在一輪估值修復(fù)行情過后,，一季報顯示,，在盈利大增的同時,，上市銀行的資本充足率普遍下滑,，一券商銀行業(yè)研究員稱,，二季度銀行業(yè)業(yè)績不可能大幅增長,，加上目前緊縮預(yù)期未變,，銀行業(yè)板塊二季度估計仍以震蕩和調(diào)整為主,。
資本充足率普降
有數(shù)據(jù)披露的13家上市銀行一季報顯示,，資本充足率普遍出現(xiàn)下滑,。五大國有商業(yè)銀行中，工商銀行下降0.5個百分點至11.77%,，農(nóng)業(yè)銀行則跌破銀監(jiān)會規(guī)定的11.5%監(jiān)管紅線至11.4%,，其余多數(shù)股份制商業(yè)銀行下滑幅度也在0.2%以上。因此,，半數(shù)以上的上市銀行年初以來就提出了不同形式的融資計劃以補充資本金,。據(jù)估算，今年以來上市銀行已公布的定向增發(fā),、配股融資,、次級債、可轉(zhuǎn)債等再融資額高達3723億元,。
盈利模式難以持續(xù)
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，當(dāng)前銀行股整體市盈率在10倍以下，而據(jù)中銀國際統(tǒng)計,，目前美國,、歐洲,、日本和新加坡的銀行業(yè)平均市盈率分別為13倍、15倍,、13倍和14倍,。從業(yè)績增長的角度看，2010年銀行業(yè)金融機構(gòu)凈利同比增長接近35%,，遠遠超出市場預(yù)期,，今年一季度，上市銀行仍保持30%以上的高增長,。
“但如果仔細分析銀行股業(yè)績高增長的源頭就會發(fā)現(xiàn),，在緊縮預(yù)期下，銀行傳統(tǒng)的賺錢模式難以復(fù)制,�,！币晃粯I(yè)內(nèi)人士稱，2009年以來,，在寬松貨幣政策的刺激下,，銀行瘋狂放貸，但是,，這種“放貸—再融資—再放貸”以獲取高增長的循環(huán),，在貨幣寬松的時候尚可維系，當(dāng)政策緊縮之際,，這種只求規(guī)模的增長模式就難以持續(xù)了,。
二季度調(diào)整為主
4月份銀行股是“估值修復(fù)行情”的龍頭�,！耙患径葮I(yè)績增長超30%,，但全年能否維持這樣的增速很有疑問�,！币晃蝗蹄y行業(yè)研究員認為,，凈息差恐怕已于一季度見頂，同期的利潤增長很可能是全年的最高點,�,！澳壳熬o縮預(yù)期仍存，銀行資本補充存在壓力,，其利潤自然會受到影響,，估計今年二季度，銀行股將以震蕩和調(diào)整為主,�,！�