上周市場調(diào)整或許與基金倉位再度下降有關(guān)。申銀萬國證券研究所基金倉位監(jiān)測報(bào)告顯示,，上周基金整體倉位相比前周大幅下降,，目前已接近歷史平均水平。而在資金“調(diào)向”方面,，基金并未表現(xiàn)出明顯的一致態(tài)度,。分析人士稱，隨著先前市場估值分化得到一定修正,，近期基金配置風(fēng)格或?qū)u變至均衡,。
上周市場出現(xiàn)調(diào)整，上證指數(shù)周內(nèi)跌幅3.29%,，分析人士稱,，這或許與基金再度下降倉位有關(guān)。
申銀萬國證券研究所基金倉位監(jiān)測報(bào)告顯示,，上周開放式基金平均倉位相比前周大幅下降,，平均倉位為79.33%，較前周下降8.18%,；其中,，開放式股票型基金平均倉位下降7.89%，從91.23%下降到83.34%,；開放式平衡型基金平均倉位下降8.65%,，從83.45%下降到74.80%。從歷史上來看,，目前的開基倉位已經(jīng)接近歷史平均倉位,，處于“較溫和”的水平。
有分析人士將基金的調(diào)倉換股解讀成成長股“擠泡沫”行情下基金的天然選擇,�,！澳壳皝砜矗糠种行”P股票的成長性難以匹配其高估值,，擠泡沫的過程預(yù)計(jì)還將持續(xù)一段時(shí)間”,。
在該分析人士看來,，基金的這種調(diào)倉布防依然在進(jìn)行中：“事實(shí)上，一季度基金已經(jīng)開始大力增持周期性行業(yè),，但金融保險(xiǎn),、電力煤氣等依然處于低配水平”。
“從非周期向周期,，基金依然存在轉(zhuǎn)配空間,。”某基金經(jīng)理表示：“目前大多數(shù)股票型基金依然偏離各自基準(zhǔn)和市場價(jià)值投資基準(zhǔn),，如果基金回歸基準(zhǔn),，那預(yù)示著結(jié)構(gòu)性調(diào)整力度將很大，這不可避免會(huì)加大市場震蕩,�,！�
然而，資金調(diào)向或許只是階段性轉(zhuǎn)向低估值周期類板塊,。
分析人士指出,，經(jīng)過過去幾個(gè)月的調(diào)整，周期股,、大盤股的上漲以及成長股、消費(fèi)股的調(diào)整使得市場估值分化得到一定修正,。
有基金經(jīng)理表示,，目前來看，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)消費(fèi),、成長仍相對(duì)超配的狀態(tài),，但其中業(yè)績明確、低估值個(gè)股存在自下而上的投資機(jī)會(huì),，同時(shí),，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)周期股的增持仍有空間�,！澳壳霸谕顿Y組合配置上仍側(cè)重周期類板塊,，但隨著估值分化的進(jìn)一步調(diào)整，投資風(fēng)格會(huì)逐漸過渡至均衡”,。
申萬菱信基金也表示,，白酒、醫(yī)藥等消費(fèi)品由于估值比較合理,、業(yè)績?cè)鲩L穩(wěn)定,，是未來重點(diǎn)關(guān)注的品種。該基金判斷大盤藍(lán)籌股依然是未來關(guān)注的方向之一,，而與此同時(shí),，由于中國持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合的意志將始終貫穿“十二五”規(guī)劃中,，行業(yè)制造和消費(fèi)升級(jí)、新經(jīng)濟(jì)等也將推動(dòng)有色金屬中相關(guān)行業(yè)的發(fā)展,。