上周五（14日）期指四合約低開低走，主力IF1101合約微幅低開于3143點，開盤后震蕩下挫,一度下探至3089點后有所反彈,。但臨近收盤時空方繼續(xù)進攻,，最終跌破了近期多空激烈爭奪的“分水嶺”——3100點整數(shù)關(guān)口。截至14日收盤，期指主力IF1101合約收報3097.4點,，下跌53.4點,，跌幅達1.69%，其他三合約跌幅也均超過了1%,。
期指主力“凈空單”大增
14日,，期指主力IF1101合約持倉小幅增加1712手至22644手，多空近期均較為謹慎,。而從期指多空主力的持倉表現(xiàn)上來看,，上周前三個交易日IF1101的主力持倉“凈空單”呈現(xiàn)小幅回落，到上周五突然大幅增加到一周最高水平,，達6696手,。業(yè)內(nèi)人士分析，這顯示出期指多空雙方在近一段時間的激烈斗爭中,，空方陣營暫時取得階段性勝利,，但震蕩的格局在后市仍有待方向性的選擇。
中金所公布的主力合約前20名持倉數(shù)據(jù)顯示,，14日多方主力累計持有多單15226手,，較前一交易日僅增加949手；而空方主力累計持有空單19962手,，較上一交易日大幅增加了1871手,，比多頭主力累計持倉多增加了922手。從具體期貨公司席位來看,，持空單前五位的分別是國泰君安期貨,、海通期貨、中證期貨,、廣發(fā)期貨和華泰長城期貨,，這五家期貨公司14日累計增持了空單1203手，組成了強大的“空軍主力”,。相比而言,，多方主力中第一位的華泰長城期貨在增持380手空單的同時，卻減持了337手多單,。
期現(xiàn)套利空間明顯縮小
業(yè)內(nèi)人士指出,，值得注意的是，近一段時間以來,，股指期貨的主力合約,、次月合約的期現(xiàn)基差逐步呈現(xiàn)震蕩收窄趨勢，市場套利機會變得較為稀少,。
銀河期貨研究員陳楊龍表示,，“以14日15:00期現(xiàn)價格計算,，股指期貨各合約由近及遠期現(xiàn)套利收益分別是0、7.3,、31.1和91.2,其對應的年化收益率分別為0,、2.1%、4.9%和5.8%,，套利空間有所下降,。”
對此,，國泰君安分析師胡江來認為,，“當前期指的期現(xiàn)基差情況受多重因素影響，一方面,，隨到期交割日的臨近,，期指主力合約的期現(xiàn)基差逐漸縮小屬于正常的現(xiàn)象；而另一方面也反映了在近期震蕩的市場中,，期指多頭較為謹慎的心態(tài),。”他表示,，期指次月合約從成交量的角度來看,，還不具備主力合約的指標水平，但是目前其基差也明顯縮小,，逐步具備主力合約的特性,。
另外，業(yè)內(nèi)人士指出,，上周以來政策和消息面上影響市場的因素較多,。央行14日晚宣布，從1月20日起再次上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點,。此次調(diào)整之后,，大型商業(yè)銀行的存款準備金率將達到19%這一歷史新高，凍結(jié)資金預計在4000億元左右,。雖然市場普遍認上周末會央行將有舉措,，但這個時點上調(diào)存款準備金還是有些出乎市場的預料。
與此同時,，本周將公布2010年12月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)也是目前市場關(guān)心的焦點,。此數(shù)據(jù)公布前市場觀望情緒或?qū)⒗^續(xù)增加，因此需關(guān)注下周前期量能的變化,，建議投資者在操作上采取謹慎策略,，以防利空消息的出現(xiàn)對市場造成的影響。