隨著“十二五”期間國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式逐步轉(zhuǎn)變,，未來經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整將降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)鋼材的消費(fèi)強(qiáng)度；然而相比較其他板塊,，鋼鐵股的估值仍然處于較低水平,。近期，多家券商發(fā)布報(bào)告指出,，短期內(nèi)鋼材價(jià)格上下空間都不大,，但中長(zhǎng)期來看隨著保障性住房和高鐵投資加大，鋼價(jià)仍會(huì)有較大上升空間,，而鋼鐵板塊也將存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),。
華泰證券指出，面對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型以及增長(zhǎng)放緩,，鋼鐵板塊可以關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),。“十二五”期間國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式逐步轉(zhuǎn)變,，而經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整將降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)鋼材的消費(fèi)強(qiáng)度,。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是循序漸進(jìn)的過程，投資慣性仍將是2011年國(guó)內(nèi)鋼材需求增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力,。而隨著戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的實(shí)施,，鋼鐵需求增速將放緩，預(yù)計(jì)到“十二五”末期中國(guó)粗鋼消費(fèi)將呈下降趨勢(shì),。
同時(shí),，未來鋼鐵業(yè)節(jié)能減排的要求越來越高，高爐大型化是節(jié)能減排的首選,，高爐大型化趨勢(shì)將導(dǎo)致國(guó)內(nèi)對(duì)高品位鐵礦石和優(yōu)質(zhì)焦煤需求旺盛,。2011年鐵礦石、焦煤等原料價(jià)格預(yù)計(jì)高位運(yùn)行,，在生產(chǎn)成本上升推動(dòng)下,，預(yù)計(jì)2011年鋼材平均價(jià)格比2010年高出約10%-15%,，鋼廠盈利將有所增加。
華泰證券指出,，目前國(guó)內(nèi)鋼鐵板塊PB為1.5倍,，相對(duì)于滬深300PB折價(jià)60%，高于歷史平均折價(jià)水平,，整體估值較為合理,。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，“十二五”期間高能耗,、高污染的鋼鐵行業(yè)可能面臨增長(zhǎng)的極限,，給予行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)。2011年二季度鋼鐵板塊將具有結(jié)構(gòu)性的交易機(jī)會(huì),，看好具有區(qū)域發(fā)展優(yōu)勢(shì)的八一鋼鐵,、新興鑄管；具有資源優(yōu)勢(shì)的鄂爾多斯,、凌鋼股份以及具有較高成長(zhǎng)性的大冶特鋼,、久立特材等。
中金公司認(rèn)為,，短期內(nèi)由于節(jié)前加息以及PMI出現(xiàn)近5個(gè)月來首次下降,，市場(chǎng)對(duì)緊縮政策的擔(dān)憂將有所緩解。鋼鐵有望伴隨周期性板塊有所反彈,，但相對(duì)弱于其他周期性品種,。從2011年的行業(yè)布局來看，我們持續(xù)推薦區(qū)域,、資源和高端裝備原材料三條主線,。新疆高成長(zhǎng)區(qū)域，八鋼,、新興鑄管和酒鋼明顯受益；資源價(jià)格和資源量雙成長(zhǎng)：凌鋼,、西寧特鋼,、酒鋼、新興鑄管,；高端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)為裝備制造業(yè)升級(jí)提供原料,，盈利維持高位：寶鋼、大冶特鋼,。
中銀國(guó)際也指出,，從中長(zhǎng)期來看，隨著中國(guó)政府對(duì)保障性住房和高鐵的投資加大以及通貨膨脹預(yù)期加強(qiáng),，預(yù)計(jì)鋼價(jià)仍有較大的上升空間,。由于目前鋼鐵股估值仍處于較低水平，預(yù)計(jì)隨著鋼價(jià)上升鋼鐵公司股價(jià)在2011年1
季度有走強(qiáng)的機(jī)會(huì)，相對(duì)更看好擁有鐵礦石資源以及以特鋼和長(zhǎng)材為主的公司,。
而光大證券表示,，短期鋼價(jià)將以盤整為主，投資思路將是繼續(xù)“向下走”,，主要看好撫順特鋼,、新興鑄管和寶鋼股份。首先,，“自上而下”選擇特鋼子板塊,，因?yàn)樘劁撌卿撹F行業(yè)中的“新興”產(chǎn)業(yè)，盈利能力好于普鋼,，未來發(fā)展空間大,，目前估值在低位，選取撫順特鋼為投資標(biāo)的,。其次,，新興鑄管的投資邏輯為“自下而上”，主要看好其雙金屬管的長(zhǎng)期發(fā)展,，以及全球礦石供需惡化的情況下而新疆地區(qū)的礦石供需面在好轉(zhuǎn),；另外，寶鋼股份的投資邏輯包括2010年年報(bào),、未來業(yè)績(jī)均較好,，同時(shí)受結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型影響較小也有望打開其估值空間。