銀率網(wǎng)日前發(fā)布銀行理財產(chǎn)品市場2011年第一季度報告指出，一季度各商業(yè)銀行產(chǎn)品發(fā)行總量為4426款,，環(huán)比增長43.6%,；同比增長146.0%，創(chuàng)出歷史新高,；與此同時,，一季度到期的理財產(chǎn)品實際收益達(dá)標(biāo)率表現(xiàn)較好。
一季度各商業(yè)銀行產(chǎn)品發(fā)行總量創(chuàng)歷史新高
銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計,，2011年一季度人民幣產(chǎn)品共發(fā)行3698款,，環(huán)比增長57.7%，同比增長148.0%,；一季度外幣產(chǎn)品發(fā)行量728款,，環(huán)比下降1.2%，同比增長136.4%,。美元依然是外幣產(chǎn)品發(fā)行主力,，占比39.4%。在理財產(chǎn)品發(fā)行總量中,，美元占比6.5%,，其次是澳元及港幣產(chǎn)品，占比分別為3.3%,、3.1%,。據(jù)統(tǒng)計，非保本產(chǎn)品一季度發(fā)行量明顯增加,，共發(fā)行2415款,，環(huán)比增長64.3%，同比增長204.2%,。
對于一季度各商業(yè)銀行產(chǎn)品發(fā)行總量創(chuàng)歷史新高這一現(xiàn)象,，銀率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師認(rèn)為，主要原因是商業(yè)理財產(chǎn)品創(chuàng)新能力增強，理財市場逐漸發(fā)展成熟,；與此同時,，央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率及存貸款利率，收緊市場流動性,，商業(yè)銀行發(fā)行理財產(chǎn)品可緩解部分存貸壓力,。據(jù)預(yù)測，進(jìn)入二季度后,，人民幣產(chǎn)品發(fā)行量將繼續(xù)穩(wěn)步上升,，理財產(chǎn)品發(fā)行量或?qū)㈦S基準(zhǔn)利率的調(diào)整在下半年創(chuàng)下新高；對于外幣產(chǎn)品而言,，近期美元走低,，大宗商品上漲加劇了美元下跌，銀行減少了美元產(chǎn)品的發(fā)行,，但美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好,，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然對美元起到很好的支撐作用，預(yù)計二季度美元產(chǎn)品發(fā)行量會與一季度數(shù)量持平,。
實際收益率基本達(dá)標(biāo) 預(yù)期收益率震蕩上行
銀率網(wǎng)表示,，一季度理財產(chǎn)品共有3835款產(chǎn)品到期，86.4%的產(chǎn)品披露了到期數(shù)據(jù),。達(dá)到預(yù)期收益率水平的產(chǎn)品占比99.6%,，一季度理財產(chǎn)品實際收益達(dá)標(biāo)率表現(xiàn)良好，但也有9款產(chǎn)品到期為零負(fù)收益,。其中，7款產(chǎn)品到期零收益,，2款產(chǎn)品到期負(fù)收益,，另有3款產(chǎn)品未達(dá)到預(yù)期收益。其中零負(fù)收益產(chǎn)品涉及花旗,、匯豐,、光大等多家銀行。
“獲得零收益的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品成立時機(jī)不佳,，未能有效規(guī)避市場風(fēng)險,；此外，產(chǎn)品設(shè)計也存在問題,，產(chǎn)品獲得潛在最高收益條件過于苛刻或產(chǎn)品在設(shè)計之初的市場判斷與產(chǎn)品成立后掛鉤標(biāo)的走勢發(fā)生背離,。”銀率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析說,。
在預(yù)期收益率方面,，各期限人民幣產(chǎn)品均呈現(xiàn)上升趨勢，短期產(chǎn)品與中長期產(chǎn)品預(yù)期收益率差距縮小,。從2010年到2011年一季度,，人民幣短期理財產(chǎn)品預(yù)期收益走勢穩(wěn)步上升,；中長期產(chǎn)品預(yù)期收益走勢震蕩起伏，其中長期產(chǎn)品預(yù)期收益率出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn),。銀率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師表示,，2月份長期產(chǎn)品預(yù)期收益率出現(xiàn)的V型反轉(zhuǎn)是由于當(dāng)月新興市場表現(xiàn)較差，銀行減少了投資海外市場具有高預(yù)期收益的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)行,，而偏向發(fā)行預(yù)期收益較低,、投資于債券市場的長期產(chǎn)品，從而拖累了整體預(yù)期收益水平,。隨著利率的調(diào)整以及外圍市場的好轉(zhuǎn),，長期產(chǎn)品收益率會繼續(xù)走高；短期理財產(chǎn)品預(yù)期收益率升幅明顯得益于央行多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率以及強烈的加息預(yù)期,。二季度在加息預(yù)期的影響下,，預(yù)計短期產(chǎn)品預(yù)期收益率會繼續(xù)走高。
掛鉤SHIBOR產(chǎn)品“火”了一把
銀率網(wǎng)報告顯示,，從2010年12月份開始,，掛鉤SHIBOR(上海銀行間同業(yè)拆放利率)的產(chǎn)品突破百款。進(jìn)入2011年,，發(fā)行量激增,，一季度月平均發(fā)行量超過150款。目前發(fā)行這類產(chǎn)品的銀行為北京銀行,、中國銀行,、華一銀行和光大銀行。
據(jù)悉,，SHIBOR品種包括隔夜,、一周、兩周,、一個月,、三個月、六個月,、九個月及一年,。理財產(chǎn)品投資期限與SHIBOR品種相對應(yīng)，投資收益與SHIBOR掛鉤,，為起息日或指定日當(dāng)天官方網(wǎng)站11：30公布的對應(yīng)期限品種的SHIBOR報價減去銷售服務(wù)費,，一般規(guī)定數(shù)值范圍為0.1%至0.3%。由于各期限SHIBOR波動較平穩(wěn),，且表現(xiàn)均大于1%,，所以這類理財產(chǎn)品投資收益較為穩(wěn)健。由于2011年1月中旬年內(nèi)首次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，市場流動性從緊,，SHIBOR走勢攀升,，月底各期限SHIBOR達(dá)到峰值，一周,、兩周及一個月SHIBOR超過8%,，因此掛鉤當(dāng)期對應(yīng)期限SHIBOR的理財產(chǎn)品收益也達(dá)到了8%及以上收益水平。
銀率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師認(rèn)為,，掛鉤SHIBOR的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品投資收益與市場流動性緊密相關(guān),，市場流動性過緊，這類產(chǎn)品就會出現(xiàn)較高收益,。