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伴隨著市場(chǎng)行情震蕩的是國(guó)內(nèi)基金業(yè)的高速發(fā)展。而這其中,，陽(yáng)光私募的迅猛壯大備受矚目,。好買(mǎi)基金執(zhí)行董事兼總經(jīng)理?xiàng)钗谋笤诮张e辦的“穿越震蕩市的力量——第五屆好買(mǎi)基金經(jīng)理峰會(huì)”上表示，目前的陽(yáng)光私募(或者說(shuō)是準(zhǔn)對(duì)沖基金)在產(chǎn)品,、渠道和投資策略上都將迎來(lái)一個(gè)多元化的時(shí)代,，但是行業(yè)也面臨著諸多挑戰(zhàn)。
據(jù)好買(mǎi)基金研究中心的數(shù)據(jù)顯示,，保守估計(jì)目前國(guó)內(nèi)陽(yáng)光私募基金的資產(chǎn)規(guī)模已超過(guò)3000億元人民幣,。截止到去年年底，目前通過(guò)信托計(jì)劃,，就是陽(yáng)光化發(fā)行的私募基金總數(shù)達(dá)到了669個(gè),，其中有308個(gè)——即接近50%是2010年發(fā)行的。到去年年底一共有257家發(fā)行過(guò)信托產(chǎn)品的私募公司,，其中有40%左右,，即105家是在2010年成立的，也呈一個(gè)加速擴(kuò)張的趨勢(shì),。
然而,，“我們離真正的對(duì)沖時(shí)代還是非常遠(yuǎn)的。如果說(shuō)我們把陽(yáng)光私募跟真正的對(duì)沖基金比,，可能別人拿的是長(zhǎng)槍長(zhǎng)炮,，我們拿的是大刀，工具使用上差別還是很大的,。比如說(shuō)我們很多對(duì)沖基金現(xiàn)在還沒(méi)有被廣泛應(yīng)用,。”楊文斌一語(yǔ)道破了陽(yáng)光私募與真正意義上的對(duì)沖基金的差距,。他表示,，與國(guó)外對(duì)沖基金大家族至少十幾種主流策略相去甚遠(yuǎn)的是，目前中國(guó)在做的,，僅占到整個(gè)對(duì)沖基金策略的30%。
楊文斌認(rèn)為,，對(duì)于當(dāng)前年輕的私募基金行業(yè),，或者說(shuō)是準(zhǔn)對(duì)沖基金行業(yè)來(lái)說(shuō)，正面臨著很多危機(jī),，產(chǎn)品的雷同就是問(wèn)題之一,。“現(xiàn)在的陽(yáng)光私募相關(guān)系數(shù)很高,，普遍都在0.5以上,，我們?cè)谀瓿醢l(fā)現(xiàn)一個(gè)基金，它是負(fù)相關(guān)的，我們很高興,，因?yàn)樽鼋M合就是要尋找負(fù)相關(guān)的或者是弱相關(guān)的,。但是一個(gè)月以后，它就變成跟其他基金一樣的,，變成正相關(guān)性了,，很遺憾�,！睏钗谋蟾袊@說(shuō),。此外，陽(yáng)光私募還受到了來(lái)自其他行業(yè)的一些挑戰(zhàn),，比如說(shuō)券商集合理財(cái)以及公募的一對(duì)一產(chǎn)品等,。
而對(duì)于陽(yáng)光私募未來(lái)的發(fā)展，楊文斌認(rèn)為需要從結(jié)構(gòu),、策略和心態(tài)三個(gè)方面創(chuàng)新,。結(jié)構(gòu)創(chuàng)新方面，他認(rèn)為,，目前的信托結(jié)構(gòu)已經(jīng)遇到很多瓶頸,，自去年開(kāi)始優(yōu)先合伙制出現(xiàn)了，它雖然有賬戶方面的優(yōu)勢(shì),，但稅收方面有很大麻煩,。而目前天津有很多私募基金又開(kāi)始嘗試采用信托加有限合伙的雙重方式，既規(guī)避了稅收問(wèn)題,，同時(shí)也解決了證券期貨開(kāi)戶的問(wèn)題,，這在未來(lái)也可能會(huì)形成一種趨勢(shì)。此外,，策略上的多元化已經(jīng)開(kāi)始在一些陽(yáng)光私募中出現(xiàn)端倪,，諸如量化套利、跨股票,、期貨以及農(nóng)產(chǎn)品和大宗商品做宏觀對(duì)沖的策略都開(kāi)始踐行,。
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