15日,，上海證券報與國都證券聯合舉辦的第36屆中國資本市場季度高級研討會在河南洛陽召開,。來自全國各地的18家證券公司研究機構負責人參加了此次會議,。經濟轉型的效果與宏觀政策的走向，尤其貨幣政策的緊縮力度到底多大將成為決定A股走勢的決定因素之一,。對于一季度A股走勢,，與會嘉賓觀點顯現分歧。謹慎與樂觀的觀點幾乎各占一半,。
在全球流動性泛濫的背景下,，市場面臨的主要挑戰(zhàn)是監(jiān)管層如何管理通脹預期壓力及資產泡沫。中央已經確定貨幣政策的基調由適度寬松轉為穩(wěn)健,，這意味著2011年政策趨緊將不可避免,。有專家預計，上半年通脹壓力較大,，政策將偏緊,；下半年后，通脹壓力緩和,，調控力度將有所放松,。
但宏觀調控如何兼顧“穩(wěn)增長”與“抑通脹”，政策收緊是否會抑制經濟增長是持謹慎觀點專家的主要擔憂之一,，無論從外圍經濟環(huán)境還是從國內經濟轉型的壓力看,，我們的經濟發(fā)展都面臨不少的不確定因素。
謹慎者認為,，一季度難現趨勢性機會，樂觀者則認為A股藍籌板塊估值偏低,，投資者從經濟轉型中尋找機會,。有專家認為，今年的A股市場或呈現先抑后揚的態(tài)勢,。對于一季度A股走勢,，會議現場調查顯示，9家機構看多,，7家機構看空,。不過近200名股票投資者多數看多。
銀行與鋼鐵等低估值的周期性板塊能否在今年有所表現是與會嘉賓爭議的另一焦點,。有專家認為2010年A股的走勢顯示,，行業(yè)分化成為市場的一個顯著特征。對于銀行,、房地產與鋼鐵等傳統(tǒng)經濟模式的周期性行業(yè),，盈利能力趨于下降，新的盈利空間或模式有待開拓,。因此這些板塊在很長時間內難以出現持續(xù)性機會,，可能只是階段性的交易機會,。消費與高鐵行業(yè)獲得專家的普遍看好。
最后,，專家建議,，鑒于今年的宏觀經濟和政策面臨較多的不確定性，投資者要降低自己的“收益期望值”,。