近日，天津文化藝術品交易所(下稱“天津文交所”)啟動首次申購,。此前不久，致力于文化藝術品“份額化”“電子化”的鄭州文化藝術品交易所(下稱“鄭州文交所”)亦獲得河南省政府金融服務辦公室的批準成立,，預計2011年6月正式開始交易,。
如今，“文化消費”已然成為一種投資行為,，但在藝術品金融化風潮的背后,，市場如何反應尚不能蓋棺定論。
齊白石的畫也能證券化
“文交所主要是為文化藝術品的供給和需求提供一個溝通連接的平臺,�,！编嵵菸慕凰煞萦邢薰綜EO張保盈說，文交所的交易種類既包括古玩字畫,、工藝品,、玉器、瓷器等收藏品,，也包括電影,、小說、劇本等具有產(chǎn)權(quán)的文化產(chǎn)品,。
目前,，國內(nèi)投資者追捧文化藝術品，其熱情從名家字畫動輒幾千萬元乃至數(shù)億元中可見一斑,。不過,，資金缺乏亦是不少文化企業(yè)的現(xiàn)實處境�,！拔慕凰梢云平膺@一難題,。”張保盈說,，文交所的整個產(chǎn)業(yè)鏈條中包括資產(chǎn)包發(fā)行人,、發(fā)行代理商、掛牌保薦人、機構(gòu)投資者,、普通投資者等角色,。其上市流程是，資產(chǎn)包發(fā)行人提出申請,、文物部門進行售前審批,、鑒定評估、上市審核委員會審核,、保險公司承保,、發(fā)行人對擬上市藝術品進行路演、博物館托管,、承銷商進場發(fā)行,。
承銷商進場發(fā)行審核鑒定由具備公信力的機構(gòu)做出，定價則由藝術品所有人,、專業(yè)鑒定機構(gòu),、交易所和藝術品份額承銷商共同擬定。
文交所的交易方式則與股市類似,，采取電子方式,、連續(xù)交易、撮合成交等,，實現(xiàn)文化藝術品現(xiàn)貨的“份額化”和“電子化”交易,。以一幅齊白石的畫為例，經(jīng)過上述程序,，假設專業(yè)鑒定估值機構(gòu)及投資者確定其價值為1000萬元,，即可將其拆分成1000萬份上市交易，每份為1萬元,。投資者可以依實力購買不等的份額,，并依據(jù)市場價格波動情況進行交易。假設某人購買了兩份,，即2萬元,，如市場行情漲了10%，投資者即獲利2000元(未計傭金),，反之亦然,。
投資門檻大大降低
在人們印象中只有富豪才能投資藝術品的門檻，在文交所被陡然降低,。
“‘份額化’交易的最大特點是降低了普通投資者的門檻,，擴大了藝術品市場的投資主體，也相對縮短了藝術品的投資周期,，使藝術品投資成為大眾化的投資方式,�,！�
河南省政府發(fā)展研究中心研究員楊鄭生說。
“傳統(tǒng)的藝術品交易主要通過拍賣,、展會,、文物商店和私下交易等‘點對點’的方式，供需雙方信息不對稱,�,！睏钹嵣f，這導致了文化藝術品和一些投資需求很難有效對接,，而一些藝術品“昂貴”的身價,，也使普通投資者望而卻步。
而在文交所,，由于藝術品上市前都要經(jīng)過嚴格的鑒定,、評估、保管,、保險,、展示流程，交易行情,、價格等各種信息都在互聯(lián)網(wǎng)上公開，整個過程更為透明,。
事實上,，從天津文交所交易規(guī)則中亦不難發(fā)現(xiàn)，文交所對資產(chǎn)包發(fā)行人,、發(fā)行代理商,、掛牌保薦人、機構(gòu)投資者,、普通投資者等不同角色亦有不同的制度約束,。此外，文交所會經(jīng)過第三方專業(yè)機構(gòu)進行嚴格的鑒定,、評估,，為投資者買入的份額標的物進行把關，也可以將投資者的風險降低,。
“文交所還與保險公司合作,，對發(fā)行上市的藝術品進行保險，并引入第三方公證程序,，對藝術品發(fā)行上市關鍵環(huán)節(jié)進行公證,。”張保盈說,，文交所同時還將對一些異常交易行為進行重點監(jiān)控,。而“銀行管資金”的第三方資金管理方式,，則通過為投資人提供專業(yè)化的服務，有效地保障投資人資產(chǎn)的安全,。
目前,，鄭州文交所正在遴選發(fā)行代理商、掛牌保薦人,、保險公司等相關合作機構(gòu),。顯然，這不是“一個人戰(zhàn)爭”,。以天津文交所為范本,，其“盟友”就有招商銀行、人保財險,、中國金融博物館等多家機構(gòu),，他們分別提供資金管理、藝術品保險和擬發(fā)行上市藝術品路演服務,，也是這條利益鏈條上的一員,。
美好愿景面臨諸多挑戰(zhàn)
“目前，世界文化藝術品的定價權(quán)基本上控制在以索斯比,、嘉德為代表的拍賣行手里,，我們期望把鄭州做成文化藝術品的‘金融中心’，爭取文化藝術品的定價權(quán),�,！睆埍Ｓ缡敲枋鲈妇啊�
在她看來,，文交所不僅能為文化藝術品解決資金的難題,，更為重要的是對文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展具有重要意義。
不過,，這個美好愿景,，還面臨諸多挑戰(zhàn)。
“藝術品的定價問題是困擾藝術金融化的一個方面,，目前很權(quán)威性的藝術品定價,，或者說，提供估價服務的專業(yè)機構(gòu)匱乏,�,！睏钹嵣硎荆偌由吓馁u行業(yè)不規(guī)范,、評估體系不健全,，監(jiān)管機制、法律法規(guī)也尚未成型,，種種痼疾鉗制著市場的健康發(fā)展,。在這樣的狀況之下,，藝術品金融化后，藝術品市場的反應令人擔憂,。
據(jù)了解,，在已經(jīng)建立的文交所中，有些掛牌項目多,，成交數(shù)量少,，其交易效率并不太高。有些項目開業(yè)時便掛牌,，至今仍未找到買家或投資商,，成功率乏善可陳。如何通過市場機制來發(fā)現(xiàn)優(yōu)秀作品,，如何吸引更多的社會資金投向文化產(chǎn)業(yè),，如何推動藝術品市場的創(chuàng)新模式健康發(fā)展，這都是未來文交所待解的難題,。