受益于汽車下鄉(xiāng)、以舊換新以及購(gòu)置稅減免等優(yōu)惠政策的延續(xù)，去年汽車及零部件板塊行業(yè)上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)十分靚麗,。截至昨日,，滬深兩市70家汽車及零部件上市公司中已有50家發(fā)布了2010年年報(bào)，占比達(dá)到了71%,。《大眾證券報(bào)》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，50家公司去年總計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)387.1億元,，較上一年同期增長(zhǎng)92%。
兩大因素推高業(yè)績(jī)
“汽車板塊去年基本上延續(xù)了2009年行業(yè)的高景氣度,，2008年經(jīng)濟(jì)刺激政策滯后效應(yīng)以及宏觀經(jīng)濟(jì)背景是行業(yè)景氣度居高不下的主要原因,�,！蔽髂献C券汽車及零部件行業(yè)分析師王劍輝昨日向《大眾證券報(bào)》表示，汽車下鄉(xiāng),、以舊換新,、購(gòu)置稅減免等利好政策持續(xù)拉動(dòng)了汽車消費(fèi)需求，上市公司整體盈利受益向好,。
據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,，2010年全國(guó)汽車產(chǎn)銷1826.47萬(wàn)輛和1806.19萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)32.44%和32.37%,，這一水平也一舉超越美國(guó)于2000年的1740萬(wàn)輛銷量紀(jì)錄,，再次創(chuàng)全球新高。
“行業(yè)景氣度上升當(dāng)然是上市公司業(yè)績(jī)超好的主要原因,，但還有一個(gè)直接的原因是部分公司2009年基數(shù)過低甚至虧損,。”某業(yè)內(nèi)人士分析,，龍頭企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)龇旧险f明了整個(gè)板塊的增幅,，所以最終的同比數(shù)據(jù)確實(shí)相當(dāng)驚人。
記者查閱年報(bào)發(fā)現(xiàn),，亞星客車,、長(zhǎng)春一東、海馬股份因2009年同期虧損,，致使2010年凈利同比增幅分別高達(dá)106.84%,、154.85%、250.66%,。另外,，凈利潤(rùn)達(dá)10億級(jí)別以上的公司去年盈利增幅基本達(dá)到60%，如上海汽車,、濰柴動(dòng)力去年業(yè)績(jī)?cè)龇謩e達(dá)到了108%與99%,。
今年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)堪憂
2011年汽車板塊的業(yè)績(jī)又將如何？王劍輝表示,，“從政策面上看,，優(yōu)惠政策宣告退出以及汽車限購(gòu)政策都將對(duì)今年汽車行業(yè)帶來負(fù)面影響，我們看的比較悲觀,，預(yù)計(jì)今年汽車銷售總量將出現(xiàn)5%-8%的負(fù)增長(zhǎng),，上市公司的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖矊?huì)下滑�,！�
記者注意到,，在2010年下半年，單月汽車銷售增幅已經(jīng)顯現(xiàn)出逐月回落跡象，去年10月,、11月,、12月全國(guó)汽車銷售總量月增幅分別為25.5%、26.9%,、17.9%,，而在去年前三個(gè)月單月增幅分別高達(dá)126.3%、46.4%,、56.4%,。
另外截至昨日，也有7家公司發(fā)布了2011年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告,，其中一汽夏利與天興儀表分別預(yù)計(jì)今年一季度業(yè)績(jī)下降100%與95%,，襄陽(yáng)軸承則預(yù)計(jì)一季度將出現(xiàn)虧損，公司表示虧損原因在于市場(chǎng)原材料鋼材,、外協(xié)件等價(jià)格持續(xù)上漲致公司制造成本上升以及本期營(yíng)業(yè)費(fèi)用,、財(cái)務(wù)費(fèi)用支出同比增加。
民族證券汽車行業(yè)分析師方炬昨日也向《大眾證券報(bào)》分析,，2009年車企的規(guī)模迅速擴(kuò)大,，管理成本與人力成本非常大，另外上游原材料價(jià)格的上漲又使得生產(chǎn)制造成本加大,，所以在銷售量增速放緩的趨勢(shì)下,，上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俪霈F(xiàn)下滑甚至虧損。
細(xì)分行業(yè)仍有機(jī)會(huì)
整個(gè)汽車板塊,，今年還有投資機(jī)會(huì)嗎,？方炬認(rèn)為，汽車以及零部件板塊今年出現(xiàn)大行情的機(jī)會(huì)較難,，但是仍然可以尋找到部分結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),，首先是優(yōu)秀公司估值修復(fù)的投資機(jī)會(huì)，如上海汽車,、江鈴汽車,、宇通客車和江淮汽車；核心零部件中看好興民鋼圈,、松芝股份,、華域汽車、濰柴動(dòng)力,、中鼎股份。
東興證券認(rèn)為,，2011年雖然整體汽車銷量增速放緩,，但在細(xì)分汽車市場(chǎng)上仍存在投資看點(diǎn)，看好受政策影響較少的汽車行業(yè)龍頭企業(yè)，如以產(chǎn)品MPV及輕卡為主,、受政策影響較小的江淮汽車,，產(chǎn)品以SUV為主、銷售數(shù)據(jù)喜人的江鈴汽車,，資產(chǎn)注入后產(chǎn)業(yè)鏈更完整的上海汽車等都值得關(guān)注,。
王劍輝則建議，目前板塊股價(jià)對(duì)未來負(fù)面預(yù)期的反應(yīng)還不夠充分,，板塊整體估值有繼續(xù)下移的空間,，但限購(gòu)政策以及各類優(yōu)惠政策的退出對(duì)于客車類上市公司反倒是個(gè)機(jī)會(huì)，因?yàn)槌鞘泄步煌▽⒊蔀槲磥碚l(fā)展的重點(diǎn),，中通客車與宇通客車是比較好的投資標(biāo)的,。