目前房?jī)r(jià)雖然出現(xiàn)松動(dòng)跡象,，但樓市整體仍處于僵持,、博弈態(tài)勢(shì)。房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控督察工作組在將情況上報(bào)國務(wù)院后，不排除樓市調(diào)控政策進(jìn)一步加碼的可能,。而新一輪房貸壓力測(cè)試已于4月初在各銀行陸續(xù)展開,。在不斷強(qiáng)烈的調(diào)控信號(hào)之下,，市場(chǎng)各方的神經(jīng)陡然緊繃,，房地產(chǎn)市場(chǎng)正步入新一輪敏感期。
樓市拉鋸或引發(fā)調(diào)控升級(jí)
國家統(tǒng)計(jì)局18日發(fā)布的3月份房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)顯示,，70個(gè)大中城市中環(huán)比下降的城市有16個(gè),，而環(huán)比上漲的城市則達(dá)44個(gè)。3月全國房地產(chǎn)成交量同比增加15.3%,，甚至比前2個(gè)月13.2%的同比增速高出2%,。
中原地產(chǎn)三級(jí)市場(chǎng)研究總監(jiān)張大偉表示，大部分城市都出現(xiàn)了調(diào)控后的“量減”,，但是成交價(jià)格依然處于上漲慣性中,。《紅周刊》記者發(fā)現(xiàn),，被限購的一線城市樓市成交量下滑明顯,，非限購的二線城市以及受調(diào)控影響較小的三四線城市支撐了全國整體成交量的上升。據(jù)北京市交易管理網(wǎng)數(shù)據(jù),，在發(fā)布調(diào)控目標(biāo)后三周里,，北京商品房成交面積及套數(shù)同比重挫了70%、63.9%,。
4月上旬開始，國務(wù)院督察組對(duì)16個(gè)省貫徹落實(shí)國務(wù)院房地產(chǎn)調(diào)控政策措施情況開展專項(xiàng)督察,，彰顯中央對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控的決心,。而西安近日也率先調(diào)低了樓市調(diào)控目標(biāo)，即低于當(dāng)年城鎮(zhèn)人均可支配收入增長(zhǎng)幅度3.5個(gè)百分點(diǎn),。相關(guān)人士表示,，如果調(diào)控效果不理想，不排除中央層面新一輪調(diào)控措施的出臺(tái),。
房地產(chǎn)基本面中期下行
對(duì)于持續(xù)收緊的樓市調(diào)控,，記者了解到，多數(shù)開發(fā)商感到了資金鏈的壓力,。由于限購等調(diào)控政策,，開發(fā)商銷售回款的速度放緩,。而銀行擬開展新一輪房貸壓力測(cè)試，未來可能會(huì)降低對(duì)房地產(chǎn)的貸款比例,，當(dāng)前購房者和開發(fā)商從銀行獲得資金的難度已經(jīng)明顯加大,。數(shù)據(jù)顯示，2011年3月全國房地產(chǎn)資金來源7095億元,，同比增長(zhǎng)22.7%,，增速較上月16.3%環(huán)比有所上升，但仍遠(yuǎn)低于去年同期的43.7%和全年的26.9%,。
從一季度新開工面積數(shù)據(jù)也能看出開發(fā)商對(duì)于后市的謹(jǐn)慎,。今年1季度新開工面積為3.98億平米，增長(zhǎng)23%,，增幅同比大幅下降,。由于各地保障房還沒有大面積開工，因此當(dāng)前新開工增速的下滑基本反映了商品房市場(chǎng)的狀態(tài),�,！艾F(xiàn)在只是房地產(chǎn)行業(yè)基本面中期下行的開始�,！惫獯笞C券分析師萬知堅(jiān)定地表示,。而申銀萬國也指出，截至目前,，全國范圍內(nèi)的房?jī)r(jià)調(diào)整還未出現(xiàn),，短期政策不會(huì)放松，政府還有更大的空間以嚴(yán)格執(zhí)行緊縮政策,。
優(yōu)選“體肥”個(gè)股最安全
相比房地產(chǎn)市場(chǎng)的憂心忡忡,，地產(chǎn)股被認(rèn)為更具投資價(jià)值。由于板塊估值已經(jīng)完全反映了對(duì)最壞政策的恐懼,，這給投資者提供了很好的安全邊際,。未來兩個(gè)月樓市成交量將決定板塊估值提升空間，如果價(jià)穩(wěn)量增,，則政策壓力變小,，業(yè)績(jī)支撐力增強(qiáng)，估值將有較大的提升空間,；如果出現(xiàn)價(jià)格飆升狀態(tài),，則政策壓力下估值將進(jìn)一步下跌。
在1月份重磅政策連番出臺(tái)后,，地產(chǎn)股的決定性因素由政策轉(zhuǎn)化為行業(yè)基本面,，即樓市成交的量和價(jià)。目前樓市成交仍較低迷,，成交量回暖將是地產(chǎn)股階段性投資機(jī)會(huì)來臨的誘因,。二季度樓市走向具有較強(qiáng)的不確定性,，限購令下有多少需求可以釋放是未知數(shù)。如果開發(fā)商以積極的態(tài)度來響應(yīng)政策,，則價(jià)穩(wěn)量升的階段或在二季度末提前來臨,。
東興證券分析師鄭閔鋼指出，從安全角度出發(fā),，可以在“體肥”公司中尋找出一些短期業(yè)績(jī)釋放好的公司,。根據(jù)已公布年報(bào)的公司情況看，預(yù)收款增長(zhǎng)較好的公司中建議重點(diǎn)關(guān)注華發(fā)股份,、首開股份,、北京城建、格力地產(chǎn),、天房發(fā)展,、萬通地產(chǎn)、濱江集團(tuán),、榮盛發(fā)展,、世聯(lián)地產(chǎn)和金融街。