市場人士表示，保險業(yè)或迎來一輪上市潮
進入四季度以來,，保險公司增資擴股的步伐明顯加快,。在保監(jiān)會日前批準交銀康聯(lián)、金盛人壽和國泰人壽三家保險公司的增資申請后,，多家保險公司傳出即將啟動新一輪增資的消息。11月25日,，中國人保集團董事長,、總裁吳焰透露，引進戰(zhàn)略投資者或有重大實質(zhì)性進展,。就在此前一天,，新華保險副總裁劉亦工也向記者表示，公司近期成功增資140億元。
在增資擴股的背后,，一方面可以看出資本對保險產(chǎn)業(yè)長期看好,，另一方面也顯示出保險業(yè)在高速擴張期的“資金饑渴”。市場人士表示,，保險公司的增資擴股可以看做“加速上市”的前奏,，保險業(yè)或迎來第二波上市潮。
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進程 多家保險公司密集增資
“集團在引進境內(nèi)戰(zhàn)略投資者方面已與監(jiān)管方進行了良好溝通,，并取得重大實質(zhì)性進展,，相信不太長的時間即可見結(jié)果�,！眳茄�25日對《經(jīng)濟參考報》記者說,，這將對集團未來的上市和資本運作奠定良好的基礎(chǔ)。
24日,，新華人壽保險股份有限公司副總裁劉亦工向《經(jīng)濟參考報》記者透露,，公司已經(jīng)完成140億元的增資擴股計劃。本次擴股每股認購價為10元,，參與增資的機構(gòu)共認購了14億股,，目前已有120多億元新增資本金到賬。
據(jù)了解,，新華保險目前總資產(chǎn)超過2000億元,，市場份額近10%。最新數(shù)據(jù)顯示,，截至今年10月,，新華保險總規(guī)模保費達到850億元，同比增長近50%,，比市場平均增速高出近一倍,，繼續(xù)穩(wěn)居行業(yè)前三甲。但由于近年來的內(nèi)部動蕩,，導(dǎo)致其注冊資本一度還停留在2000年時的12億元,，與當下的資產(chǎn)規(guī)模嚴重不匹配。
公開資料顯示,，在這一輪險企增資潮中,，已經(jīng)有金盛人壽增資2億元，注冊資本金至16.05億元,，交銀康聯(lián)人壽增資3億元,，注冊資本金至5億元，信泰人壽連接兩次增資共5.35億元,，注冊資本金至11.68億元,，國泰人壽增資4億元，注冊資本金至12億元，生命人壽增資7.17億元,，注冊資本金至35.73億元,，但此前增資涉及的均為中小險企。
市場之所以認同險企的增資擴股,，主要是基于對國內(nèi)保險業(yè)的看好,。業(yè)內(nèi)人士認為保險行業(yè)發(fā)展的第二個黃金十年即將到來。
瑞銀最新的研究報告則顯示,，未來壽險市場增長潛力巨大,，預(yù)計中國壽險市場的潛在規(guī)模(以保費計)將從2010年的1.4萬億元增長至2020年的3.5萬億元，年復(fù)合增長率9%,。也就是說,，2020年壽險市場潛在規(guī)模預(yù)計為3.5萬億元。
目標 上市融資
對這輪增資潮中的大險企而言,，增資擴股僅僅是資本運作的一小步,，進而上市融資或許才是這些險企的最終目標。自2007年底,，中國太保實現(xiàn)IPO后,，再無一家保險公司登陸A股。目前國內(nèi)A股市場上,，僅有中國人壽,、中國平安和中國太保三大壽險公司已實現(xiàn)上市。
“此次能順利完成增資擴股的計劃,，表明了市場對新華保險價值的認可,，”劉亦工稱，下一步的設(shè)想是啟動國內(nèi),、海外兩地上市,。對于上市的時間，劉亦工表示“相信速度會很快”,。
新華保險的上市障礙主要來自于近年來公司內(nèi)部的動蕩,，以及由于飛速發(fā)展帶來的資本金的不足。不過,，自去年底中央?yún)R金入主以來,，新華保險開始步入新的發(fā)展階段。
自去年10月中國人民保險集團股份有限公司掛牌以來,，中國人保集團力求“A+H”整體上市計劃就不斷被人們所提及,，但由于人保財險公司已先行在香港上市，而且資產(chǎn)占中國人保集團大半,，因此該計劃存在具體的實施障礙,。攻克這個難關(guān)的關(guān)鍵就在于做大中國人保集團的資產(chǎn)，能最快最好達成目標的載體非人保壽險莫屬,，而壽險此后的表現(xiàn)也著實不負眾望,。數(shù)據(jù)顯示，2006年末,，人保壽險的資產(chǎn)規(guī)模僅為21.07億元,，經(jīng)過五年的發(fā)展，截止2010年10月末,，人保壽險資產(chǎn)規(guī)模已達1607億元,。
除了中國人保集團和新華保險外，中國再保險集團,、泰康人壽和陽光保險的上市消息也不時傳出,。市場消息稱，中再集團和泰康人壽已向監(jiān)管層遞交了A股IPO的申請材料,。
11月24日,，泰康人壽保險股份有限公司董事長陳東升在“第八屆中國企業(yè)競爭力年會上”表示目前關(guān)于上市的進展情況還不方便透露。盡管近幾年來關(guān)于泰康上市的計劃一直是“只聞樓梯響,，不見人下來”,，但這依然無法降低人們對這家國內(nèi)壽險巨頭之一的猜想。此前有傳聞?wù)f泰康已向監(jiān)管機構(gòu)遞交A股上市申請材料,，其內(nèi)部制定的IPO目標價不低于百元,，傾向于A股上市，但也不排除A,、H同步上市,。
而作為國內(nèi)唯一的再保險企業(yè)，中再集團的整體上市一直為業(yè)界關(guān)注,。無論是今年前三季度的整體賬面盈利,，還是匯金公司對中再高層的人事調(diào)整，都被市場認為是中再集團整體上市加速的信號,。
2010年9月,，陽光保險集團增資8.6億元，獲得相關(guān)部門的批準,。外界普遍認為,，陽光保險引入戰(zhàn)略投資者背后，是公司上市工作加速推進,。另外,，諸如信誠人壽、天平保險等中小保險公司近年來也紛紛提出上市口號,，并在戰(zhàn)略上沿著上市之路向前挺進,。
市場人士分析指出,，雖然目前宏觀經(jīng)濟存在不確定性，但不少保險公司現(xiàn)在都具有極強的上市沖動,，良好的行業(yè)基本面使產(chǎn)業(yè)資本對保險股股權(quán)長期價值非常認可,，而險企則可以通過上市獲取目前尚可稱為稀有資源的保險股身份，同時募集資金可用于補充資本金,，提高償付能力,，是險企謀求長遠發(fā)展的必由之路。
問題 股權(quán)結(jié)構(gòu)尚未理順
總體來說,，自2007年末中國太保上市后,，A股和H股兩地資本市場上就鮮見保險企業(yè)的身影，保險板塊在金融板塊中也一直顯得較為勢單力薄,，而同期銀行和證券公司則掀起了上市潮,。業(yè)內(nèi)人士表示，相對于其他金融機構(gòu),，險企上市計劃大多折戟沉沙的關(guān)鍵原因是國內(nèi)多數(shù)險企經(jīng)營情況以及股權(quán)沿革較為復(fù)雜,，股權(quán)結(jié)構(gòu)尚未理順。
以泰康保險為例,，作為國內(nèi)壽險巨頭之一,，泰康早已持續(xù)多年盈利，一直被業(yè)內(nèi)視為保險股的有力后備軍,。不過,，上市口號喊出多年，始終不見泰康拿出具體上市方案,。在業(yè)內(nèi)人士看來,，股權(quán)結(jié)構(gòu)尚未理順是泰康上市計劃的“絆腳石”�,！跋抻诓荒芸毓蓛蓮埍ｋU牌照的監(jiān)管規(guī)定,，已持有合資公司金盛人壽股權(quán)的法國安盛，只能退出泰康人壽,�,！睒I(yè)內(nèi)人士稱。最后,，高盛以溢價20多倍的價格接手了安盛所持泰康12%的股權(quán),，為泰康鋪平了IPO的道路。
此外,，險企中存在的員工持股問題也是其IPO審批時難以繞開的障礙,，按照目前一般企業(yè)的審核標準，監(jiān)管層不允許員工代持公司股份,。陽光保險即因清理員工股引起市場對其上市的猜想,。不過,，最近有媒體質(zhì)疑陽光保險強制員工退股，報道稱“陽光保險集團公司和陽光人壽在股權(quán)變動中,，具有山東濰坊背景的數(shù)位人士布局其中,，這與公司高管有著很大的關(guān)系�,！�
不過，業(yè)內(nèi)人士指出,，由于今年隨著保監(jiān)會主導(dǎo)下的全行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的逐步深化,，保險業(yè)盈利能力大大提高，這為更多險企謀求上市鋪平了道路,，一輪險企上市潮或許即將到來,。