最新調(diào)研結(jié)果顯示,,公募,、私募一致判斷5月份市場(chǎng)將以震蕩為主。 根據(jù)莫尼塔5月份基金經(jīng)理調(diào)查數(shù)據(jù),公募基金經(jīng)理中,,47%的受訪對(duì)象表示看不清,,26%的受訪者對(duì)未來(lái)一個(gè)月大盤走勢(shì)感到悲觀,;只有26%的受訪者表示對(duì)未來(lái)一個(gè)月大盤走勢(shì)持樂觀態(tài)度,,與上月相比小幅下降。而受訪私募基金經(jīng)理中,,70%判斷5月份大盤整體走勢(shì)以震蕩為主,。 此外,,根據(jù)融智·中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股5月份信心指數(shù)顯示,54%的基金經(jīng)理對(duì)A股市場(chǎng)走勢(shì)持中性態(tài)度,,其增減持投資意愿比較保守,,選擇倉(cāng)位保持不變。 在機(jī)構(gòu)一致謹(jǐn)慎判斷后市震蕩的背后,,通脹和緊縮政策仍是揮之不去的陰影,。“控通脹仍然是目前宏觀政策的首要任務(wù),,緊縮性的貨幣政策在二季度仍不會(huì)改變,,央行將繼續(xù)以數(shù)量手段為主回收流動(dòng)性,并輔之以價(jià)格手段,。隨著貨幣從緊對(duì)總需求和通脹預(yù)期的影響逐漸顯現(xiàn),,對(duì)CPI上漲的抑制作用有望在三季度體現(xiàn),通脹見頂回落,,政策緊縮的壓力也將緩解,。”南方基金表示,。 國(guó)泰基金指出,,從政策上來(lái)看,房地產(chǎn)調(diào)控有加緊趨勢(shì),,市場(chǎng)對(duì)下半年通脹的擔(dān)憂開始升溫,,收緊的貨幣政策目前沒有放松的理由,。此外,,4月份PMI數(shù)據(jù)環(huán)比下滑0.5個(gè)百分點(diǎn)至52.9%,表明過緊的政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面作用已經(jīng)顯現(xiàn),。綜合來(lái)看,,市場(chǎng)不存在大幅向上的機(jī)會(huì),但是除非經(jīng)濟(jì)和政策突然超預(yù)期變動(dòng),,整個(gè)大盤不會(huì)出現(xiàn)大幅下跌,,短期內(nèi)市場(chǎng)還將持續(xù)震蕩,低估值且增長(zhǎng)確定的股票相對(duì)具有投資價(jià)值,。 周期與成長(zhǎng)的爭(zhēng)議一直伴隨著2011年以來(lái)的A股市場(chǎng),,對(duì)于估值修復(fù)行情能持續(xù)多久各方莫衷一是。南方基金在其二季度投資策略中堅(jiān)定看好藍(lán)籌股的價(jià)值回歸,,表示將重點(diǎn)配置低估值的金融,、地產(chǎn);工程機(jī)械,、汽車,、電力設(shè)備等先進(jìn)制造業(yè),;具有定價(jià)權(quán)、能抗通脹的酒類,、原料藥等,;代替核電的風(fēng)電、太陽(yáng)能等,。 而目前已有更多的基金經(jīng)理表示偏向均衡配置,。根據(jù)莫尼塔調(diào)研結(jié)果,在周期和非周期的偏好上,,有32%的受訪對(duì)象看好周期,,有21%的受訪對(duì)象看好非周期性,而47%的公募基金經(jīng)理則表示以均衡配置為主,,業(yè)績(jī)與估值是其主要考慮因素,。5月份,公募基金經(jīng)理最看好的行業(yè)是金融,、商業(yè)和低估值板塊,。 私募基金經(jīng)理的觀點(diǎn)更為鮮明激進(jìn)。受訪私募基金經(jīng)理目前普遍看好業(yè)績(jī)確定性較高,、盈利增速不錯(cuò)且今年以來(lái)回調(diào)較多的消費(fèi),、醫(yī)藥類的優(yōu)質(zhì)公司。值得注意的是,,本月私募對(duì)非周期類的偏好程度大幅上升至60%,,而看好周期類的占比則回落至30%,另有10%的調(diào)研對(duì)象表示目前在周期類和非周期類之間沒有明顯偏好,。 不過可以看出的是,,無(wú)論是公募還是私募,對(duì)估值相對(duì)偏高的中小票則依然普遍保持謹(jǐn)慎態(tài)度,,高估值板塊一致不被看好,。
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