當(dāng)下,，人民幣正逐漸成為投資人的關(guān)注焦點(diǎn)。就在剛過去的4月,，人民幣對(duì)美元匯率的中間價(jià)在最后一個(gè)交易日,，一舉突破6.50關(guān)口，再創(chuàng)匯改以來的新高,。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，今年前4個(gè)月，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)的累計(jì)升幅已達(dá)1.9%,，加速升值態(tài)勢(shì)明顯。
在人民幣升值的大環(huán)境下,，如何讓手頭的外匯合理規(guī)避人民幣升值帶來的風(fēng)險(xiǎn),？個(gè)人投資者和一些中小企業(yè)主分別應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)呢？
個(gè)人篇：人民幣迭創(chuàng)新高 多樣化持幣是“王道”
隨著人民幣升值的步伐加快,，讓不少手頭持有美元和港元的投資者的資產(chǎn)面臨縮水的風(fēng)險(xiǎn),。面對(duì)人民幣升值的大背景，如何跟上其升值步伐,，及時(shí)調(diào)整投資思路,，成為個(gè)人投資者眼下最為迫切的問題。
“最優(yōu)選方案”是結(jié)匯
盡管本·拉丹之死刺激美元從低位開始反彈,，但市場(chǎng)人士普遍預(yù)期,，拉丹死亡的消息難以對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生持久影響，美元的下行警報(bào)仍未解除,。截至記者發(fā)稿,，美元指數(shù)雖然比此前有所上漲，盤中最高觸及73.30點(diǎn)，但多位分析人士表示,，美元早應(yīng)出現(xiàn)修正性反彈,。此前由于市場(chǎng)人士在過去幾周大舉拋出美元，而買進(jìn)歐元,、大宗商品貨幣,、石油與貴金屬等資產(chǎn)，所以美元一直處于弱勢(shì)狀態(tài),。不過,，分析師們表示，美聯(lián)儲(chǔ)將利率維持在超低水平的時(shí)間將遠(yuǎn)遠(yuǎn)長(zhǎng)于全球其他主要央行,，因而并沒有理由青睞美元,、放棄其他高收益貨幣。
而另一方面,，由于人民幣升值的長(zhǎng)期趨勢(shì)不會(huì)改變,，因此對(duì)于那些手頭持有美元的投資者而言，如果這些外匯在短期內(nèi)沒有明確的用途和投資渠道,，可以考慮進(jìn)行結(jié)匯,。“近幾日美元的上漲,，其實(shí)給投資者提供了一個(gè)不錯(cuò)的結(jié)匯機(jī)會(huì),。”交通銀行理財(cái)師李吉提醒,，他進(jìn)一步指出,，未來人民幣的結(jié)售匯額度的管制是一個(gè)逐步放開的過程，因此如果不是近期需要用匯,，而僅僅出于為了孩子將來出國(guó)留學(xué)等問題而儲(chǔ)備美元,，則沒有必要�,！坝绕涫窃谌嗣駧拍壳俺掷m(xù)升值的環(huán)境下,，在手頭持有大量美元頭寸，從投資角度來看,，也是不劃算的,。”
此外,，相對(duì)于外幣理財(cái)產(chǎn)品的諸多不確定性,，人民幣理財(cái)產(chǎn)品在加息和升值預(yù)期下依然強(qiáng)勢(shì)。由于人民幣進(jìn)入升值通道,，而且具有較強(qiáng)的加息預(yù)期,，市場(chǎng)人士普遍預(yù)測(cè)人民幣資產(chǎn)會(huì)持續(xù)強(qiáng)勢(shì),。同時(shí)，目前銀行提供的理財(cái)產(chǎn)品中,，人民幣產(chǎn)品相對(duì)豐富,，收益率也較美元產(chǎn)品更具誘惑，故而在這樣的背景下,，將手頭的美元頭寸換成人民幣進(jìn)行投資,，不僅可以減少匯率上的損失，還可以在投資上獲得更高的收益,。
持幣宜多樣化
除了結(jié)匯,，對(duì)于那些手頭仍想保留一些外幣頭寸的投資者而言，理財(cái)師給出的投資建議是,，最好能夠持有多種幣種對(duì)抗匯率風(fēng)險(xiǎn),。
“由于美元的下行風(fēng)險(xiǎn)一直存在，所以建議投資者如果需要持幣,，也盡量選擇那些收益較高且匯率相對(duì)穩(wěn)定的幣種,。”李吉建議,。
在具體操作上,，除了盡量將手頭的美元頭寸進(jìn)行結(jié)匯，歐元,、加元和澳元等幣種,，都是投資者可以考慮“換倉(cāng)”的幣種�,！叭绻蠓�(wěn),，歐元是不錯(cuò)的選擇�,！崩罴治�,，盡管由于歐債危機(jī)的影響，歐元去年經(jīng)歷大跌,，但目前來看，人民幣對(duì)歐元中間價(jià)一直在貶值,；而不久前伯南克剛表示今年上半年美聯(lián)儲(chǔ)不加息,，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美元低利率政策仍將繼續(xù)，所以持有歐元在匯率風(fēng)險(xiǎn)上相對(duì)更小,。而作為高息貨幣的澳元,，更是投資者可以考慮持有的幣種。與低廉的美元借貸成本相比,，澳元的基準(zhǔn)利率顯得較為誘人,，套息交易的升溫,，加上大宗商品市場(chǎng)的持續(xù)走牛，使得澳元一直以來都備受投資者的青睞,。
不過,，持有這些幣種的投資者，除了將這些外匯直接存銀行外,，也還可以有其他的投資渠道,，
比如購(gòu)買一些相關(guān)幣種的外匯理財(cái)產(chǎn)品。目前銀行發(fā)行的澳元理財(cái)產(chǎn)品,，其收益率一直處于外幣“明星產(chǎn)品”的位置,。據(jù)普益財(cái)富最新的統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，最近一周到期的銀行理財(cái)產(chǎn)品中,，幾款到期的澳元理財(cái)產(chǎn)品的年化收益率均超過6%,。
但需要提醒的是，在投資外匯理財(cái)產(chǎn)品時(shí),，最好選擇那種投資標(biāo)的為債券類的品種,，“相對(duì)而言，保本保收益的固定收益類理財(cái)產(chǎn)品,，還是更為穩(wěn)妥,。”李吉表示,，“那些結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品雖然預(yù)期收益較高,，但存在不確定性，有些甚至面臨不保本的風(fēng)險(xiǎn),�,！彼詫�(duì)于那些相對(duì)保守的投資者來說，在考慮規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),，也要注意投資本身的風(fēng)險(xiǎn),。
企業(yè)篇： 金融產(chǎn)品助力 企業(yè)鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)
人民幣不斷升值，不僅僅個(gè)人投資者的外匯存在貶值的風(fēng)險(xiǎn),，外貿(mào)企業(yè)也同樣與普通投資者一樣面臨匯率風(fēng)險(xiǎn),。銀行理財(cái)專家指出，面對(duì)人民幣的升值,，企業(yè)大體有三種思路可以應(yīng)對(duì)：通過遠(yuǎn)期結(jié)售匯,、外匯期權(quán)以及國(guó)際保理業(yè)務(wù)，可以幫助企業(yè)鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn),，避免人民幣升值帶來的損失,。
“如果有可能，企業(yè)在手頭有一筆外匯頭寸,，特別是美元,，最好的建議仍然是結(jié)匯,。”民生銀行貿(mào)易金融事業(yè)部上海分部產(chǎn)品經(jīng)理陳雪韻告訴記者,，由于近年來人民幣持續(xù)升值,，而目前的企業(yè)又大多以美元作為結(jié)算貨幣，因此在這樣的大環(huán)境下,，一旦客戶手頭拿到貨款,，除非有用途，他們一般都會(huì)建議客戶進(jìn)行結(jié)匯,。
但是,，對(duì)于大部分企業(yè)客戶而言，很多收入或者說款項(xiàng),，并不是馬上就可以拿到,。因此對(duì)于那些要在一段時(shí)間后才能收到的款項(xiàng)，還可以通過其他幾種途徑來鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn),�,！拔覀兘�(jīng)常有客戶會(huì)在一段時(shí)間后有一筆較大額度的美元收入（也即應(yīng)收賬款），通常情況下,，我們會(huì)建議他們做一個(gè)國(guó)際雙保理業(yè)務(wù),。”據(jù)陳雪韻介紹,，作為一項(xiàng)綜合性的金融業(yè)務(wù),，簡(jiǎn)單而言，國(guó)際保理業(yè)務(wù)就是銀行向出口企業(yè)提供出口融資和風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保的一攬子金融服務(wù),。通過這種方式,，出口企業(yè)可以按照一定的利率水平，來提前獲得應(yīng)收賬款,，并同時(shí)獲得風(fēng)險(xiǎn)保障,。
除了國(guó)際保理業(yè)務(wù)之外，還有遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù),，也能幫助企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn),。這種業(yè)務(wù)是指銀行和企業(yè)通過合同，約定好將來辦理結(jié)售匯的幣種,、金額,、期限和匯率等。如此一來,，即便人民幣持續(xù)升值,，客戶仍可以在自己可承受的范圍內(nèi)獲得相應(yīng)的結(jié)售匯匯率,。到期時(shí),，客戶的外匯收入或者支出真正發(fā)生,，就用此前合同說明的來執(zhí)行。
當(dāng)然,，外匯期權(quán)也是一些企業(yè)客戶可以考慮的金融產(chǎn)品,。如果判斷未來一段時(shí)間內(nèi)人民幣仍將較快升值，企業(yè)可以向銀行先購(gòu)買一個(gè)期權(quán),，這個(gè)期權(quán)使得企業(yè)可以在未來某一時(shí)間用約定的匯率同銀行結(jié)匯,。不過，假如屆時(shí)匯率與企業(yè)此前判斷的不一樣,，客戶仍可以選擇不行權(quán),，損失的也只是這筆期權(quán)的費(fèi)用。而如果匯率如客戶判斷的那樣,，企業(yè)就可以按照約定的價(jià)格結(jié)匯,，同時(shí)也規(guī)避了匯率風(fēng)險(xiǎn)。