,。多數(shù)分析人士認(rèn)為,，相比本?拉丹的死訊，對(duì)金銀價(jià)格影響更大的是對(duì)美元走軟以及美國(guó)貨幣政策的擔(dān)憂,。本·拉丹死訊給市場(chǎng)帶來(lái)的影響稍縱即逝,，并不影響金銀的牛市格局。此類事件短期會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊,，但市場(chǎng)很快將會(huì)回到原有趨勢(shì),。
白銀走勢(shì)過于瘋狂
相對(duì)黃金的相對(duì)穩(wěn)健，白銀的走勢(shì)有些瘋狂,。
高歌猛進(jìn)的白銀近期連續(xù)走出“過山車”行情,。5月1日本?拉丹的死訊傳出后，處于高位的國(guó)際白銀價(jià)格出現(xiàn)暴跌,。紐約白銀期貨價(jià)格在11分鐘內(nèi)暴跌12%,。5月4日,，7月白銀期貨合約急挫3.2美元(7.5%)，收?qǐng)?bào)每盎司39.39美元,，為連續(xù)第三個(gè)交易日下跌,；而與上周一度逼近50美元的31年新高相比，累計(jì)跌幅已達(dá)20%,。
而這并不是近期銀價(jià)的首次大幅調(diào)整,。4月25日，國(guó)際銀價(jià)正向每盎司50美元?dú)v史高點(diǎn)發(fā)起挑戰(zhàn),，國(guó)內(nèi)白銀T+D觸及漲停,，價(jià)格一度高企于10500元/千克之上。當(dāng)多頭一片歡呼之時(shí),，銀價(jià)突然急轉(zhuǎn)直下,。4月26日，國(guó)際現(xiàn)貨銀價(jià)盤中最多下跌4.9%,，至當(dāng)日低點(diǎn)每盎司44.62美元,。
對(duì)于近期銀價(jià)的下跌原因，市場(chǎng)普遍認(rèn)為是漲過頭后正常的風(fēng)險(xiǎn)釋放,。南華期貨分析師何煒表示,，白銀前期漲幅過大，上周四已經(jīng)接近50美元/盎司歷史高點(diǎn),。盡管疲軟的美元在一定程度上支撐銀價(jià),，但隨著白銀價(jià)格的持續(xù)攀升，市場(chǎng)擔(dān)憂需求下滑,。周一突發(fā)性消息的出現(xiàn)誘發(fā)獲利盤集體離場(chǎng),，導(dǎo)致銀價(jià)快速下跌。
對(duì)于此波行情,，市場(chǎng)參與者的感受更加直觀,。北京恒紫金投資顧問有限公司是一家開展黃金T+D經(jīng)紀(jì)和咨詢業(yè)務(wù)的公司。據(jù)其觀察,，發(fā)現(xiàn)很多大的機(jī)構(gòu)在白銀價(jià)格漲至9000元/千克之時(shí)已經(jīng)紛紛離場(chǎng)，“剩下的一千多元,，留給了那些新加入的帶著投機(jī)意圖做投資的人士”,。恒紫金總經(jīng)理別志平對(duì)記者說。
白銀泡沫是否就此破滅,？多數(shù)業(yè)內(nèi)人士仍然認(rèn)為,，去年下半年至今白銀尚未現(xiàn)重大修正，短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)加劇,。
“白銀作為貴金屬的一種,，具有一定程度的避險(xiǎn)功能,，但由于其不是國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，所以避險(xiǎn)功能要弱于黃金,�,！鄙虾Ｖ衅诜治鰩熇顚帉�(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者介紹，“國(guó)內(nèi)白銀市場(chǎng)的火爆由來(lái)已久,，跟黃金相比,，白銀走勢(shì)波動(dòng)幅度更大，入市門檻較低,�,！�
對(duì)于后市走勢(shì)，李寧認(rèn)為,，近幾個(gè)交易日,，黃金和白銀都經(jīng)過了一定的調(diào)整，特別是白銀,，跌幅要大于黃金,，目前跌勢(shì)已出現(xiàn)放緩趨勢(shì)，后期仍有小幅向下調(diào)整空間,，但受基本面支撐,，跌幅受限。
是泡沫還是更大牛市,？
經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)十年大牛市的金價(jià)不斷刷新著一個(gè)又一個(gè)高點(diǎn),，然而隨著近期行情的大起大落，一直未斷過的黃金泡沫論再次進(jìn)入人們視野,。
對(duì)此,，廣發(fā)期貨發(fā)展研究中心馮亮認(rèn)為，美國(guó)等許多國(guó)家在金融海嘯之后采取了印鈔解困的辦法,，全球紙幣泛濫前所未有,。“如果說黃金是一個(gè)泡沫,，那么現(xiàn)在的紙幣則是更大的泡沫”,。
通脹并未有緩解跡象，避險(xiǎn)需求仍然強(qiáng)烈,，多數(shù)分析師維持了對(duì)黃金看多的看法,。標(biāo)準(zhǔn)銀行仍然相信，盡管黃金價(jià)格跌幅達(dá)到七周以來(lái)最大,，拖累了整體貴金屬走跌,，但過去幾周對(duì)市場(chǎng)提供支持的元素依然存在。通脹上升擔(dān)憂、中東北非地區(qū)不確定性仍存,、歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)繼續(xù)等都彰顯著黃金和白銀的魅力,。
本?拉丹被擊斃的消息有可能會(huì)繼續(xù)對(duì)國(guó)際金價(jià)形成打壓，但分析人士認(rèn)為,，美元在未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)期保持弱勢(shì)的預(yù)期,，以及并未因反恐積極成果而完全退去的避險(xiǎn)意愿，仍將在中期內(nèi)支撐國(guó)際金價(jià)繼續(xù)上行,。馮亮認(rèn)為,，鑒于今年以來(lái)的形勢(shì)，2011年將成為此輪黃金大牛市以來(lái)黃金表現(xiàn)最為出色,、最為輝煌的一年,。
興業(yè)期貨黃金分析師龍玲在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，本·拉丹之死令市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好猛增,，加上前期多單出逃造成較大拋壓,，金價(jià)短期仍有進(jìn)一步下探可能。李寧認(rèn)為,，前期引漲黃金的白銀跌勢(shì)洶洶,，油價(jià)的回落也令金價(jià)魅力削弱，短期內(nèi)黃金可能將繼續(xù)保持弱勢(shì),，但下探空間已經(jīng)不大,。
龍玲認(rèn)為，目前而言,，推升黃金價(jià)格的主要?jiǎng)恿σ廊皇敲绹?guó)寬松的貨幣政策對(duì)美元構(gòu)成的壓力,，全球?qū)捤韶泿怒h(huán)境和流動(dòng)性過剩局面沒有發(fā)生根本性改變，黃金的上行通道依然保持完好,。