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伴隨著市場行情震蕩的是國內(nèi)基金業(yè)的高速發(fā)展,。而這其中，陽光私募的迅猛壯大備受矚目,。好買基金執(zhí)行董事兼總經(jīng)理楊文斌在近日舉辦的“穿越震蕩市的力量——第五屆好買基金經(jīng)理峰會”上表示，目前的陽光私募(或者說是準(zhǔn)對沖基金)在產(chǎn)品,、渠道和投資策略上都將迎來一個多元化的時代,，但是行業(yè)也面臨著諸多挑戰(zhàn)。
據(jù)好買基金研究中心的數(shù)據(jù)顯示,，保守估計目前國內(nèi)陽光私募基金的資產(chǎn)規(guī)模已超過3000億元人民幣,。截止到去年年底，目前通過信托計劃,，就是陽光化發(fā)行的私募基金總數(shù)達到了669個,，其中有308個——即接近50%是2010年發(fā)行的。到去年年底一共有257家發(fā)行過信托產(chǎn)品的私募公司,，其中有40%左右,，即105家是在2010年成立的，也呈一個加速擴張的趨勢,。
然而,，“我們離真正的對沖時代還是非常遠的。如果說我們把陽光私募跟真正的對沖基金比,，可能別人拿的是長槍長炮,，我們拿的是大刀，工具使用上差別還是很大的。比如說我們很多對沖基金現(xiàn)在還沒有被廣泛應(yīng)用,�,！睏钗谋笠徽Z道破了陽光私募與真正意義上的對沖基金的差距。他表示,，與國外對沖基金大家族至少十幾種主流策略相去甚遠的是,，目前中國在做的，僅占到整個對沖基金策略的30%,。
楊文斌認(rèn)為,，對于當(dāng)前年輕的私募基金行業(yè)，或者說是準(zhǔn)對沖基金行業(yè)來說,，正面臨著很多危機,，產(chǎn)品的雷同就是問題之一�,！艾F(xiàn)在的陽光私募相關(guān)系數(shù)很高,，普遍都在0.5以上，我們在年初發(fā)現(xiàn)一個基金,，它是負相關(guān)的,，我們很高興，因為做組合就是要尋找負相關(guān)的或者是弱相關(guān)的,。但是一個月以后,，它就變成跟其他基金一樣的，變成正相關(guān)性了,，很遺憾,。”楊文斌感嘆說,。此外,，陽光私募還受到了來自其他行業(yè)的一些挑戰(zhàn)，比如說券商集合理財以及公募的一對一產(chǎn)品等,。
而對于陽光私募未來的發(fā)展,，楊文斌認(rèn)為需要從結(jié)構(gòu)、策略和心態(tài)三個方面創(chuàng)新,。結(jié)構(gòu)創(chuàng)新方面,，他認(rèn)為，目前的信托結(jié)構(gòu)已經(jīng)遇到很多瓶頸,，自去年開始優(yōu)先合伙制出現(xiàn)了,，它雖然有賬戶方面的優(yōu)勢，但稅收方面有很大麻煩,。而目前天津有很多私募基金又開始嘗試采用信托加有限合伙的雙重方式,，既規(guī)避了稅收問題，同時也解決了證券期貨開戶的問題,，這在未來也可能會形成一種趨勢。此外,，策略上的多元化已經(jīng)開始在一些陽光私募中出現(xiàn)端倪，諸如量化套利,、跨股票,、期貨以及農(nóng)產(chǎn)品和大宗商品做宏觀對沖的策略都開始踐行。
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