同一公司旗下基金共享同一投研平臺(tái),，緣何業(yè)績(jī)差距如此顯著,？今年來(lái),，市場(chǎng)區(qū)間震蕩加大，同門(mén)“兄弟”不同命的現(xiàn)象凸顯,，業(yè)績(jī)差距最大者甚至超過(guò)了20個(gè)百分點(diǎn),，這一現(xiàn)象成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
同門(mén)基金業(yè)績(jī)差距拉大
今年以來(lái),，A股市場(chǎng)雖然處于區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì),，但股票方向的主動(dòng)投資基金業(yè)績(jī)首尾差距卻逐漸拉大。值得注意的是,，同一基金公司旗下的同類型基金業(yè)績(jī)差距最大者甚至超過(guò)了20個(gè)百分點(diǎn),。
今年來(lái)市場(chǎng)風(fēng)格有所轉(zhuǎn)換，中國(guó)銀河基金研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,，中小盤(pán)風(fēng)格的基金普遍業(yè)績(jī)墊底,。從前四個(gè)月基金業(yè)績(jī)單來(lái)看，上海某基金公司旗下一中小盤(pán)基金跌幅達(dá)到19.29%,，而該公司旗下同類型的另一只基金卻取得了3%的收益,，兩只基金業(yè)績(jī)差距超過(guò)了22個(gè)百分點(diǎn)。
此外,，深圳一家中型基金公司旗下兩只股票方向投資基金業(yè)績(jī)差距亦接近20個(gè)百分點(diǎn),，其中一只取得了9.65%的凈值收益率，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)名列前茅,，而另一只則虧損達(dá)到了10.16%,。
除上述兩家基金公司外，還有幾家公司旗下同類型基金今年業(yè)績(jī)差距超過(guò)15個(gè)百分點(diǎn),。值得注意的是,，同門(mén)基金業(yè)績(jī)差距顯著的多為大中型基金公司旗下基金，而多數(shù)小型基金公司則偏好“抱團(tuán)取暖”,，投資風(fēng)格與行業(yè)配置差異性并不大,，因此旗下同類基金往往業(yè)績(jī)較為接近。
三大因素助推業(yè)績(jī)差異
震蕩市中,，同門(mén)“兄弟”基金業(yè)績(jī)差異顯著的現(xiàn)象越發(fā)凸顯,。好買基金分析師曾令華認(rèn)為，基金數(shù)量近年來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)是直接原因,。
從基金的數(shù)量來(lái)看,，2006年末僅有255只基金，而今年基金只數(shù)已經(jīng)超過(guò)了800只,�,！盎饠�(shù)量爆發(fā)式增長(zhǎng)，特別是大型基金公司旗下同類型基金只數(shù)的增多，使得業(yè)績(jī)分化明顯,�,！痹钊A認(rèn)為，“未來(lái)不僅是股票型基金,，同門(mén)旗下各類型基金也將顯著分化,。”
其次,，風(fēng)格細(xì)分成為基金業(yè)績(jī)差異顯著的根本原因,。隨著基金個(gè)數(shù)的增加，基金之間的差異化競(jìng)爭(zhēng)加劇,，表現(xiàn)出來(lái)就是不同種風(fēng)格的出現(xiàn),，比如主要投資大盤(pán)藍(lán)籌的基金、主要投資中小盤(pán)的基金,，消費(fèi)類主題基金,，還有一類并未明確規(guī)定投資行業(yè)但事實(shí)上投資某個(gè)行業(yè)較為集中的基金。
上述現(xiàn)象在近兩年相當(dāng)明顯,。例如,，去年投資中小盤(pán)的基金“黑馬”頻出，而今年以來(lái)市場(chǎng)風(fēng)格有所轉(zhuǎn)換,，投資大盤(pán)藍(lán)籌的基金則大幅跑贏投資中小盤(pán)的基金,。
曾令華認(rèn)為，在同一公司旗下,，基金經(jīng)理的操作風(fēng)格不一樣也會(huì)導(dǎo)致分化,。比如南方旗下南方優(yōu)選談建強(qiáng)“跑得快”，較注重市場(chǎng)趨勢(shì),，而南方隆元基金經(jīng)理汪澂則是“熬得住”,。嘉實(shí)價(jià)值的陳勤是“順趨勢(shì)的價(jià)值投資者”，而嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)的劉天君則是“偏價(jià)值的選股者”,。
值得注意的是,，基金工具化成為基金業(yè)績(jī)分化的深層次原因。之前公募基金是被寄予“全托”理財(cái)厚望,，既要選股又要擇時(shí),。隨著投資者的日益成熟，公募基金逐漸轉(zhuǎn)化成為一個(gè)投資工具,，特別是2009年大力發(fā)展的指數(shù)型基金,、基金風(fēng)格更加細(xì)化也是這一趨勢(shì)的體現(xiàn)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，投資選擇范圍的增加對(duì)投資者而言是利好,，但同門(mén)業(yè)績(jī)分化后，選擇基金的難度亦有所增加�,！巴顿Y者不得不從選基金類型到選擇具體的基金，從看公司到進(jìn)一步觀察基金經(jīng)理的投資風(fēng)格,�,！�