新年以來,，新股上市首日“破發(fā)”呈多發(fā)態(tài)勢。13日,，號稱主板最貴發(fā)行價的華銳風電正式登陸上交所,。其開盤價報于87元,，下挫3.33%，直接跌破90元的發(fā)行價,。截至收盤跌9.59%,，換手率不足三成。有網(wǎng)民認為,，新股連續(xù)破發(fā)說明市場對過高的發(fā)行價格不認可,，新股破發(fā)是好事，可以倒逼現(xiàn)行的新股發(fā)行機制做出改變,。
市場不認可高定價
有網(wǎng)民認為,，新股連續(xù)破發(fā)說明市場對過高的發(fā)行價格不認可。署名嚴勇中的博客文章認為,，過去在A股市場,，如果能夠中簽新股，那是非常愜意和幸運的事情,，“打新”成了很多機構(gòu)和散戶最喜愛的一項保險操作,。但是，當無理的高價、高市盈率赤裸裸的圈錢的時候,，新股將遭受市場的唾棄,。最近新股持續(xù)破發(fā)，筆者為這樣的行為喝彩,。
署名肖玉航的評論指出,，華銳風電的破發(fā)為A股市場新股炒作帶來逆轉(zhuǎn)信號,，特別是業(yè)績高估,、題材包裝過大，目前動態(tài)PE在50以上的高價新股,，投資風險有可能以點帶面展開,，因此對于目前市場的投資，需要回避業(yè)績透支的高價新股,，而華銳風電的破發(fā),，信號作用與負面因素將在日后體現(xiàn)出來，投資者需要小心應(yīng)對,。
考驗定價的公平與正義
署名郝金剛的博客文章認為,，股市調(diào)整，股價破發(fā),，本是一個極正常的現(xiàn)象,，但是，極高的市盈率令企業(yè)圈到錢后毫無后顧之憂任由中小投資者去承擔損失,，公平何在,？
署名陳操的博客文章表示，可以預(yù)見的是,，未來新股發(fā)行又有可能要面臨一定壓力了,，這在某種程度上也將刺激二級市場的表現(xiàn)，但是有一個更長遠的問題是值得每一個市場參與者,，尤其是管理者深思的,，那就是一級市場和二級市場、新股發(fā)行和投資者承受力,，這些矛盾到底該如何化解,。面對2010年，一邊是全年高達17720億元的財富化成了浮云,，一邊是創(chuàng)紀錄的新股發(fā)行數(shù)量(349只新股發(fā)行,，近5000億的IPO)和發(fā)行市盈率(平均發(fā)行市盈率59.22倍)，這阻礙了中國資本市場的發(fā)展,。
定價機制急需完善
署名“長嶺之子”的博客文章認為,，新股破發(fā)是好事，這是中小股民慢慢成熟的一個體現(xiàn),。新股破發(fā)的外在因素就是買力不足,，而買力不足是因為投資者對該新股的估值在發(fā)行價之下,，換句話說，發(fā)行人和承銷商定的價錢太高了,。普通股民用腳來投票表達了對高市盈率,、高價發(fā)行的反對。中國的新股發(fā)行機制一直受到詬病,，但因為各利益主體的原因一直沒有有效改觀,。既然普通股民不想被剝削太多，即使對發(fā)行機制無能為力,，但用腳投票總還是可以的,，我不買你了行不？從這個意義上,，新股破發(fā)是好事,，可以減少股民自身的風險，也可以倒逼現(xiàn)行的新股發(fā)行機制做出改變,。
有網(wǎng)民認為,，自從創(chuàng)業(yè)板開放以來，登陸創(chuàng)業(yè)板的公司發(fā)行市盈率動輒七八十倍,，有的甚至上百倍,，試問一個公司如果在發(fā)行的環(huán)節(jié)已經(jīng)把該公司未來10年甚至數(shù)十年的收益都兌現(xiàn)了，那這個股票還有什么投資價值,？現(xiàn)在的新股詢價制度,，其實也就是把定價權(quán)完全交給了機構(gòu)，但實際上機構(gòu)認購的新股數(shù)量只是發(fā)行量的一小部分,，由這小部分購買者來決定發(fā)行價,，顯然是對廣大的中小投資者不公。其實完全可以用行政命令把發(fā)行市盈率降下來,，如果你把發(fā)行市盈率定在30至50倍,，顯然對整個市場都是有益的，這也給后期股價留下了空間�,，F(xiàn)在的定價機制,，只能是把市場風險完全轉(zhuǎn)嫁到市場投資者手里。