4月27日，申萬全部23個行業(yè)悉數(shù)下跌,，以房地產(chǎn)為代表的周期性行業(yè)，以及中小板和創(chuàng)業(yè)板等成長性板塊表現(xiàn)都比較疲弱,，周期股與成長股同處弱勢的格局為今年以來首次出現(xiàn)。研究人士認為,，流動性收緊,、緊縮政策加碼和上市公司業(yè)績下滑等三個因素，將成為勒住市場脖子的三道繩索,，后市走勢或不樂觀,。
市場運行格局生變
4月27日，申萬全部23個一級行業(yè)全部以下跌收盤,，其中房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)下跌2.21%,，跌幅居各行業(yè)之首。除房地產(chǎn)外,，交運設(shè)備,、電子元器件、黑色金屬,、有色金屬、化工等行業(yè)的跌幅都超過1.5%,。
在周期股之外,，中小盤成長股也異常疲弱。自4月22日以來,，中小板指數(shù)已現(xiàn)四連陰,，截至4月27日收盤，該指數(shù)已下跌至6140.70點,，為今年2月11日以來的階段新低,。另外，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)表現(xiàn)更弱,，截至4月27日收盤,，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)已跌至942.54點，創(chuàng)出2010年4月21日以來階段新低。
周期股與成長股雙雙“不靠譜”,，今年年初以來周期強,、成長弱的輪動格局被迅速打破，而資金動向也變得微妙,。
進入4月以來,，市場資金狀況一直不容樂觀。Wind數(shù)據(jù)顯示,，4月以來,，除4月6日曾呈現(xiàn)資金呈凈流入外，其余的交易日資金一直是凈流出狀態(tài),。尤其是4月25日和26日兩個交易日,，其凈流出資金分別高達187.2億元與158.9億元。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù),，在近5個交易日中,，申萬所有一級行業(yè)均呈資金凈流出狀態(tài)，其中機械設(shè)備,、化工,、有色金屬、醫(yī)藥生物,、采掘,、房地產(chǎn)等行業(yè)的資金流出幅度居前。值得注意的是,，機械設(shè)備,、化工、有色金屬等是今年以來表現(xiàn)不錯的行業(yè),，而醫(yī)藥生物,、采掘、房地產(chǎn)的表現(xiàn)則一直不盡如人意,。從“各打五十大板”來看,，顯示資金對強勢股和弱勢股都不買賬。
三道繩索緊勒市場
對于目前的市場狀況,，不少機構(gòu)投資者在言談之中都透露了一絲隱憂,。有一位上海私募人士更是直言：“炒周期股缺錢，而炒成長股則未到時機,�,！�
對流動性收緊、緊縮政策加碼和上市公司業(yè)績下滑等三方面的擔(dān)憂,，則給市場情緒蒙上了一層陰影,。上述私募人士告訴記者，隨著加息、上調(diào)存準率等措施不斷出臺,，流動性近期可能出現(xiàn)由寬變緊的拐點,。該人士還指出：“今年以來，雖然緊縮措施一再推出,，但由于外匯占款大幅增加及央行央票到期影響,，市場流動性并不緊，所以周期股還有的炒,，但緊縮政策仍在繼續(xù),，流動性拐點估計很快出現(xiàn)�,！笔聦嵣�,，上海銀行間同業(yè)拆放利率隔夜數(shù)據(jù)近期慢慢向上，正反映出資金的偏緊趨勢,。
對于政策,，國泰金馬穩(wěn)健基金經(jīng)理程州認為，目前相對經(jīng)濟增長,，市場更關(guān)注通脹形勢,。從當前情況來看，通脹壓力繼續(xù)存在,，市場對通脹在下半年是否會回落存在分歧,。如果通脹持續(xù)，一方面會對經(jīng)濟產(chǎn)生負面影響,，另一方面政府將繼續(xù)采取嚴厲的調(diào)控政策,，這兩個因素都會抑制市場上升。
目前基金倉位保持高位,，一季度主動投資股票方向基金平均倉位達82.24%,，由于歷史上基金高倉位情況下，股指下跌概率較大,，因此短線市場或?qū)⒗^續(xù)面臨調(diào)整壓力,。
就上市公司業(yè)績而言，國泰基金表示,，近期市場屢現(xiàn)一季報“地雷”，說明市場已由前期惡炒主題概念,、忽視業(yè)績,，轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)績高度關(guān)注。這加劇了高估值品種的調(diào)整壓力,，建議投資者仍繼續(xù)做好倉位控制,。
興業(yè)證券一位資管人士指出，市場一度認為2011年上市公司業(yè)績增長應(yīng)在20%左右，但一季度也就在這個水平,，實際上一季度受政策影響較小,，由此來看，今后可能會每況愈下,，未來上市公司業(yè)績將暴露出更多的業(yè)績“地雷”,。受此預(yù)期影響，近期A股市場或?qū)⒂龅揭欢ǖ膲毫Α?/P>