上周五（14日）期指四合約低開低走,，主力IF1101合約微幅低開于3143點(diǎn),，開盤后震蕩下挫,一度下探至3089點(diǎn)后有所反彈。但臨近收盤時(shí)空方繼續(xù)進(jìn)攻,，最終跌破了近期多空激烈爭(zhēng)奪的“分水嶺”——3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口,。截至14日收盤,，期指主力IF1101合約收?qǐng)?bào)3097.4點(diǎn)，下跌53.4點(diǎn),，跌幅達(dá)1.69%,，其他三合約跌幅也均超過(guò)了1%。
期指主力“凈空單”大增
14日,，期指主力IF1101合約持倉(cāng)小幅增加1712手至22644手,，多空近期均較為謹(jǐn)慎。而從期指多空主力的持倉(cāng)表現(xiàn)上來(lái)看,，上周前三個(gè)交易日IF1101的主力持倉(cāng)“凈空單”呈現(xiàn)小幅回落,，到上周五突然大幅增加到一周最高水平，達(dá)6696手,。業(yè)內(nèi)人士分析,，這顯示出期指多空雙方在近一段時(shí)間的激烈斗爭(zhēng)中，空方陣營(yíng)暫時(shí)取得階段性勝利,，但震蕩的格局在后市仍有待方向性的選擇,。
中金所公布的主力合約前20名持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，14日多方主力累計(jì)持有多單15226手,，較前一交易日僅增加949手,；而空方主力累計(jì)持有空單19962手，較上一交易日大幅增加了1871手,，比多頭主力累計(jì)持倉(cāng)多增加了922手,。從具體期貨公司席位來(lái)看,，持空單前五位的分別是國(guó)泰君安期貨、海通期貨,、中證期貨,、廣發(fā)期貨和華泰長(zhǎng)城期貨，這五家期貨公司14日累計(jì)增持了空單1203手,，組成了強(qiáng)大的“空軍主力”,。相比而言，多方主力中第一位的華泰長(zhǎng)城期貨在增持380手空單的同時(shí),，卻減持了337手多單,。
期現(xiàn)套利空間明顯縮小
業(yè)內(nèi)人士指出，值得注意的是,，近一段時(shí)間以來(lái),，股指期貨的主力合約、次月合約的期現(xiàn)基差逐步呈現(xiàn)震蕩收窄趨勢(shì),，市場(chǎng)套利機(jī)會(huì)變得較為稀少,。
銀河期貨研究員陳楊龍表示，“以14日15:00期現(xiàn)價(jià)格計(jì)算,，股指期貨各合約由近及遠(yuǎn)期現(xiàn)套利收益分別是0,、7.3、31.1和91.2,其對(duì)應(yīng)的年化收益率分別為0,、2.1%,、4.9%和5.8%，套利空間有所下降,�,！�
對(duì)此，國(guó)泰君安分析師胡江來(lái)認(rèn)為,，“當(dāng)前期指的期現(xiàn)基差情況受多重因素影響,，一方面，隨到期交割日的臨近,，期指主力合約的期現(xiàn)基差逐漸縮小屬于正常的現(xiàn)象,；而另一方面也反映了在近期震蕩的市場(chǎng)中，期指多頭較為謹(jǐn)慎的心態(tài),�,！彼硎荆谥复卧潞霞s從成交量的角度來(lái)看,，還不具備主力合約的指標(biāo)水平,，但是目前其基差也明顯縮小，逐步具備主力合約的特性,。
另外,，業(yè)內(nèi)人士指出,，上周以來(lái)政策和消息面上影響市場(chǎng)的因素較多。央行14日晚宣布,，從1月20日起再次上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),。此次調(diào)整之后，大型商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率將達(dá)到19%這一歷史新高,，凍結(jié)資金預(yù)計(jì)在4000億元左右,。雖然市場(chǎng)普遍認(rèn)上周末會(huì)央行將有舉措，但這個(gè)時(shí)點(diǎn)上調(diào)存款準(zhǔn)備金還是有些出乎市場(chǎng)的預(yù)料,。
與此同時(shí),，本周將公布2010年12月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也是目前市場(chǎng)關(guān)心的焦點(diǎn)。此數(shù)據(jù)公布前市場(chǎng)觀望情緒或?qū)⒗^續(xù)增加,，因此需關(guān)注下周前期量能的變化，建議投資者在操作上采取謹(jǐn)慎策略,，以防利空消息的出現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)造成的影響,。